חברות הרכבים החשמליים מפרסמות נתוני מסירה לרבעון הראשון, מי עקפה ומי פספסה?
חברות הרכבים החשמליות מפרסמות את דוחות המסירה לרבעון הראשון של 2023, נתון מסירות הרכבים יכול לתת אינדיקציה חזקה למשקיעים לגבי מצב הביקושים לרכבים חשמליים ועם אילו אתגרים החברות התמודדו במהלך הרבעון.
ג'נרל מוטורס GENERAL MOTORS
ג'נרל מוטורס מסרה 603,208 רכבים ברבעון הראשון של 2023, מדובר בירידה קטנה לעומת הרבעון הקודם אז מסרה 623,261 רכבים אבל עלייה של 18% ממספר הרכבים ברבעון הראשון של 2022 אז מסרה 512,846 רכבים. מתוך סך הרכבים שמסרה, 20,670 רכבים חשמליים נמסרו ברבעון הראשון לעומת 16,266 ברבעון הקודם ו-457 שנמסרו באותו הרבעון שנה שעברה.
מכירות הרכבים החשמליים היוו 3.4% מסך המכירות של החברה בארצות הברית, מדובר על שיא במכירות רכבים חשמליים לג'נרל מוטורס.
טסלה TESLA INC
ענקית המכוניות החשמליות, מסרה ברבעון הראשון של השנה כ-422,875 מכוניות כאשר היקף הייצור ברבעון עמד על 440,808 מכוניות.
מספרי הרבעון הראשון מייצגים עלייה של 36% במסירות בהשוואה ל-310,048 בתקופה המקבילה אשתקד, וצמיחה של 4% בהשוואה ל-405,278 שהחברה דיווחה עליהם ברבעון האחרון של 2022. החברה דיווחה על מסירות של 10,695 מרכבי מודל S ו-X היקרים יותר, כ-2% מהמסירות ברבעון. מסירות המכוניות מדגם 3 סדאן ודגם Y קרוסאובר הזולים יותר הסתכמו ב-412,180 מכוניות במהלך הרבעון. החברה לא סיפקה את מספרי ייצור ומסירות המשאיות הסמי הכבדות שלה. טסלה מסרה כי ייצרה ברבעון הראשון 19,437 רכבים מדגם S ו-X, ו-421,371 רכבים מדגם 3 ו-Y.
ריביאן RIVIAN AUTOMOTIVE
החברה עקפה את התחזיות לרבעון, מסרה 7,946 רכבים לעומת צפי של 7,752. החברה ייצרה 9,395 רכבים וגם פה עקפה את התחזית שעמדה על 8,752 רכבים. החברה בונה כרגע שני סוגים של רכבים רגילים R1T ו-R1S, בנוסף לוואן המשלוחים.
- הרכב הכי נמכר בישראל ביולי ומתחילת השנה והאם מבצעי הרכב יתרחבו?
- לא רק בקטגוריית החשמליות - BYD ATTO-3 הוא הרכב הנמכר בישראל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ריביאן אמרה כי היא "מאמינה שהיא במסלול הנכון להגיע ליעד ייצור של 50,000 רכבים בשנה" יעד שהציבה בדוחות הכספיים שלה לרבעון הרביעי. ריביאן ייצרה בשנת 2021 קצת פחות מ-25,000 רכבים, לאחר שסבלה מחוסר ברכיבים ומבעיות בייצור.
NIO NIO INC
מסרה 31,041 רכבים ברבעון הראשון, נתון שנמצא בטווח התחתון של התחזית שנתנה לפני כחודש. למרות זאת כן הצליחה למסור בטווח התחזית, מדובר עדיין בירידה מהרבעון הקודם אז מסרה כ-40,052 רכבים. החברה מסרה 20.5% יותר רכבים מאשר ברבעון הזהה בשנה שעברה.
בשבוע שעבר הכריזה החברה על הדור השלישי של התחנה שלה להחלפת סוללה בשוק הביתי. לקוחות יכולים לרכוש מנוי חודשי להחלפת סוללה שלוקחת דקות ספורות להשלים ביותר מ-1300 התחנות של החברה.
- נייקי דורכת במקום: המכסים מכבידים וסין ממשיכה להיחלש
- מטא תשיק שני מודלים חדשים של AI, "מנגו" ו-"אבוקדו"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מאזן האימה: וושינגטון מאיימת בצעדי תגמול נגד ענקיות...
XPeng XPENG
מסרה 18,230 רכבים ברבעון הראשון, נתון שנמצא בחלק התחתון של הטווח שנתנה בתחזית שלה שעמדה על מסירות של בין 18,000 ל-19,000 רכבים לרבעון. החברה מסרה 7002 רכבים בחודש מרץ לבדו, מדובר בעלייה של 17% לעומת החודש הקודם שעמד על מסירות של 6,010 רכבים. החברה הציגה רכב חדש מסוג סדאן בשם P7i, שקיבל ביקורות חיוביות וצובר הזמנות.
