הקרנות הכספיות היו הלהיט של השנתיים האחרונות, על רקע עליית הריבית, ומשכו אליהן בשנה שעברה מיליארדי שקלים עקב היתרונות המובנים: נזילות סיכון נמוך והטבות מס.

הקרנות כספיות המובילות סיפקו למשקיעים תשואה נאה יחסית של כ-4.3%-4.4% אשתקד. אבל, וזה אבל גדול, הריבית בארץ התחילה לרדת (ב-0.25% בינתיים) והיא צפויה להמשיך לרדת באיטיות ברבעונים הקרובים, כך שהתשואות של שנה שעברה כבר לא יחזרו, כפי הנראה, השנה וגם בשנים הבאות.

בפיקדונות בבנקים אפשר לקבל עדיין ריבית של 3.5%-3.6%, אבל צריך לסגור את הכסף לשנה לפחות. בקרנות כספיות התשואה צפויה להגיע השנה ל-3.7%-3.8%. יש הבדלי מיסוי בין המכשירים - בפיקדון יש מיסוי של 15%, בדומה למק"מ, ואילו בקרנות כספיות ואג"ח יש מיסוי של 25% על הרווח הריאלי, כלומר בניכוי האינפלציה. 

משקיע שלא צריך את הכסף בשנים הקרובות יכול כיום לקנות את מדד התל בונד שקלי 50 במח"מ של 3.5 שנים עם תשואה פנימית של 5.07%. המדד כולל את 50 איגרות החוב הקונצרניות הגדולות של חברות, בעלות זיקה לישראל, שנכללות במדד תל בונד-שקלי. אבל המדד הזה, שכיום נמצא ברמה של 389.43 נק', תנודתי למדי ונפל מרמה של כ-400 נק' בדצמבר 2021 עד ל-357 נק' בפברואר 2023,  ירידה של יותר מ-10%. לאחר מכן הוא התאושש עד לרמתו הנוכחית.

• 10 דברים חשובים על אגרות חוב - מדריך למשקיעים
• האם אג"ח קונצרני שקלי לשנה הוא הזדמנות השקעה טובה?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

אם, למשל, נתוני האינפלציה בחודשים הקרובים יפתיעו לרעה המדד יכול לרדת ולהיפך, אם יהיו הפתעות לטובה הוא יכול להמשיך לעלות. אז יש תנודתיות גבוהה יחסית בדרך אבל מי שמחזיק אותו לטווח של כמה שנים יכול לקבל תשואה גבוהה לעומת פיקדון בנקאי או קרן כספית.