למרות התעסוקה הגבוהה: מה מונע מהמשכורות של האמריקנים לעלות?
Samsung Galaxy יומיים לאחר פרסום נתוני התעסוקה בארה"ב על ידי משרד העבודה, מנהלי ההשקעות בוול סטריט מספקים הסברים לדוחות השונים. אחד מהנתונים שגורמים לתמיהה בשוק העבודה בשנה האחרונה, הוא הקפאון בשכר המועסקים, למרות העליה החדה במספר עצמו של המועסקים. בעוד כלכלת ארה"ב הוסיפה כ-3 מיליון משרות חדשות בשנת 2014 (השנה המוצלחת מאז שנת 2014) ושיעורי האבטלה ירדו אל שפל של 7 שנים (5.6%), המשכורות של העובדים נותרה בעינה.
היום (ב'), לרשת החדשות CNBC, אד קאוהן (Ed Keon) מנכ"ל חברת ההשקעות QMA סיפק את אחד מההסברים ההגיוניים ביותר לקפאון במשכורות. לדבריו, דור הבייבום שפורש אל גמלאות ומוחלף על ידי דור צעיר יותר עם שכר נמוך יותר. על פי המחקר של QMA, השכר בשנת 2014 עלה בין 3-4%, עלייה גבוהה באופן משמעותי יותר מאשר הנתונים הפורמאליים של משרד העבודה האמריקני.
לדבריו, "בשוק נמצאים כ-250 אלף בייבי בומרס שפורשים ותובעים את דמי הביטוח הלאומי וקיימים 500 אלף עובדים חדשים שמחליפים אותם. ההנחה שלנו היא שהבייבי בומרס מרווחים יותר מהמחליפים אותם. ההחלפה שנעשית מנמיכה באופן משמעותי את הממוצע הכללי ובכך למרות העליה במועסקים, המשכורות עצמן יורדות".
הסבר נוסף לקיפאון בשכר על פי מרקט וואטצ', הוא האפשרות של העובדים לעבוד שעות נוספות. הצמיחה ברווחים של החברות בארה"ב בעקבות הצמיחה הכלכלית והשיקום בצריכה במדינה מאפשרת לאותן חברות להעסיק עובדים בטווח שעות רחב יותר. בתוך כך, אמנם לא נרשמת עלייה בשכר השעתי במדינה, אך המשכורת בסוף השבוע של האמריקנים נמצאת במגמת עליה כי בסך הכול הם עובדים יותר שעות.
ביום שישי האחרון פורסם דוח התעסוקה הכה את תחזיות הכלכלנים עם תוספת של 257 אלף משרות כאשר הצפי היה לתוספת של 230 אלף משרות חדשות בחודש ינואר. שיעור האבטלה במדינה עלה במעט לשיעור של 5.7% לעומת החודש הקדם בו שיעור האבטלה עמד על 5.6%. המשכורות עלו בחודש ינואר בשיעור מרשים של 0.5% לעומת צפי לעלייה מתונה יותר של 0.3%, זאת בניגוד לנתון המפתיע בחודש שעבר שהציג ירידה של 0.2% במשכורת.
בייבי בומרס הוא מושג סוציולוגי וכלכלי המציין את ילידי תקופת ה"בייבי בום" שלאחר מלחמת העולם השנייה ו-19 שנים לאחר מכן. בארה"ב, דור זה נהנה משנות הצמיחה הכלכלית בשנות החמישים והשישים והתחזקות מעמדה של המדינה במישור הגלובאלי.
- 1.אזרח 09/02/2015 19:11הגב לתגובה זומעט משרות ביחס לכמות המועמדים עם שילוב של התגברות החזירות אצל מעסיקים. והתוצאה היא שהפערים בין האלפיון העליון, שהם בעלי החברות והמפעלים גבוהים , לבין העובדים שלהם , גבוהים כפי שמעולם לא היו.
אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע
בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"
אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע 0% בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר.
כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.
צמיחה בכל החטיבות
בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.
בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.
