מניית ענקית השבבים אנבידיה NVIDIA COR נסחרת בעליות שערים כאשר בוול-סטריט ממתינים בקוצר רוח לפרסום הדוחות ביום רביעי, עם רף גבוה במיוחד שיקבע האם המניה תמשיך את הראלי. 

תוצאות בהתאם לצפי צפויות לגרום לירידות במניה, בדומה למה שקרה אצל חברות שבבים אחרות כמו AMD ו-Arm. בוול-סטריט צופים כי אנבידיה תדווח על הכנסות של 24.51 מיליארד דולר. עם זאת, כדי לא לאכזב את המשקיעים, ענקית השבבים תצטרך לפי הערכות לדווח על הכנסות של לפחות 26 מיליארד דולר, עם תחזית לרבעון השני של כ-28.5 מיליארד דולר.

למרות הציפייה למעבד הדור הבא של החברה ה-Blackwell, בוול-סטריט לא רואים שום האטה בביקושים וצופים כי אנבידיה תדווח על תוצאות טובות מהצפוי לרבעון הראשון והשני.

מניית אנבידיה עלתה ב-91% מתחילת השנה, לעומת עלייה של 11% ב-S&P 500 ובנאסד"ק באותה התקופה. עליית המניה פירושה תוספת שכר משמעותית למנכ"ל ג'נסן הואנג, שסך הפיצויים שלו ל-2024 עמד על 34.2 מיליון דולר. גבוה מ-21.4 מיליון דולר שקיבל ב-2023. הפיצוי השנתי מבוסס המניות שלו הסתכם בכ-26.7 מיליון דולר, לעומת 19.7 מיליון דולר אשתקד.

• הנאסד״ק נפל ב-2%; פלנטיר צנחה ב-9%, הרץ זינקה 37%
• שובה של מכונת הכסף: מייקל ברי מהמר נגד אנבידיה ופלנטיר
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

למרות כל זאת, שכרו של הואנג עדיין נמוך משמעותית מ-62.3 מיליון מיליון הדולר שהרוויח מנכ"ל אפל, טים קוק, בתגמול השנתי האחרון שלו ומ-48.5 מיליון דולר שהרוויח מנכ"ל מיקרוסופט, סאטיה נאדלה. אלו שתי החברות היחידות עם שווי שוק גדול יותר מזה של אנבידיה. 

התחרות גוברת

חברות השבבים משקיעים סכומים ענקיים במטרה להתחרות באנבידיה, שנשארה עד כה הדומיננטית בכל הקשור לשבבי בינה מלאכותית. המתחרות העיקריות של החברה עד כה הן AMD ADVANCED MICRO DEVICES ואינטל INTEL CORPORATION , עם כי מיום ליום צצות להן מתחרות פוטנציאליות חדשות, כמו סופטבנק ואפילו אפל.

מניית AMD עלתה ב-62% בשנה באחרונה, בסיוע התפיסה של השוק שמעבדי ה-MI300 החדשים שלה יתנו איזשהו "פייט" לאנבידיה בשוק השבבים, תקווה ששאבה השראה מהצלחתה של AMD בגניבת נתחי שוק מאינטל במחשבים ובשרתים. "AMD היא באמת החברה היחידה האחרת בתחום", טוען אנדרו דיקמן, מנכ"ל עסקי ה-GPU של מרכז הנתונים של AMD. "אנחנו הפתרון האחר היחיד שמאומץ בקנה מידה בתעשייה". הוא אומר ששבבי AMD עולים על ה-H100 של אנבידיה בעומסי עבודה רבים".

• AMD עקפה את הציפיות וצופה צמיחה מואצת בשוק הבינה המלאכותית
• אפולו נסוגה מהעסקה - פאפא ג'ונס צונחת ב־20%
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות...

מנכ"לית AMD, ליסה סו, אמרה בשיחת הרווחים האחרונה של החברה שהיא צופה כעת הכנסות GPU של 2024 של 3.5 מיליארד דולר, לעומת תחזית של 2 מיליארד דולר ברבעון הקודם.

גם אינטל לוטשת את עיניה לתחום - בזמן שהמניה שלה סובלת במשך שנים - ופקחה עיניים החודש עם השקת Gaudi 3, שבבי מאיץ הבינה המלאכותית שלה מהדור השלישי לאימון והסקת מסקנות. אינטל טוענת ש-Gaudi 3 מהיר יותר מה-H100 של אנבידיה עבור שתי משימות הבינה המלאכותית, תוך שימוש בפחות כוח - וש-Gaudi 3 יתחרה גם ב-Blackwell. אינטל, שמוציאה כעת מיליארדים על בניית מעבדי שבבים באריזונה ובאוהיו, אמורה להיות רגועה בטווח הארוך בכך שהיא בעלת מקור אספקה משלה בשוק שחווה מחסור חמור באספקה. ג'ני בארוביאן, סגנית נשיא קבוצת Network & Edge של אינטל, דווקא משבחת את אנבידיה על "הקמת הבסיס למהפכה הזו", אך אומרת שאינטל לא מתכוונת להישאר מאחור. לקוחות רוצים אלטרנטיבות, היא אומרת. "הם לא מרגישים שיש להם כאלו היום".

