“צפי לתנודתיות ביחס שבין הדולר לשקל; ייצור הנפט אינו כלכלי"
לאחר שחוסנו של השקל הגיע לשיא עוצמתי בתחילת השנה ועמד על 3.41 שקלים לדולר, משבר הקורונה והטלטלות הביאו להתרסקות - באופן יחסי כמובן - בכוחו של השקל, שנפל בלמעלה מ-12% ונסגר על גבוה של 3.86, בשל משבר הקורונה שהפך את מטבעות המקלט, בראשם הדולר - יחד עם הין היפני והפרנק השוויצרי - לחזקים משמעותית על פני כל יתר המטבעות.
ההירגעות בשווקים בעקבות הזרמת הכספים הבלתי פוסקת של הפד', גרמה להיחלשות הדולר וירידה חזרה לרמה "נורמלית", כשאתמול כבר נסגר על 3.524 שקלים לדולר. התחזקות של כ-10% בחודש וחצי.
"צפי לתנודתיות בין השקל לדולר"
ראש דסק אסטרטגיית שווקים בלאומי שוקי הון, קובי לוי, התייחס להתאוששות השקל ואומר כי "לאחר תקופה קצרה יחסית, במהלכה השקל נחלש ביחס לדולר ולסל, חזרה מגמת התחזקותו, ובשבועיים האחרונים ראינו אותו מתחזק מול הדולר ומטבעות רבים נוספים, והשקל מתקרב בצעדי ענק לשער שיא כל הזמנים שרשם בתחילת השנה מול הסל, בשער של 78.27.
"להערכתנו, בטווח הקצר הצמד דולר-שקל צפוי להיסחר בתנודתיות בקורלציה גבוהה למגמה במדדי המניות הגלובליים, יתחזק עם העליות במניות וייחלש במידה וישובו הירידות. התחזקות השקל בנסיבות הנוכחיות היא תוצר של מצבה הטוב של כלכלת ישראל טרם המשבר, והפחתה של חוסר היציבות הפוליטית, שהיתה אחד מגורמי הסיכון ליציבות המשק טרם המשבר.
- בנק לאומי מצטרף לתוכנית עשיית השוק בבורסה - לראשונה גם באופציות על מניות הבנק
- דיסקונט יתן לכם 25 שקל בחודש וירוץ לעשות קמפיין באיילון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בלאומי בעריכים כי התחזקותו של השקל בשבועיים האחרונים מהירה מאוד, וככל הנראה נובעת מהעליות שנרשמות לאחרונה בשווקי המניות הגלובליים. בנוסף, אומרים בבנק כי אירוע חשוב שמתקיים השבוע הוא צירופה של ישראל למדד האג"ח הגלובלי, WGBI, שיתקיים ביום חמישי הקרוב.
במסגרת צירופה של ישראל למדד להערכתנו משקיעים זרים הזרימו לישראל בחודשים האחרונים חלק ניכר מסכומי ההשקעות הצפויים, בסך מיליארדי דולרים, כשחלק מהסכום הוזרם כנראה בשבוע האחרון ותמך בהתחזקות השקל. כספי השקעה אלה הומרו לשקלים ושימשו לרכישת אגרות חוב ממשלתיות שקליות.
עוד מציינים בבנק כי צירופה של ישראל למדד הוא תעודת הצטיינות למשק ולאיכות החוב של מדינת ישראל, ומעלה את ישראל על הרדאר של מנהלי ההשקעות בעולם, ולכן מצטרף לכוחות שתומכים בהתחזקות השקל לאורך זמן. "ייתכן כי בסביבת הנזילות הנמוכה והתנודתיות הגבוהה בשוקי המטבע בעקבות המשבר, השקל מגיב לאירועים בחדות, אך התחזקותו לא מפתיעה.
- הליש"ט בצרה: מורגן סטנלי חושף תופעה מדאיגה במטבע הבריטי
- הדולר ממשיך לרדת - האם יירד לאזור ל-3 שקלים?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- הליש"ט בצרה: מורגן סטנלי חושף תופעה מדאיגה במטבע הבריטי
"להערכתנו בטווח הארוך, לאחר פתרון משבר וירוס הקורונה, בהנחה והרכב הסחר העולמי, התעסוקה והפעילות בסקטורים השונים בישראל לא ייפגעו באופן בלתי הפיך, הכוחות התומכים בהתחזקות השקל יימשכו", אמר לוי.
