פיליפ מוריס הכתה את תחזיות השוק וצמחה כ-7.6%, איך זה קרה?
חברת הסיגריות PHILIP MORRIS INTL INC הנחשבת לאחת ממובילות שוק הסיגריות העולמי (שממילא כבר מורכב רק מכמה שחקנים בודדים בעקבות קונסולידציה שקרתה בעבר) דיווחה על הכנסות נטו, כלומר אחרי מיסי סיגריות והיטלי סיגריות של כ-8.12 מיליארד דולר, זאת אל מול צפי להכנסות של 7.88 מיליארד דולר ברבעון שהעריכו האנליסטים.
בשורה התחתונה הציגה החברה רווח מייצג למניה של כ-1.58 דולר, זאת אל מול הערכת האנליסטים לרווח של 1.54 דולר למניה. בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, הציגה החברה צמיחה מנוטרלת בשינויים של מט"ח של כ-7.6% בשורת ההכנסות, צמיחה מרשימה לכל הדעות.
אבל הדבר לכאורה מתמיה, שכן נתח השוק של החברה לא גדל באופן משמעותי, בטח לא באופן שיכול להצדיק את הצמיחה הזו. וכן שוק הסיגריות נחשב לשוק בו יש ירידה בהיקפים.
שלוש הסיבות "שסידרו" לפיליפ מוריס את הדוחות הטובים
1. מוצרי הדור החדש (NGP). החברה, כמו חברות שאר חברות הסיגריות התמודדה עם הקיטון בשוק הסיגריות הרגילות באמצעות השקת מכשירי האידוי למיניהם במטרה לגרום לאנשים השוקלים לפרוש מעישון סיגריות רגילות ולא מצליחים - לעבור למכשירי האידוי.
- ועדת הכספים מעלה את המס על סיגריות ומוצרי עישון
- פלשתינאים ניסו להבריח סיגריות בשווי של 9 מיליון שקל בתוך מכונות כביסה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ואכן, סגמנט מוצרי הדור החדש של החברה זינק בכ-23.8% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. צמיחה שמקורה מהגידול של השוק וכן גם גדילה בנתח השוק של החברה בו. החברה אגב, מדגישה כי המחסור העולמי בשבבים עלול לפגוע בסגמנט הזה ומשכך לפגוע באחד ממנועי הצמיחה העיקריים של החברה.
2. מחיר. בגלל הירידה בהיקף הכמויות הנמכרות בשנים האחרונות החלו מרבית חברות הסיגריות במהלכים של רה ארגון וכן העלו משמעותית את המחירים של המוצרים שלהן. אבל העלאת המחירים הזו לא בהכרח תחזיק מים שכן יש גבול למחיר שהחברות יכולות לגבות, מה גם שלאחרונה - לאחר מועד הדוח מספר חברות באירופה הודיעו על הורדת מחירים במוצרים שלהן.
3. אפריקה. בזמן שבכמעט כל השווקים שלה רשמה החברה ירידה בכמות הנמכרת של הסיגריות - בין היתר באיחוד האירופאי שנחש לשוק העיקרי שלה ובו הציגה החברה ירידה של לא פחות מ-7.1% בכמות הנמכרת בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד - באפריקה החברה דווקא חוגגת.
- נוקיה מקימה מחלקת בינה מלאכותית ומגייסת מאינטל
- הסנקציות המתוכננות של אירופה על ישראל: 227 מיליון אירו בשנה
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, המכירות של החברה בשוק האפריקאי שמתקרב כבר להיות השני בגודלו של החברה מבין 6 שווקים שונים שמציינת החברה בדוחות - זינקו בכ-13.8%. הצמיחה הזו, קיזזה כמעט לחלוטין את הירידה בכל שאר השווקים ופתרה לחברה כאב ראש גדול שהיה נוצר בשורה התחתונה מקיטון במכירות שיוצר "מינוף תפעולי" וכן "מינוף גולמי" לרעת החברה.
