הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
וול סטריט
צילום: Ahmer Kalam, Unsplash

עונת הדוחות בפתח - למה לצפות בוול סטריט?

רוב החברות כנראה יראו צמיחה בהכנסות - אבל זה לא אומר שהמניות שלהן יעלו
רוי שיינמן | (1)
נושאים בכתבה אנליסטים מנתחים וול סטריט עונת הדוחות

אל תצפו לביצועים מרשימים במיוחד מהחברות בוול סטריט - האנליסטים צופים שההכנסות של החברות ברבעון השלישי יהיו גבוהות בממוצע ב-1.7% מהתקופה המקבילה בשנה שעברה. הרבעון השלישי בשנה שעברה היה רבעון שרוב החברות דיווחו על האטה בהכנסות. 

העובדה שהחברות כנראה יראו צמיחה צנועה בהכנסות מעידה שהכלכלה בארה"ב עדיין לא חיה ובועטת, אם למישהו היה ספק. למרות התחזיות על גדילה בהכנסות הרווח למניה צפוי לרדת בממוצע ב-0.3%. החברות מתקשות יותר בצד הרווחים מאשר בהכנסות מכיוון ששולי הרווח קטנים בגלל גידול בהוצאות השכר שעולה בקצב מהיר יותר מהגידול במכירות. 

נקודת האור היא אולי העובדה שהאנליסטים לא כל כך נחרצים בדעותיהם ושיש מקום להפתעה. התחזיות לרווח למניה של חברות ה-S&P 500 ירדו בערך ב-0.1% בחודש האחרון. "בגלל שהציפיות כל כך נמוכות לרבעון יש הרבה מקום להפתעות חיוביות", כותב קייל רודה, אנליסט מחברת קפיטל.

והנה, מעט הדוחות שהתפרסמו עד כה היו טובים יותר מהמצופה - 18 מתוך 21 החברות שדיווחו עקפו את תחזיות האנליסטים לגבי רווח למניה. פפסיקו למשל הפתיעה את השוק כשהראתה שהעלאת המחירים שלה לא הפריעה לה להגדיל את ההכנסות שלה בקצת פחות מ-7%, למרות שמספר המכירות ירד מעט.

הבעיה מבחינת המניות היא שהשוק כבר מבטא את האופטימיות לגבי הביצועים של החברות, מה שאומר שעונת הדוחות כנראה לא תגרום לתזוזות משמעותיות בשוק. מדד ה-S&P 500 נסחר כבר במכפיל רווח עתידי של 18, לעומת מכפיל של 17 שהיה בתחילת השנה.

השוק צריך להיות מאוד בטוח בביצועים של חברה בשביל שהמניה תעלה, לא רק בטוח, וזה נכון במיוחד לאור העובדה שרוב המניות מתומחרות גבוה גם ככה. "הדבר המעניין ביותר יהיה התחזיות של החברות לשנת 2024 והאם הן חושבות שהן יצדיקו את ההערכות הגבוהות שלהן בשוק", כתב רודה.

סקטור אחד שיהיה מעניין לראות את התוצאות בו ואת התגובות אליהן הוא סקטור התעופה. שוק התעופה העולמי חווה עלייה חדה בביקושים מאז סוף עידן הקורונה וחברות התעופה חוזרות לקידמת הבמה לאחר שעתידן היה לא ברור. למרות ההייפ בענף, עברו כמה חודשים קשים על מניות חברות התעופה, מכיוון שמחירי הדלק עלו ועונת השיא של הקיץ הגיעה לסיומה.

קיראו עוד ב"גלובל"

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    ירידה בהכנסות של רוב החברות (ל"ת)
    מיתון בפתח 12/10/2023 17:07
    הגב לתגובה זו
סטארפייטרס ספייססטארפייטרס ספייס

המניה שהונפקה, זינקה כמעט 400% ונופלת היום ב-60%

ההנפקה הצנועה, היצע מניות מוגבל והיעדר הכנסות הפכו את סטארפייטרס לאחת המניות התנודתיות בשוק ומציבים סימני שאלה סביב השווי שנקבע לה בתוך ימים ספורים

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה חלל

חברת החלל האמריקאית סטארפייטרס ספייס (FJET) נכנסה בשבוע שעבר לשווקים הציבוריים בהנפקה ראשונית צנועה יחסית, אך בתוך ימים ספורים הפכה לאחת המניות התנודתיות ביותר בבורסות בארה״ב. ההנפקה, שגייסה כ־40 מיליון דולר, הציבה את החברה במרכז תשומת הלב, בעיקר בשל תנודות חדות במחיר המניה ובמחזורי מסחר גבוהים במיוחד.


סטארפייטרס החלה להיסחר בחמישי שעבר בבורסת NYSE American במחיר של 3.59 דולר למניה. כבר ביום המסחר הראשון זינקה המניה עד לרמה של 8.5 דולר, כאשר נרשמו תנודות חדות לשני הכיוונים וביום שני נרשם זינוק חריג של כ־371%, שהקפיץ את מחיר המניה לשיא של 31.5 דולר, לפני שמגמת המסחר התהפכה היום (שלישי), כאשר המניה נופלת בכמעט 60% למחיר של פחות מ-14 דולר.