"לעומת זאת, במידה שהמשבר הנוכחי יימשך לאורך זמן והסחר העולמי יפגע, עקב אימוץ גישה פרוטקציוניסטית במדיניות סחר החוץ הגלובלית - כלכלת ישראל, התלויה מאד בביקוש זר, צפויה להיפגע מכך. הצמיחה ושוק העבודה יכולים להיחלש, וכתוצאה השקל עלול להיחלש אף הוא. חשוב להדגיש - זהו תרחיש קיצון ומרבית הכלכלנים מבססים את הערכותיהם על תרחישים אופטימיים יותר בהם יימצא פתרון למשבר ושהסחר העולמי יתאושש.
"השקל ימשיך להתחזק מול האירו"
"מול האירו השקל כבר שבר רמה של 3.8 כלפי מטה ביום שישי, אך התאושש קלות בעקבות התחזקות מהירה של האירו עם סגירת המסחר ביום שישי ופתיחת המסחר הבוקר, לאחר שאושרר דירוג האשראי של איטליה, ומדינות רבות באירופה נערכות לפתיחת הכלכלות בשבוע הבא. חולשתו של האירו מול השקל נובעת מתנועת מלקחיים של חוזק ניכר של השקל מול חולשה ניכרת של האירו.
כידוע, אירופה היא אחת הנפגעות הקשות ביותר במשבר הקורונה, אך בנוסף לכך, המשבר פוגש את כלכלת אירופה בנקודת פתיחה לא טובה. כלכלת אירופה חלשה ומצבה הפיסקלי גרוע הרבה יותר ממדינות מפותחות אחרות, כמו למשל ארה"ב.
בימים האחרונים התקיימה פגישה בין מנהיגי אירופה לגבי אישור פרטי תוכנית החילוץ בסך טריליון אירו, שהסתיימה ללא הסכמה והביאה את האירו להיחלש לשפל של חודש מול הדולר. במידה שהמשבר יסתיים ויימצא פתרון לקורונה, אירופה תמצא את עצמה מול גל אירוסקפטי שמתחיל להתהוות בחלק מהכלכלות, והתחזקות גורמים לאומניים בחלק מהמדינות, כך שעתידה לוט בערפל. אי ודאות זו תכביד על האירו מול הדולר ומול השקל. לעומת זאת, אם המשבר ימשך, ולפנינו גל נוסף של ירידות בשווקי המניות, השקל עשוי להגיב לכך בחולשה, בין היתר גם מול האירו, אך ככל הנראה פחות ממטבעות אחרים כמו הדולר.
"לא כלכלי לייצר נפט"
גיל בפמן, הכלכלן הראשי של בנק לאומי, התייחס בסקירת הנפט השבועית למחירי הנפט ואמר כי ברמת המחירים הנוכחית אין כדאיות עסקית להפקת נפט, בשל הצפת השווקים והתמלאות המחסנים, שהביא לקריסת המחירים על החוזים העתידיים החודש.
"עסקת OPEC+ לקיצוץ יצור הנפט לא צפויה לגרום לעליית מחירי הנפט בטווח הזמן הקצר, זאת בשל היקפו של עודף ההיצע הקיים בשוק הנפט וכן לנוכח מגבלת האחסנה והתייקרות האחסנה שבאה על חשבון מחיר הנפט.
"מהלך הקיצוץ הנוסף מצד OPEC+ , עשוי, במקרה הטוב, למנוע ירידה נוספת במחיר, להפחית את הלחץ על מקומות אחסון הנפט ולסייע לעליית מחירי הנפט רק לאחר בלימת התפשטות וירוס הקורונה וההשפעות על צרכני הנפט הגדולים", אמר.
"ככל שתהיה אינדיקציה חד משמעית לגבי בלימת התפשטות הווירוס, תהיה לכך תרומה להתייצבות מחירי הנפט ובהמשך אף עלייה מתמשכת במחיר. באופן דומה, במידה ותמצא תרופה שתעצור את הנזקים הבריאותיים של המגיפה, וכן במידה ויפותח חיסון שיעצור את המשך התפשטות המגיפה, הביקוש הגלובלי לנפט יעלה ומחיר הנפט צפוי לעלות", הוסיף.