טראמפ ופאוולהריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?
הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים
בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.
הפדרל ריזרב הוריד את הריבית
לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96%
שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.
עם זאת, אתגר האינפלציה ממשיך להעיב על קובעי המדיניות. מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט טיפס כמעט באחוז שלם מעל יעד האינפלציה של 2% שנקבע על ידי הבנק, מה שמעיד כי לחצי המחירים טרם שככו. הפד הדגיש כי ימשיך לעקוב מקרוב אחר הנתונים הכלכליים וכי המשך הורדות ריבית יישקלו בזהירות, בהתאם להתפתחויות בשוק העבודה וברמות המחירים.
בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית
מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש
הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.
- הפד' המפולג: הורדת ריבית בצל דרמה פוליטית, ואיך יגיב שוק המניות?
- האם הפד יוריד את הריבית ב-0.5% ומה יקבע את הכיוון של וול סטריט?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק העבודה
למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.
"הכלכלה האמריקאית - עד כה טובה, הפד חייב להישאר עצמאי"
ג’יימי דיימון נפגש עם סנאטורים רפובליקנים וסיפק תובנות - "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך"
ג’יימי דיימון, מנכ"ל הבנק הגדול בארצות הברית ג'יי.פי מורגן צ’ייס, הגיע ביקור מפתיע בקפיטול היל, שם נפגש עם קבוצת סנאטורים רפובליקנים ודן עמם בצמיחה הכלכלית ובמדיניות הפדרל ריזרב.
דיימון, אחד הקולות המשפיעים ביותר בוול סטריט ובמערכת הבנקאות האמריקאית, אמר לכתבים לאחר הפגישה כי אינו מודאג בנוגע לעצמאות הפד. לדבריו, “הפד צריך להיות עצמאי. שמעתי גם את הנשיא טראמפ אומר שהפד צריך להיות עצמאי, ולכן איני מודאג מכך”. דבריו נאמרו על רקע ביקורת מתמשכת מצד הנשיא טראמפ כלפי יו"ר הפד וצוותו, ובזמן שבו רגישות השווקים לנושאי מדיניות מוניטרית נמצאת בשיא.
בנוסף, דיימון תיאר את מצב הכלכלה האמריקאית כ”עד כה, טוב”. לדבריו, "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך". מנהיג הרוב בסנאט, ג’ון טון, אמר לאחר הפגישה כי תמיד חשוב לקבל את הערכתו של דיימון לגבי התמונה המאקרו־כלכלית: “זה מוסיף נקודת מבט מהשטח של המערכת הפיננסית”.
עם זאת, ברקע הנתונים הכלכליים שהתפרסמו השבוע מצביעים על חולשה מתמשכת. התחלות הבנייה ירדו לרמה הנמוכה מאז מאי, על רקע עודפי מלאי בשוק הדיור שמאט את קצב העבודה של הקבלנים. בנוסף, סנטימנט הצרכנים ירד בספטמבר לשפל מאז מאי, בעוד הציפיות לאינפלציה לטווח ארוך טיפסו חודש שני ברציפות. המשמעות היא שהציבור האמריקאי פחות אופטימי, בעיקר בשל חששות לגבי שוק העבודה והמשך העליות במחירים.
- ג'יי פי מורגן מציג רבעון חזק ומעלה תחזיות - אך מזהיר מסיכונים בשווקים
- דיימון מזהיר: השוק מתעלם מהשלכות המכסים; האם מדובר בגל עליות הנובע מפחד לפספס?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דיימון התייחס גם לסוגיה רגישה נוספת, קשרי עבר של ג’יי.פי מורגן עם הפיננסייר המורשע ג’פרי אפשטיין. לדבריו, החברה “מצרה על כל קשר שהיה בעבר” ותשתף פעולה עם כל דרישה של הקונגרס בנושא.
