הסוף לראלי באנבידיה?

מניית אנבידיה NVIDIA COR הייתה אחת הנהנות העיקריות משיגעון הבינה המלאכותית וזינקה ב-195% מתחילת השנה, אבל עכשיו המשקיעים מתחילים לשאול את עצמם אולי היא עלתה יותר מדי? 

חברת השבבים כמעט והכפילה את שוויה השנה, לאחר שההכרזה על ChatGPT הזניקה את הראלי במניות הבינה המלאכותית בשנה שעברה. המומנטום הוסיף להתחזק לאחר שהחברה נתנה תחזיות טובות מהצפוי ואמרה שהיא מצפה שההכנסות לרבעון השני יעמדו על 11 מיליארד דולר, כשהאנליסטים ציפו ל-7 מיליארד דולר. עבור חברה כה גדולה, אשר רושמת הכנסות של עשרות מיליארדי דולרים בשנה, זינוקים כאלה בתוצאות ובתחזיות הם לא עניין של מה בכך - על כן ההתלהבות היוצאת דופן של המשקיעים, שגם אחרי שהמניה עלתה בעשרות אחוזים המשיכו לקנות.

אנליסטים מ-Lynx אמרו כי "ציפיות המשקיעים מאנבידיה הגיעו לרמות גבוהות מדי" והוסיפו כי "ברמות הנוכחיות אנחנו דוביים על מניית החברה". ב-Lynx נתנו מחיר יעד של 360 דולר למניה מה שמייצג ירידה של 16% מהמחיר הנוכחי של 430.45 דולר. למרות זאת, מחיר היעד הממוצע בקרב האנליסטים עומד על 445 דולר. עוד על פי הערכות האנליסטים מ-Lynx, אנבידיה תגדיל את ההכנסות שלה ממרכזי הנתונים ב-10% בלבד ב-2025, לעומת הצפי בשוק ל-36.8%. הסיבה להערכה הנמוכה יותר היא העובדה שהחברה כמעט והכפילה את עסק מרכזי הנתונים שלה בשנה הנוכחית, בעוד יכולתה לעלות את המחירים של המוצרים שלה בעתיד מאותגרת על ידי מצטרפים חדשים לעולם הבינה מלאכותית. מה שעלול לגרום להורדת מחירים. 

לא רק בחברת ההשקעות חושבים שהגיע הזמן לקחת רווחים ולצאת. מעריך השווי דמודריאן כתב לאחרונה כי זה כנראה הזמן הנכון לסגור פוזיציות, גם קת'י ווד הודיעה החודש כי מכרה 20 אלף מניות של אנבידיה בשווי של 8 מיליון דולר, אך מדובר בסכום יחסית נמוך מתוך כל ההשקעה של ווד בחברה העומדת על 178 מיליון דולר. מניית ענקית השבבים נסחרת במכפיל רווח של 52.3 ל-12 חודשים הבאים, מעל ממוצע 5 השנים של 39.4. 

• החוזים יורדים עד 0.3%, והמניות הבולטות בטרום
• הספקית של אנבידיה מזהירה: "המחצית השנייה תהיה תנודתית"

לאחרונה בשיחת וועידה אמר ג'נסן האנג מנכ"ל אנבידיה כי "תעשיית המחשבים עוברת בשני מעברים בו זמנית - מחשוב מואץ ובינה מלאכותית יצירתית". האנג הסביר מה הכיוון אליו אנבידיה צועדת ואמר: "אנחנו מגדילים משמעותית את הייצור שלנו כדי לעמוד בביקוש הגואה עבור שבבים לתעשיית ה-AI". בנוסף לכך, אנבידיה הכריזה על בנייתו של מחשב על חדש שיוקם בישראל, המבוסס על AI, ושפותח על ידי צוות של מלאנוקס שנרכשה על ידי החברה ב-2019 בתמורה ל-7 מיליארד דולר. 

אנבידיה כבר שנים מכינה את עצמה לשינוי העולמי שמתרחש כרגע ונכון לעכשיו שבבי ה-A100 שלה הם המנוע העיקרי לרוב הפיתוחים והמודלים הנוכחיים בתחום. החברה כבר נמצאת בשלבי הסיום של פיתוח הדור הבא, שבבי ה-H100, שבבים מיועדים ספציפית לטכנולוגיית AI והפעלה של מרכזי דאטה. החברה רשמה ברבעון האחרון רווח מתואם למניה של 1.09 דולר על הכנסות של 7.19 מיליארד דולר, הרבה מעל הצפי בשוק, שהיה לרווח של 92 סנט למניה על הכנסות של 6.53 מיליארד דולר. 

אין ספק שככל שתעשיית הבינה המלאכותית תתפתח, אנבידיה תצטרך להתמודד עם אתגרים רבים וחדשים. אך ההתקדמות הרבה שעושה החברה, הפיתוחים החדשים שצפויים להגיע בהמשך ומנכ"ל אנבידיה הנחשב למנהיג טכנולוגי בעל חזון והוביל את החברה להצלחה חסרת תקדים, מסמנים כי גם אם מדובר בסוף הראלי, ככל הנראה יהיה מדובר בתיקון מתבקש ובטווח הארוך אנבידיה תישאר השקעה מוצלחת. 

• נתיבי הסחר הימיים נסדקים - מה יהיה עם חברות הספנות?
• סין מחזרת אחרי אירופה במטרה לשבור את היחסים מול ארה"ב - אל תזלזלו בתוכנית שלה
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"