סטארפייטרס מציגה את עצמה כחברה שמחזיקה ומפעילה את צי המטוסים העל־קוליים המסחריים הגדול בעולם. פעילותה מתבצעת ממרכז החלל קנדי בפלורידה, והיא מפעילה שבעה מטוסי F-104 סטארפייטר, דגם שיצא משירות בנאס"א כבר באמצע שנות ה־70.


שלוש שנים בלי הכנסות

החברה לא רשמה הכנסות בשלוש השנים האחרונות, ובשנת 2024 דיווחה על הפסד של 7.9 מיליון דולר. נתונים אלו ממקמים אותה כחברה בשלב מוקדם מאוד, שעדיין לא הוכיחה מודל עסקי יציב. מבנה המאזן של סטארפייטרס מסבך את המצב עוד יותר. לחברה הון עצמי שלילי, כך שההתחייבויות עולות על הנכסים. כתוצאה מכך, יחס מחיר להון של החברה עומד על מינוס כ־160, נתון חריג במיוחד בענף תעופה וביטחון, שבו היחס המקובל נע סביב 2.5–3.7.


גורם נוסף שמסביר את התנודות החריפות הוא היקף המניות הזמין למסחר. מתוך כ־21.7 מיליון מניות קיימות, רק כ־11.1 מיליון הוצעו לציבור בהנפקה. היצע מצומצם של מניות סחירות יוצר תנאים שבהם גם עסקאות בהיקף לא גדול גורמות לתנודות מחיר חדות.


להמשך הכתבה לחץ כאן
טראמפ מחייךטראמפ מחייך

המשך שחרור תיקי אפשטיין מחזיר את הסיכון הפוליטי למסך של וול סטריט

פרסום שמתנהל בטפטוף, עם השחרות כבדות ופספוס מועד יעד, מתגלגל לעימות מול הקונגרס ומחזיר לשיח השוק את הקשרים ההיסטוריים של דונלד טראמפ עם ג׳פרי אפשטיין לצד שמות מהמגזר הפיננסי, בזמן שהשווקים רגישים במיוחד לסיכון משילות

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה טראמפ תיקי אפשטיין פוליטיקה סיכון כלכלה עולמית

שחרור המסמכים הקשורים לג׳פרי אפשטיין בידי משרד המשפטים האמריקאי הופך בימים האחרונים לפחות לסיפור על מה כתוב בתיקים ויותר לסיפור על איך מוסד פדרלי מתנהל תחת לחץ פוליטי. מה שהיה אמור להיות פרסום חד לפי חוק עם מועד אחרון ברור, יוצא בפעימות. חלקים עולים לציבור, חלקים נשארים מושחרים, וחלקים יורדים לזמן קצר וחוזרים.

מבחינת השווקים, המוקד הוא לא לצוד שם מפורסם ולגזור ממנו מסקנות. הופעה במסמכים או בתמונות אינה מלמדת בהכרח על עבירה. מה שמייצר חיכוך הוא משך האירוע והאופן שבו הוא מתגלגל, כי הוא משאיר את אי הוודאות פתוחה ומחזיר לתמחור את פרמיית הסיכון הפוליטית ואת סיכון המשילות.

הרגישות גבוהה במיוחד עכשיו כי וול סטריט מתמחרת בתקופה האחרונה יותר ויותר את שאלת היכולת של וושינגטון לבצע מדיניות בצורה יציבה. בישראל נוטים לקרוא את טראמפ דרך עדשה מדינית, אבל מבחינת השוק האמריקאי זו קודם כל שאלה של ניהול מוסדי, סדר יום, ויכולת להחזיק קואליציה ותהליך.


חוק שקיפות ומועד שחלף, ואז... הפרסום מתגלגל

הקונגרס מעביר בנובמבר את חוק שקיפות תיקי אפשטיין ברוב גדול, והנשיא דונלד טראמפ חותם עליו אחרי התנגדות ראשונית ואז נסיגה תחת לחץ של מחוקקים רפובליקנים. החוק קובע שהחומרים צריכים להתפרסם עד 19 בדצמבר עם השחרות מינימליות. בפועל יוצא עד המועד רק חלק מהחומר, ומשרד המשפטים מסביר שהוא צריך עוד זמן כדי לבדוק את התכנים ולהגן על נפגעות ועל מי שעלולות להיות נפגעות.

במשרד המשפטים מתארים בדיקה מורכבת שבה כל מסמך וכל צילום עוברים סקירה של המשרד ושל הגורמים האחראים במחוז הדרומי של ניו יורק, כדי לקבוע אילו פרטים חייבים להישאר חסויים. במקביל מוקם צוות של יותר מ-200 עורכי דין, והמסרים בוושינגטון מכוונים לכך שעוד חומרים יוצאים גם בתקופת החגים בארצות הברית.

להמשך הכתבה לחץ כאן