הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
אלברט בורלא פייזר
צילום: רויטרס
דוחות

פייזר עקפה את הציפיות אך המשקיעים בספק: האם מכירות הקורונה יצילו את המצב?

החברה העלתה את תחזית ההכנסות השנתית ל-61-64 מיליארד דולר, לעומת התחזית הקודמת של 59.5-62.5 מיליארד דולר. במקביל, החברה העלתה את תחזית הרווח המתואם למניה לטווח של 2.75-2.95 דולר
אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה פייזר תרופות

ענקית התרופות פייזר PFIZER  הציגה היום תוצאות כספיות שעקפו את תחזיות האנליסטים לרבעון השלישי של 2024, אך התגובה המתונה של השוק מעידה על ספקנות המשקיעים. החברה דיווחה על רווח מתואם של 1.06 דולר למניה והכנסות של 17.7 מיליארד דולר, גבוה משמעותית מתחזיות האנליסטים שעמדו על 61 סנט למניה והכנסות של 14.9 מיליארד דולר.


חלק ניכר מההצלחה נובע ממכירות חזקות של תרופת הקורונה Paxlovid, שהגיעו ל-2.7 מיליארד דולר ברבעון - הרבה מעל תחזיות האנליסטים שעמדו על 560 מיליון דולר בלבד. העלייה במכירות מיוחסת לגל תחלואה חמור בארה"ב במהלך הקיץ ולרכישה משמעותית של הממשל האמריקאי.


פייזר העלתה את תחזית ההכנסות השנתית ל-61-64 מיליארד דולר, לעומת התחזית הקודמת של 59.5-62.5 מיליארד דולר. במקביל, החברה העלתה את תחזית הרווח המתואם למניה לטווח של 2.75-2.95 דולר. אולם, האנליסטים מציינים כי העלאת התחזית נובעת בעיקר מהגידול במכירות Paxlovid, ואף אם החברה תגיע לרף העליון של התחזית החדשה, תוצאות הרבעון הרביעי עדיין יהיו מתחת לציפיות השוק.


התוצאות מציגות תמונה מעורבת

מעבר למכירות הקורונה, התוצאות מציגות תמונה מעורבת. בעוד שמספר תרופות עקפו את התחזיות, מכירות התרופה לסרטן Padcev, שהגיעו במסגרת רכישת Seagen ב-41 מיליארד דולר, הסתכמו ב-409 מיליון דולר, מתחת לציפיות של 420 מיליון דולר.


התוצאות מגיעות על רקע לחץ גובר מצד קרן הגידור Starboard Value, המחזיקה בנתח של כמיליארד דולר ממניות החברה. הקרן קראה לדירקטוריון פייזר "להחזיק את ההנהלה אחראית" במצגת שפורסמה בשבוע שעבר. Starboard מתחה ביקורת חריפה על יעילות המחקר והפיתוח הפנימי של פייזר תחת הנהגת המנכ"ל אלברט בורלה, וטענה כי החברה שילמה יתר על רכישותיה האחרונות.


דיוויד דנטון, סמנכ"ל הכספים של פייזר, הדגיש כי מכירות המוצרים שאינם קשורים לקורונה צמחו ב-14% בהשוואה לשנה שעברה, והביע גאווה בתוצאות הרבעוניות. דנטון ציין כי 443 מיליון דולר מתוך מכירות ה-Paxlovid נבעו מאספקת מיליון טיפולים למאגר החירום של הממשל האמריקאי.


החברה מדווחת כי תוכנית קיצוץ העלויות שלה מתקדמת כמתוכנן, עם צפי לחיסכון נטו של לפחות 5.5 מיליארד דולר, מתוכם 4 מיליארד דולר עד סוף 2024.

קיראו עוד ב"גלובל"


המשקיעים לא מאמינים בעסקי הקורונה

למרות ההישגים הרבעוניים, מניית פייזר נותרה ללא שינוי מתחילת השנה, בעוד שמדד S&P; 500 עלה ביותר מ-20%. הביצועים הירודים של המניה בולטים במיוחד על רקע הירידה של כ-50% מתחילת 2022, וירידה של כ-30% מאז מינויו של בורלה למנכ"ל בתחילת 2019.


המשקיעים מביעים חוסר אמון בערך ארוך הטווח של עסקי הקורונה של החברה, שהיו מנוע הצמיחה העיקרי בשנת 2021 אך דעכו משמעותית מאז. תגובת השוק המתונה לתוצאות מעידה כי העקיפה של התחזיות והעלאת התחזית השנתית לא מספיקות כדי להרגיע את חששות המשקיעים לגבי עתיד החברה.