"בטווח הקצר, לקראת הפקיעה בארה"ב של החוזים של חודש יוני, ב-19/5/20, תתכן שוב פעם עלייה ניכרת של מידתהתנודתיות בשוק ה- WTI, עם אפשרות לירידת מחירי זמנית, גם אל מתחת לאפס. מצב זה נובע מהתכונות המיוחדות של השוק בארה"ב, המחייבות סליקה פיזית של חוזי ה-WTI, ולכן ישנה רגישות גדולה של מחירי הפקיעה בתלות בחומרת המחסור בנפח אחסון.
- 6.המדינה לוקחת הלוואות במט"ח ופורטטת אותן (ל"ת)Q 11/05/2020 17:13הגב לתגובה זו
- 5.הדולר צריך להיות שווה ל 2 שח בלחץ (ל"ת)בועת הנדלן לפני פיצו 29/04/2020 20:11הגב לתגובה זו
- 4.גד 27/04/2020 16:12הגב לתגובה זועל האוצר או בנק ישראל להתערב במיידי ולא לחנוק אותנו עם דקל גבוהה בצורה שלא קשורה למציאות!!!!!
- 3.אריק 27/04/2020 15:05הגב לתגובה זוהמדינה בקריסה והשקל הוא בלוף!
- 2.לורי 27/04/2020 14:00הגב לתגובה זוחנקתם את היצוא והשקל צריך להיות נמוך בהרבה.הדולר צריך להיות 4 לפחות או 3.8..הזיה!
- 1.דן 27/04/2020 13:06הגב לתגובה זואם לוקחים את הנתונים שפורסמו לאחרונה הורדת הדירוג של ישראל הוצאות אדירות ביחס לשאר מדינות OECD על הקורונה אחוז אבטלה מטורף ירידה חדה בפעילות וכתוצאה בגבית המיסים קריסה של ענפים שלמים בארץ ושל הלקוחות של היצוא הישראלי אין כל סיבה להתחזקות השקל וכמובן שהכאוס הפוליטי לא מוסיף לחוזק המטבע שלנו אז הניתוח נראה לא ממש מציאותי מצד שני מדיגה העובדה שבנק ישראל והאוצר לא מגיבים לתנודות של 10% בשער המטבע לא קיימת עוד מדינה שהשלטון מרשה כאלה תנודות בלי סיבה אמיתית !

הליש"ט בצרה: מורגן סטנלי חושף תופעה מדאיגה במטבע הבריטי
המטבע הרביעי בגודלו בעולם מתנהג כמו מטבע של מדינה קטנה - ומגיב בחריפות לכל תנועת הון משמעותית
דוח של בנק ההשקעות מורגן סטנלי חושף תמונה מטרידה על מצבו של הליש"ט הבריטי: למרות היותו המטבע הרביעי הנסחר בעולם עם נתח של 13% מכלל המסחר העולמי במט"ח, הפאונד מגיב לתנועות הון גדולות בצורה דרמטית - בדומה למטבעות של כלכלות קטנות כמו הפרנק השווייצרי או הדולר הניו-זילנדי.
הממצא המרכזי: בעוד שהיורו והין היפני מסוגלים "לבלוע" עסקאות ענק בהיקף של מיליארד דולר כמעט ללא שינוי בשער החליפין, הליש"ט מזנק או צולל באופן חד גם מעסקאות קטנות יותר.
לירה שטרלינג 0.13%
הבעיה חמורה גם בשעות השיא
הניתוח של צוות האסטרטגים בראשות דייוויד אדמס, אנדרו ווטרוס וזואה שטראוס מגלה ממצא מדאיג במיוחד: התנודתיות החריגה של הליש"ט נרשמת גם בשעות המסחר הסואנות ביותר - בין 8:00 ל-12:00 בצהריים לפי שעון ניו יורק, כאשר הבורסות בלונדון ובוול סטריט פועלות במקביל והנזילות אמורה להיות בשיאה.
- השטרלינג מזנק, אבל "הוא יאבד גובה בשנה הקרובה"
- הליש"ט יורדת לאחר אזהרת המיתון של הבנק המרכזי של אנגליה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"הליש"ט כנראה פחות מסוגל לספוג זרימות הון גדולות ממה שמשקיעים נוטים לחשוב", כותבים האנליסטים בדוח. הם מבססים את מסקנותיהם על הדמיות מתוחכמות של פקודות לקוח בשוק הבין-בנקאי, תוך שימוש באלגוריתמים לחיפוש נזילות של הבנק עצמו.