- האם טבע היא הזדמנות? סמנכ"ל הכספים של טבע: “הוכחנו שהאסטרטגיה שלנו עובדת"
- טבע מזנקת ב-21% - האנליסטים צופים אפסייד של עוד 25%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.
ניו-מד: ההכנסות ירדו ל-279 מיליון דולר בעקבות ירידת מחיר הגז; הרווח הנקי נחלש ב-12.5%
הפקת הגז ממאגר לוויתן נותרה יציבה ברמה של 3.1 מיליארד מ"ק; השותפות תחלק דיבידנד של 60 מיליון דולר ותשלומי המסים מתחילת השנה הגיעו ל-739 מיליון שקל
ניו-מד אנרג’י, השותפה המרכזית במאגר לוויתן, (שמחזיקה בו נכון למועד הדוח בשיעור של 45.34%) מפרסמת את תוצאותיה הכספיות לרבעון השלישי. ניו-מד פועלת בתחום חיפושי והפקת הגז הטבעי בישראל ובמדינות האזור, מציגה רבעון יציב מבחינת פעילות ההפקה אבל עם ירידה בהכנסות וברווחים, בעיקר בשל ירידה במחיר הגז בעולם. מניית ניו-מד אנרג יהש 0% נסחרת בשווי שוק של כ-20 מיליארד שקל מתחילת השנה עלתה כ-58% ו-58.5% ב-12 החודשים האחרונים.
עיקרי התוצאות
ברבעון השלישי הפיקה ניו-מד כ-3.1 מיליארד מטרים מעוקבים (BCM) של גז טבעי ממאגר לוויתן - נתון זהה כמעט לרבעון המקביל אשתקד, מה שמעיד על יציבות בתפוקות ההפקה. ההכנסות ממכירת גז טבעי וקונדנסט הסתכמו בכ-279 מיליון דולר, לעומת 313.6 מיליון דולר בתקופה המקבילה - ירידה של כ-11%. הירידה נובעת בעיקר מהפחתה במחיר הממוצע ליחידת חום (MMBTU) שעמד על 5.43 דולר לעומת 6.18 דולר אשתקד, על רקע ירידת מחירי הנפט מסוג ברנט, המשפיע על חוזי הייצוא.
במקביל, חלה עלייה במכירות הקונדנסט לבית הזיקוק באשדוד - 239 אלף חביות ברבעון לעומת 162 אלף חביות ברבעון המקביל - שהניבו תרומה של כ-5.7 מיליון דולר להכנסות. הרווח הנקי ברבעון השלישי עמד על 128.5 מיליון דולר לעומת 147 מיליון דולר אשתקד, ירידה של כ-12.5%. הירידה מוסברת בעיקר במחיר המכירה הממוצע של הגז, אף שקוזזה חלקית בזכות ירידה בהוצאות המימון.
הוצאות המימון ירדו ל-17.5 מיליון דולר לעומת 27.4 מיליון דולר ברבעון המקביל, בעקבות פירעון מלא של איגרות החוב לוויתן-בונד, סדרת יוני 2025, בהיקף של 600 מיליון דולר. ההוצאות הישירות של השותפות בתשעת החודשים הראשונים של השנה הסתכמו ב-8.8 מיליון דולר לעומת 3.5 מיליון דולר בתקופה המקבילה, בעיקר בשל קידום פעילויות חיפוש והכנות לקידוחים בים השחור שבבולגריה.
- שברון דוחה עבודות הנחת הצנרת מלוויתן - איך זה ישפיע על רציו ודלק?
- ניו-מד אנרג'י נכנסת למרוקו ותקדם חיפוש והפקה של גז טבעי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מבחינת תשלומים למדינה, ניו-מד אנרג’י שילמה ברבעון השלישי תמלוגים, היטלים ומסים בגובה של כ-198 מיליון שקל, ובסך הכול כ-739 מיליון שקל מתחילת השנה. בדומה לרבעונים קודמים, הודיעה השותפות על חלוקת רווחים נוספת בהיקף של 60 מיליון דולר.