LI AUTO LI AUTO INC
החברה מסרה 52,584 רכבים ברבעון הראשון, מדובר בעלייה של 65.8% מהרבעון הראשון של שנה שעברה, אבל נתון שנמצא בחלק התחתון של התחזית שנתנה החברה שעמדה על מסירות של בין 52,000 ל-55,000 רכבים. בחודש מרץ לבדו מסרה החברה 20,823 רכבים ובכך עברה שוב את הרף החודשי של 20,000 מסירות. סך הרכבים שהחברה מסרה עומד על 309,918 רכבים עד לסוף מרץ.
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה
למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים
אנבידיה מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93% נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.
התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.
היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.
במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.
- אנבידיה מפתחת את הצפון: קמפוס ענק בקריית טבעון ליותר מ-10,000 עובדים עד 2031
- אנבידיה רוכשת את Slurm ומעמיקה את האחיזה בתשתיות ה-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.
שבביםהאם החברה הוותיקה שהידרדרה מאז בועת 2000 מתעוררת?
חברת STMicroelectronics היתה התקווה הגדולה של תעשיית המוליכים למחצה בתחילת המאה ונשארה מאחור. השבוע היא ריכזה תשומת לב לאחר שפורסם כי סיפקה יותר מ-5 מיליארד שבבים לסטארלינק של אילון מאסק במסגרת הסכם בן עשור בין שתי החברות, וכי הכמות הזאת צפויה להכפיל את עצמה בעוד שנתיים
בחודש האחרון הפך מדד הראסל 2000 (סימול: RUT^) למדד המוביל בניו יורק, תופעה שלא אירעה מאז החל המדד הזה להיסחר. הסיבה לכך קשורה בעיקר בערכי החלל שלפיהם נסחרות המניות שמובילות את המדדים המובילים, ובמיוחד הנאסד"ק.
מדד הראסל 2000, שמכונה "המדד שמשקף את הכלכלה האמיתית", מייצג את "המניות הקטנות", שהן קטנות בהשוואה למניות ה-S&P 500. ג'וזף בראסואלס, הכלכלן הראשי של RSM International, שהיא הרשת השישית בגודלה בעולם, מבחינת ההכנסות, לשירותי החשבונאות המקצועיים, מסביר שהסיבה לכך קשורה בעובדה שכספי ההשקעה זרמו ברובם למדדים המובילים, ובמיוחד לנאסד"ק.
לדבריו, "המשקיעים פשוט התעלמו מהחברות שכלולות במדד הראסל 2000 ולא השקיעו במניותיהן. אבל קיצוצי הריבית של הפד והקלות המס של הנשיא טראמפ, שייכנסו לתוקף בינואר, לצד הירידה החדה במחירי הנפט, מזינים אופטימיות כלכלית, והתחזית לחברות קטנות יותר משתפרת. ברמות המחירים הנוכחיות יש הרבה הזדמנויות שפשוט התעלמו מהן בגלל שכולם התמקדו יתר על המידה בהזדמנויות טכנולוגיות". מה שזה בעצם אומר הוא שהחגיגה בבורסות לא הסתיימה והסיפור הטכנולוגי רק תופס מנוחה קצרה עד לסיבוב הבא.
הירידה במחירי הנפט מ-125 דולר בקיץ 2022 ל-56 דולר כיום, היא בעיקר תוצאה של עודפי היצע שחלקם "באשמת" טראמפ "ששחרר" את הנפט האמריקאי לשווקים הגלובליים, חלקם ב"אשמת" המדינות שאינן חברות באופ"ק שמגדילות ייצור (קנדה, ברזיל ואחרות), חלקם בגלל קרנות הגידור, חלקם בגלל איראן ורוסיה שמוכרות מתחת לשולחן, וחלקם בגלל הרגיעה בצמיחה הכלכלית. אין זה פלא שהסכמי אברהם תופסים עניין שהולך וגדל.
- סיסקו ו-IBM בונות את האינטרנט הקוונטי: מחשבים שמדברים ביניהם תוך 5 שנים
- IBM וגוגל מציגות התקדמות במרוץ הקוונטי: לא רק החברות הקטנות בתמונה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לבסוף, ענקית ניהול הנכסים KKR הוציאה השבוע את התחזית המאקרו גלובלית לשנת 2026 שלפיה הם מאמינים שתהיה צמיחה טובה מהצפוי בתמ"ג וברווחים ברוב האזורים העיקריים בעולם בשנת 2026, צמיחה שנתמכת על ידי מחירי נפט נמוכים, שיעורי חיסכון גבוהים יותר ותנאים פיננסיים נוחים. הם גם מציינים שהכלכלה העולמית עדיין נמצאת בעיצומו של רנסנס של פרודוקטיביות, בהובלת דיגיטציה, אוטומציה ואימוץ מואץ של בינה מלאכותית, במיוחד בארצות הברית. כדאי להקשיב להם כי החברה הזו היא מהטובות שיש.
