הלוואות בעלים

הלוואת בעלים היא כסף שמזרים בעל המניות אל החברה שבשליטתו, במקום להשקיע אותו כהון מניות. המבנה הזה נפוץ מאוד בחברות נדל"ן ובחברות אחזקה, משום שהוא מאפשר להחזיר את הכסף בעתיד ללא חלוקת דיבידנד, ולעיתים ליהנות מהכרה בהוצאות מימון. מנגד, הוא מעורר שאלות של ממשל תאגידי: תנאי ההלוואה, שיעור הריבית וסדר הנשייה מול מחזיקי איגרות החוב הם נושא לביקורת מצד גופים מוסדיים, במיוחד כאשר החברה נקלעת לקשיים ומבקשת לפרוע דווקא את החוב לבעל השליטה. רשות ניירות ערך והדוחות הכספיים מחייבים גילוי מפורט. בבדיקת חברה ממונפת חשוב לזהות אם ההון העצמי המדווח מגובה בכסף אמיתי או בהלוואות בעלים שניתן להחזיר בעתיד, שכן ההבחנה הזו משנה לגמרי את תמונת האיתנות הפיננסית. ראו גם אשראי וחדלות פירעון.