טבע הגיעה לסיכום עם 48 מתוך 50 המדינות בפרשיית האופיואידים. זה השלב הבא
עוד התקדמות לחברת התרופות הישראלית טבע טבע 0.5% הדואלית טבע (US) לקראת סיום פרשיית האופיודיאים, תרופות משככי הכאבים (אופיואידים) שגרמו להתמכרות ומוות של מאות אלפי אנשים בארה"ב. טבע הגיעה להסכמה עם 48 מתוך 50 המדינות, כך שהיא תוכל להתקדם לשלב הבא - לחתום על הסכמים עם המחוזות השונים, במקביל לחתימה עם שתי המדינות שנשארו.
החברה שמינתה לאחרונה מנכ"ל חדש - ריצ'רד פרנסיס, מנכ"ל לשעבר של סנדוז, המתחרה הגדולה של טבע בשוק הגנרי, אומרת שהיא "תמשיך לפעול לקידום הצטרפותן של המדינות הנותרות. כעת, יחל הליך הצטרפות מחוזות המשנה של המדינות" נמסר מטבע. "לאור שיעור ההיענות הגבוה מצד המדינות בארה"ב, החברה אופטימית שההסדר הכלל-מדינתי יזכה לתמיכה דומה גם ממחוזות המשנה".
באופן רשמי, טבע לא הודתה בתביעות נגדה, אבל הסכימה לשלם 4.25 מיליארד דולר במשך תקופה של 13 שנים. זו אחת הפרשיות שמעיבות בשנים האחרונות על המניה והמשקיעים חיכו לשמוע סימנים חיוביים בנושא. אלה הגיעו במהלך השנה האחרונה - ובכל עדכון כזה מניית טבע זינקה ב-10% ואפילו 28%, מה שממחיש עד כמה הנושא מעיק על המשקיעים בה..
אלה השלבים בחתימה על הסדר האופיואידים:
שלב 1 - חתימה רשמית על המסמך של טבע ושאר חברות התרופות מול ארה"ב. הצפי היה לסוף חודש ספטמבר אבל זה לקח יותר זמן (באופן לא מפתיע). הסתיים.
שלב 2 - חתימה של כל המדינות בארה"ב (הסטייטס) - מסתיים כעת.
שלב 3 חתימה מול המחוזות בכל המדינות בארה"ב - השלב שיתחיל כעת.
טבע תשלם 3.05 מיליארד דולר במזומן וכן תספק תרופות בשווי של 1.2 מיליארד דולר. על פי ההצעה, הרשויות המקומיות במדינות השונות בארה"ב יוכלו לבחור בתשלום במזומן במקום הקצאה של תרופות בשווי של 20% ממחיר המחירון של התרופה - טבע יוצאת מהסיפור יחסית ב'זול' - כי במהלך 13 שנים יש גם אינפלציה, כלומר 4.25 מיליארד דולר היום שווים הרבה פחות בעוד עשור, כך שטבע תפריש הרבה פחות כסף. באופן רשמי זה 300 מיליון דולר בשנה (להרחבה על הדיווח לחצו כאן).
- טבע בתוצאות אמביוולנטיות - הכנסות מעל הצפי, הרווח מתחת לתחזית
- טבע החדשה - יותר מוצרים מקוריים מאשר גנריקה; האם זה יתבטא במחיר המניה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לאחרונה טבע הציגה תוכנית רב שנתית ל-5 השנים הבאות, בה היא צופה צמיחה שנתית של 5%. קאר שולץ, מנכ"ל החברה אמר אז "השוק הגנרי יגדל ב-4% כל שנה, אנחנו מכסים 80% מהמוצרים שיוצאים מפטנט". טבע מעריכה שיפוגו פטנטים לתרופות מקור בהיקף כספי של 188 מיליארד דולר ב-5 השנים הקרובות, ויחס החוב לאבידה שלה יירד ל-2 תוך 5 שנים (להרחבה על התוכנית)
בראיון לביזפורטל אמר סמנכ"ל הכספים של טבע אלי כליף "שמחים לשים מאחורינו את עניין האופיואידים". הוא הגדיר שלושה מנועי צמיחה: גנריקה, ביוסימילר והתרופות האתיות; וגם - איך הסכם האופיואידים ישפיע על הרווחים בשנים הבאות? (לראיון המלא)
בדוחות לרבעון השלישי טבע פספסה ושוב הורידה את תחזית ההכנסות השנתית שלה. היא רשמה רווח מתואם של 0.59 דולר למניה על הכנסות של 3.6 מיליארד דולר. האנליסטים צפו רווח מתואם של 0.62 דולר, על הכנסות של 3.83 מיליארד דולר; טבע גם הפרישה לראשונה 90 מיליון דולר להוצאות בפרשה נוספת - תיאום המחירים בארה"ב. אבל למרות כל החדשות השליליות המנייה שנפלה לאחר הדוחות תיקנה את הנפילות. בשיחת המשקיעים לא היה חידוש משמעותי, אבל כל עדכון על פרשת האופיואידים מקפיץ את המניה למעלה - כך קרה אז וכך גם קורה היום.
- 5.חיים 10/01/2023 09:24הגב לתגובה זורק כשטבע תפרסם שהגיע להסכם עם כל התובעים, המניה תתחיל להתנהג נורמלי והשערים יקבעו לפי הביצועים. כל מי שזורק מספרים, פשוט חסר אחריות וגורם בלבול למשקיעים. בקיצור, נמתין לדו"חות ולהודעות ונקווה לטוב .
