קוואלקום מקבלת הורדת המלצה, הסיבה: אפל

שוק הטכנולוגיה רועש היום לנוכח הורדת הדירוג של מניית קוואלקום QUALCOMM INC 1.67% , כאשר ב-KeyBanc מציינים חששות גוברים בנוגע לעתידה של יצרנית השבבים. במוקד הדאגה עומדת אפל APPLE , לקוחה מרכזית של קוואלקום. כיום, קוואלקום מספקת לאפל את שבבי המודם עבור מכשירי האייפון. אך לפי דיווחים שונים, אפל שוקדת על פיתוח מודם משלה. בבנק ההשקעות ציינו כי מחקר שערכו בשרשרת האספקה מאשר כי אפל אכן מתכננת להתחיל בייצור מודם עצמאי בשלבים על פני השנים הקרובות. השלכות מהלך זה עלולות להיות דרמטיות עבור קוואלקום. לפי הדוחות הכספיים של החברה, בשנת הכספים 2023 ההכנסות מאפל היוו יותר מ-10% מסך ההכנסות של קוואלקום. אובדן נתח משמעותי מפעילות זו עלול להוות מכה קשה לרווחיות החברה. ב-KeyBanc מעריכים כי ההשפעה המלאה של יציאת אפל משימוש במודמים של קוואלקום עלולה להוביל לירידה של 1.55 עד 1.65 דולר ברווח למניה. אנליסטים נוספים הביעו חששות דומים. כריס קאסו מ-Wolfe Research הוריד אף הוא את דירוג המניה באוגוסט, בציפייה לכך שקוואלקום תאבד 35% מהכנסותיה הנוכחיות מאפל עם השקת האייפון 17 ב-2025, ועוד 35% עם השקת האייפון 18 ב-2026.  

לקוואלקום יש אתגרים נוספים

מעבר לסוגיית אפל, קוואלקום מתמודדת עם אתגרים נוספים. החברה מייצרת טכנולוגיות המסייעות למחשבים אישיים מבוססי בינה מלאכותית, כמו אלו של מיקרוסופט, לפעול. אולם הביקוש למחשבים אישיים נותר חלש, בין היתר בשל האינפלציה ושיעורי הריבית הגבוהים הלוחצים על כיסי הצרכנים. למרות הציפיות כי מחשבים מבוססי בינה מלאכותית יחדשו את הביקוש בשוק, התחזיות הללו טרם התממשו. ב-KeyBanc ציינו כי התזה הקודמת שלהם, לפיה קוואלקום תיתפס כמובילה בתחום ה-AI בקצה הרשת בזכות מיקומה בשוק הסמארטפונים והמחשבים האישיים, טרם התממשה באופן משמעותי. ענקית השבבים נסחרת כעת לפי שווי של 184.5 מיליארד דולר, זאת לאחר שמניית החברה עלתה ב-16% מתחילת השנה וב-52% ב-12 החודשים האחרונים.