חוזרים בשאלה: נציגי הפד מסבירים את החלטת הריבית מיום רביעי

ביום רביעי האחרון (17.12.4), לאחר ישיבת הבנק המרכזי האמריקני (ה"פד") בניו יורק, יצא הבנק בהודעה דרמטית. האחרון הודיע כי "הוועדה החליטה כי ניתן להיות סבלניים לפני החזרת המדיניות המונטארית למצב נורמאלי".

הפד התכוון לכך שלא בטוח שהריבית תעלה באמצע השנה הבאה כפי שנחזה על ידי וול סטריט. אף יותר מכך, יילן הבהירה כי לא צפוי שינוי בריבית ב-2 הפגישות הקרובות. אין זה שכיח שהפד נוקט בלשון כמו מופרשת לגבי תוכניותיו, כאשר לרוב הוא בעיקר נוקט בלשון מרומזת מאוד.

ראלי סוף שנה בחסות הפד

בתגובה לאותה ההודעה, כצפוי, וול סטריט זינקה במעל ל-2% והיום היא סוגרת שלושה ימים של עליות רצופות מאזה ההודעה. למעשה העליות בוול סטריט סחפו גם את שאר העולם לעליות שערים חדות.

יומיים לאחר אותה החלטה, מתפנים נציגי הפד בכדי להסביר באריכות את דעתם בעקבות אותה ישיבה. נציג מיניאפוליס נאריאנה קוצ'רלאקוטה ( Narayana Kocherlakota ), התייחס לאותה ישיבה היום באומרו כי הצפי לעליית הריבית יוצר סיכון שיגרום להמשך ירידה באינפלציה וגרירה לדיפלציה.

• מדד האינפלציה המועדף על הפד' ללא שינוי במרץ, בהתאם לצפי
• האינפלציה מתחממת - המדד המועדף על הפד' עלה מעל לצפי

קוצרלאקוטה הוסיף "בהערכתי הכשלון של הפד במלחמה באינפלציה עד כה עלולה לגרום בטווח הארוך לכניסה לדיפלציה כפי שראינו ביפן, אשר נלחמת בתופעה מזה שני עשורים. אני רואה את המטרה של אי עמידה ביעדי הפד כבלתי ניתנת לפשרה".

נזכיר כי יעדי הפד הינם עלייה של 2% בלבד במדד המחירים לצרכן. בעקבות הירידה במחירי האנרגיה, בחודש נובמבר מדד המחירים לצרכן ירד ב-0.3%, הירידה החדה ביותר מזה שש שנים.

לטענת הנציג ממיניאפוליס, עדיף להילחם בצפי לדיפלציה על עוד ניתן. "במידה והצפי לדיפלציה בטווח הקצר יתממש ויהפוך לדיפלציה בטווח הארוך, לפד יהיה קשה מאוד להילחם בתופעה. לכן עדיף להילחם בכך כל עוד ניתן". בעקבות סיום כהונתו של קוצ'רלאקוטה , זוהי הפעם האחרונה בה האחרון יצביע בועדת הריבית.