פחות גלויות אך לא פחות רציניות בתחרות בשבבי AI הן ארבע ענקיות מחשוב ענן - אמזון, גוגל, מטא ומיקרוסופט. כל הארבע מעצבות שבבים משלהן הן לצרכים הפנימיים שלהן והן לשרת לקוחות ענן. הסיפור התחרותי כאן פחות ישיר - אף אחת ממובילות הענן לא מוכר שבבים לצדדים שלישיים. עם זאת, הם עדיין מהווים איום על אנבידיה. מטא, מיקרוסופט, אמזון וגוגל מוציאות ביחד הון תועפות על תשתית AI. ארבעתן צפויות לקבל הוצאות הון משולבות של 178 מיליארד דולר בשנת 2024, עלייה של יותר מ-26% לעומת שנה קודם לכן. מיקרוסופט לבדה צפויה לראות גידול של 53% השנה. ההוצאות צפויות לזנק ב-31% גם בגוגל, וב-26% במטא. כל הארבע בונות שבבים כדי להשיג שליטה טובה יותר בהוצאות שלהן.

המנכ"ל הואנג אמר בחודש שעבר כי "יש לאנבידיה יותר תחרות מכל אחד על פני כדור הארץ. לא רק שיש לנו תחרות מהמתחרים שלנו, יש לנו תחרות מהלקוחות שלנו". השקפתו היא שהרמות הגבוהות של אינטגרציה ויעילות המובנות במערכות של אנבידיה מקשות על היריבות לעמוד בקצב. הואנג אמר שהעלות הכוללת של התפעול של החברה כל כך טובה ש"גם כשהשבבים של המתחרות בחינם, זה לא זול מספיק".

לאחרונה גם דווח כי סופטבנק מתכננת לרכוש את חברת שבבי הבינה המלאכותית הבריטית Graphcore כחלק מתכנית גדולה יותר, כאשר מייסד סופטבנק שוקל לייצר מיזם שבבים של 100 מיליארד דולר שיתחבר עם מעצבת השבבים שבבעלות החברה - Arm. 

בנוסף, אפל חשפה את שבב ה-M4 החדש שלה. המעבד, לדברי אפל, מהיר ב-50% משבב ה-M2 הקודם, ו-GPU עם ביצועים של פי ארבעה מקודמו. המנוע העצבי ב-M4 הוא המהיר ביותר של החברה עד כה, והוא חזק יותר מכל יחידת עיבוד עצבית הזמינה במחשבי AI של ימינו.

הדוחות לרבעון הרביעי

בדוחותיה האחרונים רשמה ענקית השבבים רווח למניה של 5.16 דולר על הכנסות של 22.1 מיליארד דולר. צפי האנליסטים היה לרווח למניה של 4.56 דולר על הכנסות של 20.24 מיליארד דולר.החברה צופה לרבעון הראשון הכנסות של 24 מיליארד דולר, עם סטייה של 2% מעלה או מטה. הצפי בוול-סטריט היה להכנסות של 21.9 מיליארד דולר. 

ההכנסות ממרכזי הנתונים עמדו על 18.4 מיליארד דולר, בעוד הצפי היה ל-17.2 מיליארד דולר. מדובר בעלייה של 22% מהרבעון השלישי ושל 265% לעומת השנה שעברה. מגזר הגיימינג סיפק הכנסות של 2.9 מיליארד דולר, כאשר האנליסטים ציפו ל-2.7 מיליארד דולר. גם פה החברה הציגה עלייה מרשימה עם 27% מהרבעון הקודם ו-409% לעומת הרבעון התואם אשתקד.

"מחשוב מואץ ובינה מלאכותית ג'נרטיבית הגיעו לנקודת מפנה. הביקוש גואה ברחבי העולם בקרב חברות, תעשיות ואומות", אמר מנכ"ל אנבידיה, ג'נסן האנג. "פלטפורמת מרכזי הנתונים שלנו מופעלת על ידי מגוון רחב יותר ויותר של לקוחות - הביקוש לעיבוד נתונים, אימון מודלים והסקת מסקנות מגיע מספקי ענן גדולים, מחברות תוכנה ארגוניות וחברות אינטרנט צרכניות, בנוסף לחברות מתעשיות הרכב, הפיננסים והבריאות."