- 4.הדרך למנית העם סלולה משווי של 10$ למניה תחזור ל70$ (ל"ת)mik 10/01/2023 09:15הגב לתגובה זו
- 3.אין על טבע זה הזמן להנות מהחברה (ל"ת)עומרי 10/01/2023 00:33הגב לתגובה זו
- 2.טבע עוד שנתיים ושלושה וחצי חודשים לא תהיה קיימת. (ל"ת)טבע 09/01/2023 16:29הגב לתגובה זו
- מאיפה אתה מביא את זה !!! ????המניה עד סוף השנה מכפילה את עצמה ... (ל"ת)שמשון הגיבור 09/01/2023 20:05הגב לתגובה זו
- 1.dw 09/01/2023 16:16הגב לתגובה זוגם ללא צמיחה. אם בנוסף השוק האמריקאי יתחיל להעריך שתהיה גם צמיחה אז סביר שהמניה תסחר יותר גבוה. מוזמנים לעיין בדיווח על גירסת הביוסימילר לסטלרה של J&J שטבע ואלבוטק (ALVO) פרסמו ביום שישי, בגינה שתיהן עלו. זו עשויה להיות תרופת ביוסימילר לא קטנה (הסטלרה מוכרת 9B$ שנתי!). יש לקחת בחשבון שגם אמג'ן הגישה בקשה. מחזיק ולא ממליץ
- ל D ממדען רופא 09/01/2023 17:14הגב לתגובה זוביוסימילר סטרלה...כוסות רוח למת....יענו שווה לכפרות.
אלי כליף (צילום: עידו לביא)העלאת דירוג לטבע; מניית החברה בשיא של 8 שנים
סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה; גיוס החוב הבא של טבע יהיה בריבית נמוכה יותר
הנהלת טבע מקבלת גושפנקא שפעלה נכון בשנים האחרונות. סוכנות הדירוג S&P מעלה את טבע לדירוג BB+ על רקע ביצוע חזק של אסטרטגיית Pivot to Growth וסוכנות הדירוג Moody’s מעלה את התחזית לחיובית מיציבה. כמובן שרואים את זה טוב במחיר המניה - מניית טבע ב-31 דולר - מחיר שיא של 8 שנים. שווי החברה מעל 34 מיליארד דולר. השווי כבר משמעותית מעל החוב, הסיכון שבקושי לשרת את החוב ירד דרמטית, והמכפיל רווח עלה לאור התפיסה של השוק שהסיכון ירד, טבע נסחרת במכפיל של כ-10-12 אחרי שבמשך תקופה ארוכה נסחרה במכפיל חד ספרתי , לפני כשנה וחצי היא נסחרה במכפיל 5.
מכל מקום, Moody’s אישררה את דירוג B1a של טבע והעלתה את תחזית הדירוג לחיובית במקום יציבה. S&P העלתה את דירוג טבע ל BB+ מ-BB עם תחזית יציבה.העלאות הדירוג נשענות על מגמת הפחתת המינוף העקבית של טבע, כאשר S&P ציינה כי המינוף המתואם ירד ל-4.4x נכון ל-30 בספטמבר 2025, וצפוי לרדת מתחת ל-4.25x ברבעונים הקרובים – רמה העומדת בסף הנדרש לדירוג הגבוה יותר. סוכנות הדירוג הדגישה גם את המשמעת הפיננסית של טבע, את חוזקת עסקיה ואת פרופיל הנזילות שלה, לצד חזרה לצמיחה בהכנסות לאחר חמש שנות ירידה, הודות לביצועים חזקים בתחום התרופות הממותגות ולייצוב תחום הגנריקה.
Moody’s ציינה את המשך השיפור בביצועים התפעוליים של טבע ואת המדיניות הפיננסית הממושמעת המתמקדת בהפחתת חוב. הסוכנות הדגישה את המומנטום החזק במותגים המובילים של טבע ואת השקות המוצרים הצפויות – הן בתחום התרופות הממותגות והן בתחום הביוסימילרס - אשר צפויות לקזז את האתגרים בתחום הגנריקה. Moody’s עוד ציינה את עמדת הנזילות החזקה של טבע, התומכת ביכולתה לנהל את פירעונות החוב הקרובים. הסוכנות הוסיפה כי גורמים אלה, יחד עם הציפייה לירידה במינוף לכיוון 3.5x בתוך 12-18 חודשים, תומכים בתחזית החיובית ובפוטנציאל להעלאת דירוג נוספת.
אלי כליף, סמנכ"ל בכיר ומנהל הכספים הראשי של טבע, אמר: "עדכוני הדירוג הללו הם עדות חזקה לחזון האסטרטגי שלנו ולביצוע הממושמע שלו, במיוחד לאחר רצף של העלאות דירוג בחודשים האחרונים. באמצעות הובלת אסטרטגיית ה-Pivot to Growth, מתן עדיפות לניהול תזרים מזומנים חזק והקצאת הון קפדנית, הוכחנו מחויבות בלתי מתפשרת להפחתת מינוף ולצמיחה עסקית בת קיימא. התוצאות הללו ממחישות בבירור כיצד האסטרטגיה הממוקדת שלנו מייצרת ערך ממשי לטבע וממצבת אותנו להמשך הצלחה."
- טבע מגישה בקשה ל‑FDA לזריקה חודשית לסכיזופרניה
- אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
העלאת הדירוג תוביל לגיוס חוב בריבית נמוכה מהריבית הנקובה כעת באג"ח והיא גם תבטיח את היכולת של טבע לשרת את הפירעונות הגדולים של השנתיים-שלוש שנים הקרובות.
מניית טבע חזרה השנה להוביל את הבורסה המקומית. המחצית הראשונה היתה צולעת והמניה דווקא נפלה, אבל בארבעה חודשים מניית טבע הכפילה את ערכה:
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")