מחירי הנפט בדרכם לסגור שבוע שלילי במיוחד, כשהחוזים על WTI נעים סביב 61 דולר לחבית לאחר שכבר גלשו מוקדם יותר לרמות שפל של כארבעה חודשים. ברקע הירידות, דיווח על שריפה גדולה במתקן של שברון Chevron Corp. 0.12%  בלוס אנג'לס הוביל היום לעלייה קלה במחיר, אך האירוע הוגדר תחת שליטה וללא השפעה מהותית על התפוקה. בברנט המחיר נותר בסביבות 65 דולר לחבית, רמה המשקפת את אחד השבועות השליליים ביותר מאז הקיץ.

הגדלת התפוקה

הגורם המרכזי ללחץ על המחירים הוא מהלך של קרטל הנפט OPEC+, שמטרתו להחזיר לשוק קיבולת שהוקפאה מאז 2023. על פי סקר יצרנים, תפוקת קרטל המדינות עלתה בספטמבר ב-400 אלף חביות ליום לרמה של 29.05 מיליון חביות. סעודיה הובילה את המגמה עם תוספת של 320 אלף חביות ביום והגיעה לכ-10 מיליון חביות, בהתאם למכסה שלה. בכך הושלם השלב הראשון בהחזרת 2.2 מיליון חביות שהוסרו מהשוק בעבר, והקבוצה כבר פועלת לפתוח שכבת תפוקה נוספת של עד 1.65 מיליון חביות ביום. בקרוב יתכנסו המדינות החברות ב-OPEC+ כדי לדון בהמשך התוכנית והיתכנות הגדלה נוספת כבר בחודש נובמבר.

במקביל, חזרה לאחרונה לשוק גם אספקה מצפון עיראק, כאשר יצוא הנפט מאזור כורדיסטן דרך הצינור לטורקיה חודש לאחר יותר משנתיים של קיפאון, בעקבות הסכם שגובש בתמיכת הממשל הקודם בארה"ב. בשלב ראשון זורמות בין 180-230 אלף חביות ביום, עם פוטנציאל עלייה בהמשך אם יוסרו חסמים טכניים ופוליטיים. הממשל הנוכחי אותת כי יפעל לשמר את ההסדר ולהפוך אותו לארוך טווח, כאשר הירידה במחירי הנפט תורמת לירידה במחירים עבור הספקיות השונות, אך לא צפוי להשפיע על מחירי הדלקים שם כאשר ישנם מכסים על יבוא נפט מחוץ לארה"ב.

הביקוש נחלש

מעבר לגידול בהיצע, גם הביקוש נחלש. בארה״ב נרשמה בשבועות האחרונים עלייה במלאי הנפט הגולמי ובמלאי התזקיקים, סימן לכך שביקוש הדלקים המקומי נחלש לקראת סוף עונת הקיץ שמלווה בנסיעה מרובה, וחשש שהכלכלה האמריקאית מתקררת. הנתונים האחרונים ממחלקת האנרגיה הצביעו על גידול של מיליוני חביות במלאים, במקביל להאטה בקצב השאיבה מבתי הזיקוק ולירידה מסוימת בצריכת הבנזין והסולר.

• קרטל הנפט אופ"ק+ מתקרב להסכם על העלאת התפוקה
• טראמפ לארדואן: רוצה F-35? תפסיק לקנות נפט מפוטין
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

באסיה ובעיקר בסין, המנוע המרכזי של צריכת אנרגיה עולמית, סקרי מנהלי הרכש והייצור מצביעים על ירידה בהזמנות חדשות ועל קצב התרחבות נמוך מהצפוי בסין, וגם ביפן ודרום קוריאה, מה שמפחית את הציפיות לגידול בצריכת נפט גולמי. כל אלו מחזקים את התחזית של הסוכנות לאנרגיה של ארה״ב (EIA), שמעריכה ממוצע מחירים של כ-59 דולר לחבית ברבעון הרביעי ומזהירה מפני עודף היצע ב-2026, אם קצב הפקת הנפט וההחזרות של OPEC יימשכו במלואן ללא התאמות בצד ההפקה או גידול משמעותי בביקוש.

המדינות החברות בקרטל הנפט אופ"ק+ קרובות לגיבוש החלטה על העלאה נוספת ומתונה של מכסות הנפט בנובמבר, כך לפי דיווחים של גורמים בארגון. מדובר בהמשך ישיר לתוספת התפוקה שנקבעה לחודש אוקטובר, העומד על 137 אלף חביות ביום, כחלק מהמהלך האסטרטגי של ערב הסעודית ובעלות בריתה להחזיר לעצמן נתח שוק על רקע התחרות מול מפיקי נפט אחרים, ובראשם ארה"ב.

על הנושא ברחבנו כבר בשישי כאן - הנפט בדרך לשבוע השלילי ביותר מזה חודשים

מחירי הנפט סגרו שבוע שלילי במיוחד, כשהחוזים על WTI נעים מתחת ל-61 דולר לחבית, רמות שפל של כארבעה חודשים. בברנט המחיר נותר בסביבות 64 דולר לחבית, רמה המשקפת את אחד השבועות השליליים ביותר מאז הקיץ.

למרות שהמחירים נותרו יציבים יחסית עד כה מול העלאות התפוקה, כעת מופיעים סימנים לשינוי מגמה, כאשר מלאי נפט מהמזרח התיכון שלא נמכרו מצטברים, ועקומת החוזים העתידיים מצביעה על חולשה בטווח הקצר. סוכנות האנרגיה הבינלאומית (IEA) צופה שהמלאים יגדלו במהירות ברבעון הנוכחי ושב-2026 ייווצר עודף שיא, כאשר הביקוש העולמי יתקרר וההיצע מאמריקה יגדל.

• הנפט בדרך לשבוע השלילי ביותר מזה חודשים
• טראמפ לארדואן: רוצה F-35? תפסיק לקנות נפט מפוטין
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ערב הסעודית, שנשאה בחלק הגדול ביותר של קיצוצי התפוקה שכעת מסתיימים, הובילה את השינוי האסטרטגי להגדיל תפוקה במטרה להחזיר נתח שוק. ההחלטה הנוכחית מתקבלת גם לקראת ביקור של יורש העצר הסעודי מוחמד בן סלמאן בוושינגטון בחודש הבא, שם צפוי להיפגש עם נשיא ארה"ב דונלד טראמפ, שקרא שוב ושוב להורדת מחירי הנפט.