spiritספיריט ארו-סיסטמס על סף קריסה: בואינג תצטרך להציל את הרכישה?
חברת בואינג BOEING והספקים בתעשיית התעופה הצליחו לעבור שביתת עובדים יקרה בצורה מפתיעה וללא בעיות רציניות, אך לא כל הספקים שרדו זאת בקלות. אחד הספקים המרכזיים שלה, ספיריט ארו-סיסטמס SPIRIT AEROSYSTEMS HOLDG , כאשר היא מתמודדת עם בעיות משמעותיות.
ספיריט ארו-סיסטמס, שמספקת את גופי המטוסים לבואינג, פרסמה השבוע את דוחותיה הכספיים לרבעון השלישי, המראים שהחברה הפסידה 1.5 מיליארד דולר בתשעת החודשים הראשונים של 2024, ונאלצה להשתמש ב-1.2 מיליארד דולר מעבר לתזרימי המזומנים שנכנסו לה לתמיכה בהפעלת החברה. הנתונים החלשים הללו אינם מפתיעים, שכן רוב ההכנסות שלה מגיעות מבואינג, וייצור המטוסים של בואינג ב-2024 היה נמוך מהציפיות – עוד לפני ששביתת העובדים החלה ב-13 בספטמבר.
אולם פרט מדאיג במיוחד מופיע בדוחות: ספיריט ארו-סיסטמס ציינה אזהרה על "המשכיות פעילות" (going concern), המצביעה על ספקות לגבי יכולתה להמשיך לפעול כרגיל ללא ארגון מחדש משמעותי. לדברי מומחים חשבונאיים, אזהרות כאלה ניתנות כאשר יש ספקות מהותיים לגבי המשך פעילותה התקינה של החברה.
אזהרת קריסה: סכנה ממשית להמשך פעילות החברה
העניין המוזר הוא שבואינג מתכננת לרכוש את ספיריט ארו-סיסטמס בעסקה שאמורה להיסגר ב-2025. העסקה הזו, הזוכה לתמיכה רגולטורית, היא חלק מתוכנית של בואינג לשיפור איכות הייצור, בעקבות בעיות שהתגלו, כמו המקרה שבו כיסוי דלת חירום השתחרר ממטוס 737 MAX 9 בינואר האחרון בזמן טיסה. גופי המטוסים של המטוס סופקו על ידי ספיריט, ולפי החשד, איכות הייצור מילאה תפקיד באירוע זה.
- הקנס המצחיק שהוטל על בואינג בגלל הפרות בטיחות
- מטוס יונייטד פינה 142 נוסעים במגלשות חירום באוסקה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מקרים כמו זה שבהם חברה שנרכשת מציינת אזהרה כזו לאחר שהעסקה כבר נחתמה אומנם נדירים, אך בהתחשב במדדים הכספיים הנוכחיים של ספיריט ארו-סיסטמס, האזהרה מוצדקת. בודקי חשבונות לא מביאים בחשבון עסקאות עתידיות כשבודקים את הצורך באזהרה כזו.
ההחלטה הקשה של בואינג: האם להמשיך עם הרכישה למרות הקשיים?
למרות שבואינג מתמודדת גם היא עם אתגרים פיננסיים, מצב המזומנים שלה טוב בהרבה עם יתרות נזילות של עשרות מיליארדי דולרים וצבר הזמנות בשווי כחצי טריליון דולר. שווי השוק של ספיריט קטן בהרבה בהשוואה לזה של בואינג. לפי מנכ"ל בואינג, קלי אורטברג, אין כל שינוי במחויבות החברה לרכישת ספיריט, שכן היא רואה בה גורם חשוב בשרשרת האספקה שלה ומרכיב קריטי בתהליך ייצוב הפעילות העסקית.
- "הכלכלה האמריקאית - עד כה טובה, הפד חייב להישאר עצמאי"
- נוקיה מקימה מחלקת בינה מלאכותית ומגייסת מאינטל
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
לאחר האזהרה, ירדו מניות ספיריט ארו-סיסטמס בכ-5%. האנליסטים מעריכים כי ייתכן שבואינג תידרש להזרים הון נוסף לספיריט. מוקדם יותר השנה, עוד לפני העסקה, בואינג סיפקה לספיריט כ-425 מיליון דולר לתמיכה בפעילות החברה, ולא יפתיע לראות סידור דומה נוסף בעתיד.
