בפעם ה-3 בשנה האחרונה: "שורט סקוויז" על מדד ה-VIX

התנודתיות בשווקים חזרה בימים האחרונים ברקע לדיווחים על חוסר הסכמה בין ארה"ב לסין בסוגיית הסחר. בתוך כך, נראה הגורם שמגביר את הירידות הוא הפוזיציות הרבות שנבנו בחודשים האחרונים סביב מדד ה-VIX (מדד הפחד). המדד משלים הערב זינוק של 60% ב-3 הימים האחרונים.

באמצע אפריל דיווחנו על כך שפוזיציות השורט על מדד התנודתיות הגיעו לרמות שיא כל הזמנים, דבר שמזמין תנודה חדה לכיוון השני (שורט סקוויז) (לכתבה המלאה). בשבועיים שעברו מאז גדלו הפוזיציות עוד, כאשר נתוני ה-CFTC בסופ"ש האחרון הצביעו כי נשבר שיא כל הזמנים.

פוזיציות השורט על המדד ה-VIX: שברו שיא בסופ"ש האחרון  

הציוצים של הנשיא בתחילת השבוע הגיעו בזמן הגרוע ביותר עבור פוזיציות אלו, ובימים האחרונים אנחנו עדים לסגירה מאסיבית של פוזיציות על המדד, דבר שמגביר את התנודתיות בשוק.

• "95% מהכסף בקרנות שלי במזומן" - מוביוס מחכה לירידות נוספות
• המדדים החזירו את הירידות; אודיטי זינקה ב-30%, קומפיוג'ן עם 13%

נזכיר כי תהליך דומה התרחש פעמיים בשנה החולפת. המקרה המוכר ביותר התרחש ב-5.2.2018, יום כניסתו של ג'רום פאואל לתפקיד יו"ר הפד'. באותו ערב נמחקו בתוך דקות ספורות תעודות הסל שעקבו אחר המדד (XIV, SVXY), וגרמו למחיקה של מיליארדים עברו המשקיעים בשוק.

מדד ה-VIX בשנתיים האחרונות: תהליך שחוזר על עצמו

 נזכיר כי פרוטוקול הישיבות של 2012 שנחשף בשנה שעברה גילה כי לפד' יש פוזיציות שורט על התנודתיות, בניסיון לייצב את השווקים (לכתבה המלאה).