ההמלצות של בלקרוק וממה להתרחק?
לארי פינק, מנכ"ל בלקרוק, גוף ההשקעות הגדול בעולם, התראיין בתקשורת האמריקאית ונשמע פסימי - הוא צופה שההפחתה של האינפלציה מתחת ל-4% תהיה מאוד מאתגרת, הוא מעריך שהפד' יצטרך להעלות את הריבית בעוד פעמיים ואפילו שלוש, בניגוד לרוב התחזיות כעת שצופות העלאה אחת, אולי שתיים.
פינק מדגיש את האינפלציה הדביקה שמשמעותה למעשה היא היצמדות למספרים הגבוהים והקושי להורידה. הורדת האינפלציה במספרים גדולים קלה יותר וככל שיש ירידה כך קשה להמשיך ולהורידה. במילים פשוטות, להוריד את האינפלציה מ-9% ל-7%, זה יותר קל מלהוריד מ-7% לל-5% למרות שבשני המקרים מדובר על ירידה של 2% באינפלציה. להוריד מ-5% ל-3% זה כבר קושי עצום.
פינק אומנם הדגיש שהוא מאוד מאמין בבנקים בארה"ב ובמערכת הבנקאית בכלל, אך הוסיף כי ייתכן שבבנקים האזוריים עוד עלולות להיות הפתעות לרעה. לגישתו, המודל העסקי של הבנקים האזוריים שמשמעותו - תשלום ריביות גבוהות עבור פיקדונות, בעייתי. הוא לא מאפשר להם להרוויח, הריבית על הפיקדונות בעצם מחסלת-פוגעת ברווחיות של הבנקים האלו.
כמו כן, לבנקים האלו נכסים כמו אגרות חוב שנרכשו בשנים האחרונות ומוצגים בהם ערכים ישנים כאשר הריבית עלתה מאז וערך הנכסים - בעיקר אגרות חוב - ירד משמעותית. ועדיין - פינק לא רואה קטסטרופה, אלא מעידות נקודתיות של בנקים.
בבלקרוק סבורים שאגרות החוב הקצרות הן הזדמנות השקעה מעניינת וביחס לשווקים הם מאמינים בשוק הסיני. מנגד הם בסוג של המלצת מכירה על השוק היפני, האמריקאי, האירופאי וכן על אגרות חוב אמריקאיות במח"מ ארוך.
- 4.צח 17/04/2023 13:51הגב לתגובה זוהכיוון למעלה
- 3.בן 17/04/2023 10:51הגב לתגובה זודנד של 30 שנים של העלאות ברציפות, יחד עם תעודת סל על זהב.
- 2.גם אצלנו 17/04/2023 07:29הגב לתגובה זושקשה לרדת מתחת לעשרה אחוז אינפלציה בשל מנגנון ההצמדה במשק ,אז אמרו
- 1.נותרה העלאה אחרונה (ל"ת)צחי 17/04/2023 07:13הגב לתגובה זו
- אשרי המאמין (ל"ת)המוריד טל 17/04/2023 14:46הגב לתגובה זו
טראמפ ופאוולהריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?
הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים
בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.
הפדרל ריזרב הוריד את הריבית
לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96%
שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.
עם זאת, אתגר האינפלציה ממשיך להעיב על קובעי המדיניות. מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט טיפס כמעט באחוז שלם מעל יעד האינפלציה של 2% שנקבע על ידי הבנק, מה שמעיד כי לחצי המחירים טרם שככו. הפד הדגיש כי ימשיך לעקוב מקרוב אחר הנתונים הכלכליים וכי המשך הורדות ריבית יישקלו בזהירות, בהתאם להתפתחויות בשוק העבודה וברמות המחירים.
בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית
מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש
הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.
- הפד' המפולג: הורדת ריבית בצל דרמה פוליטית, ואיך יגיב שוק המניות?
- האם הפד יוריד את הריבית ב-0.5% ומה יקבע את הכיוון של וול סטריט?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק העבודה
למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.
"הכלכלה האמריקאית - עד כה טובה, הפד חייב להישאר עצמאי"
ג’יימי דיימון נפגש עם סנאטורים רפובליקנים וסיפק תובנות - "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך"
ג’יימי דיימון, מנכ"ל הבנק הגדול בארצות הברית ג'יי.פי מורגן צ’ייס, הגיע ביקור מפתיע בקפיטול היל, שם נפגש עם קבוצת סנאטורים רפובליקנים ודן עמם בצמיחה הכלכלית ובמדיניות הפדרל ריזרב.
דיימון, אחד הקולות המשפיעים ביותר בוול סטריט ובמערכת הבנקאות האמריקאית, אמר לכתבים לאחר הפגישה כי אינו מודאג בנוגע לעצמאות הפד. לדבריו, “הפד צריך להיות עצמאי. שמעתי גם את הנשיא טראמפ אומר שהפד צריך להיות עצמאי, ולכן איני מודאג מכך”. דבריו נאמרו על רקע ביקורת מתמשכת מצד הנשיא טראמפ כלפי יו"ר הפד וצוותו, ובזמן שבו רגישות השווקים לנושאי מדיניות מוניטרית נמצאת בשיא.
בנוסף, דיימון תיאר את מצב הכלכלה האמריקאית כ”עד כה, טוב”. לדבריו, "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך". מנהיג הרוב בסנאט, ג’ון טון, אמר לאחר הפגישה כי תמיד חשוב לקבל את הערכתו של דיימון לגבי התמונה המאקרו־כלכלית: “זה מוסיף נקודת מבט מהשטח של המערכת הפיננסית”.
עם זאת, ברקע הנתונים הכלכליים שהתפרסמו השבוע מצביעים על חולשה מתמשכת. התחלות הבנייה ירדו לרמה הנמוכה מאז מאי, על רקע עודפי מלאי בשוק הדיור שמאט את קצב העבודה של הקבלנים. בנוסף, סנטימנט הצרכנים ירד בספטמבר לשפל מאז מאי, בעוד הציפיות לאינפלציה לטווח ארוך טיפסו חודש שני ברציפות. המשמעות היא שהציבור האמריקאי פחות אופטימי, בעיקר בשל חששות לגבי שוק העבודה והמשך העליות במחירים.
- ג'יי פי מורגן מציג רבעון חזק ומעלה תחזיות - אך מזהיר מסיכונים בשווקים
- דיימון מזהיר: השוק מתעלם מהשלכות המכסים; האם מדובר בגל עליות הנובע מפחד לפספס?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דיימון התייחס גם לסוגיה רגישה נוספת, קשרי עבר של ג’יי.פי מורגן עם הפיננסייר המורשע ג’פרי אפשטיין. לדבריו, החברה “מצרה על כל קשר שהיה בעבר” ותשתף פעולה עם כל דרישה של הקונגרס בנושא.