בסופו של דבר, הבעיות של ספיריט ארו-סיסטמס ושל בואינג עצמה נובעות מאותה סיבה: בואינג זקוקה לייצור מוגבר של מטוסים. לפי תחזיות וול סטריט, בואינג צפויה לייצר כ-540 מטוסים ב-2025 ו-700 מטוסים ב-2026, לאחר שב-2024 צפוייה ייצור של 360 מטוסים. גידול בקצב הייצור יכול לפתור את רוב הבעיות הפיננסיות של החברה ושרשרת האספקה שלה.
בינתיים, ירדה מניית בואינג בכ-8% מאז תחילת השביתה, והצטמצמה בכ-42% מתחילת השנה וב-40% מאז האירוע עם כיסוי הדלת. לעומת זאת, ספקים אחרים כמו ג'נרל אלקטריק ראו דווקא עלייה בשווי המניות שלהם – עלייה של כ-76% מתחילת השנה וכ-6% מאז תחילת השביתה.
טראמפ ופאוולהריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?
הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים
בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.
הפדרל ריזרב הוריד את הריבית
לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96%
שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.
עם זאת, אתגר האינפלציה ממשיך להעיב על קובעי המדיניות. מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט טיפס כמעט באחוז שלם מעל יעד האינפלציה של 2% שנקבע על ידי הבנק, מה שמעיד כי לחצי המחירים טרם שככו. הפד הדגיש כי ימשיך לעקוב מקרוב אחר הנתונים הכלכליים וכי המשך הורדות ריבית יישקלו בזהירות, בהתאם להתפתחויות בשוק העבודה וברמות המחירים.
בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית
מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש
הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.
- הפד' המפולג: הורדת ריבית בצל דרמה פוליטית, ואיך יגיב שוק המניות?
- האם הפד יוריד את הריבית ב-0.5% ומה יקבע את הכיוון של וול סטריט?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק העבודה
למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.
וול סטריט השוק האמריקאיהנאסד״ק ירד ב-0.3%; אנבידיה איבדה 3%, אלביט נפלה ב-6%
המסחר בבורסות בארה״ב ננעל במגמה מעורבת לאחרשהפדרל ריזרב הודיע על הפחתת ריבית של 0.25% והותיר תחזית לשתי הפחתות נוספות בהמשך השנה. לאחר עליות קצרות מיד עם פרסום ההחלטה, מדד S&P 500 סיים בירידה קלה של 0.1%, הנאסד״ק איבד 0.3% והדאו עלה ב-0.6%. במקביל נרשמו ירידות קלות באגרות החוב הממשלתיות, והדולר התחזק במעט מול סל המטבעות.
בהצהרתו לאחר ההחלטה ציין יו״ר הפד ג׳רום פאוול כי אין “נתיב נטול סיכונים” להמשך הדרך, והדגיש את הצורך לשמור על איזון בין שתי מטרות הבנק – שמירה על יציבות מחירים ותמיכה בתעסוקה. דבריו שיקפו את המתח בין הצורך להיאבק באינפלציה לבין ההאטה בשוק העבודה, ואת מחויבות הפד להישאר תלוי בנתונים שיתפרסמו בחודשים הקרובים.
בהודעת הפד נמסר כי שיעור האבטלה בארה״ב “עלה במעט אך נותר נמוך”, אך גם הובהר כי “הסיכונים להאטה בשוק העבודה גברו”. הצהרה זו מדגישה כי קובעי המדיניות רואים חשיבות בשמירה על יציבות תעסוקתית, לצד המשך ההתמודדות עם לחצי המחירים במשק.
- אנבידיה יורדת ורקדיי מזנקת - על המניות הבולטות בוול סטריט
- סולאראדג׳ קפצה ב-8%, צ׳ק-קאפ זינקה ב-19%; הנאסד״ק סיים סביב ה-0
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אנליסטים מסבירים כי תגובת השוק המתונה מצביעה על כך שהפחתת הריבית ושתי הפחתות נוספות כבר תומחרו מבעוד מועד במחירי המניות והאג״ח. הפד מצדו מאותת על מדיניות מוניטרית זהירה והדרגתית, שמטרתה להגן על הכלכלה מפני האטה חדה מבלי להצית מחדש את האינפלציה.