Starboard טוענת כי "התשואה הכוללת למשקיעים מאז 2019 הייתה גרועה" וקוראת לדירקטוריון "להחזיק את ההנהלה אחראית להשגת תשואות מספקות על השקעות במו"פ ורכישות". פייזר נמנעה מלהגיב ישירות לטענות הקרן האקטיביסטית, אך דנטון הדגיש את מחויבות החברה לשמירה על הדיבידנד וצמיחתו, תוך שיפור הערך למשקיעים.


בשורה התחתונה, למרות התוצאות החיוביות לכאורה, פייזר עדיין מתמודדת עם אתגרים משמעותיים בדרך להחזרת אמון המשקיעים ושיפור ביצועי המניה. החברה תצטרך להוכיח כי ביכולתה לייצר צמיחה משמעותית גם מעבר למוצרי הקורונה, ולהפיק ערך מההשקעות הגדולות שביצעה בשנים האחרונות.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
טראמפ ופאוולטראמפ ופאוול

הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?

הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה ריבית פדרל ריזרב הבנק המרכזי

בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.


הפדרל ריזרב הוריד את הריבית לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96% שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.


עם זאת, אתגר האינפלציה ממשיך להעיב על קובעי המדיניות. מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט טיפס כמעט באחוז שלם מעל יעד האינפלציה של 2% שנקבע על ידי הבנק, מה שמעיד כי לחצי המחירים טרם שככו. הפד הדגיש כי ימשיך לעקוב מקרוב אחר הנתונים הכלכליים וכי המשך הורדות ריבית יישקלו בזהירות, בהתאם להתפתחויות בשוק העבודה וברמות המחירים.


בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.


שוק העבודה 

למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.


להמשך הכתבה לחץ כאן
גיימי דיימון
צילום: Getty images Israel

"הכלכלה האמריקאית - עד כה טובה, הפד חייב להישאר עצמאי"

ג’יימי דיימון נפגש עם סנאטורים רפובליקנים וסיפק תובנות - "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך" 

צוות גלובל |
נושאים בכתבה ג'יימי דיימון מיתון

ג’יימי דיימון, מנכ"ל הבנק הגדול בארצות הברית ג'יי.פי מורגן צ’ייס, הגיע ביקור מפתיע בקפיטול היל, שם נפגש עם קבוצת סנאטורים רפובליקנים ודן עמם בצמיחה הכלכלית ובמדיניות הפדרל ריזרב.

דיימון, אחד הקולות המשפיעים ביותר בוול סטריט ובמערכת הבנקאות האמריקאית, אמר לכתבים לאחר הפגישה כי אינו מודאג בנוגע לעצמאות הפד. לדבריו, “הפד צריך להיות עצמאי. שמעתי גם את הנשיא טראמפ אומר שהפד צריך להיות עצמאי, ולכן איני מודאג מכך”. דבריו נאמרו על רקע ביקורת מתמשכת מצד הנשיא טראמפ כלפי יו"ר הפד וצוותו, ובזמן שבו רגישות השווקים לנושאי מדיניות מוניטרית נמצאת בשיא.

בנוסף, דיימון תיאר את מצב הכלכלה האמריקאית כ”עד כה,  טוב”. לדבריו, "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך". מנהיג הרוב בסנאט, ג’ון טון, אמר לאחר הפגישה כי תמיד חשוב לקבל את הערכתו של דיימון לגבי התמונה המאקרו־כלכלית: “זה מוסיף נקודת מבט מהשטח של המערכת הפיננסית”.

עם זאת, ברקע הנתונים הכלכליים שהתפרסמו השבוע מצביעים על חולשה מתמשכת. התחלות הבנייה ירדו לרמה הנמוכה מאז מאי, על רקע עודפי מלאי בשוק הדיור שמאט את קצב העבודה של הקבלנים. בנוסף, סנטימנט הצרכנים ירד בספטמבר לשפל מאז מאי, בעוד הציפיות לאינפלציה לטווח ארוך טיפסו חודש שני ברציפות. המשמעות היא שהציבור האמריקאי פחות אופטימי, בעיקר בשל חששות לגבי שוק העבודה והמשך העליות במחירים.

דיימון התייחס גם לסוגיה רגישה נוספת, קשרי עבר של ג’יי.פי מורגן עם הפיננסייר המורשע ג’פרי אפשטיין. לדבריו, החברה “מצרה על כל קשר שהיה בעבר” ותשתף פעולה עם כל דרישה של הקונגרס בנושא.

להמשך הכתבה לחץ כאן