שורטיסט על מניית אוטלי: החברה שיחקה במספרים ועשתה גרין וושינג
אוטלי השוודית (סימול: OTLY), שמייצרת תחליף חלב משיבולת שועל, הונפקה באחרונה בנאסד"ק לפי שווי של כ-10 מיליארד דולר לאחר שגייסה כ-1.4 מיליארד דולר. ברשימת המשקיעים של החברה תמצאו סלבס בקנה מידה עולמי כמו נטלי פורטמן, אופרה ווינפרי וג'יי-זי, וכן את קרן ההשקעות המפורסמת בלקסטון. לאחר ההנפקה המוצלחת, עתה הפירמה Spruce Point Capital Managemen שמתמחה בשורט על מניות, ובראשה עומד בן אקסלר מאשימים את החברה בהטעיית משקיעים באמצעות מצג שווא, כשהוא טוען שהחברה גם שיחקה עם המספרים וגם בעובדות, ובכך עשתה "גרין וושינג" כדי לשוות לעצמה תדמית של חברה התומכת בסביבה.
יודגש כמובן כי אקסלר הוא גורם בעל אינטרס. אם המשקיעים יאמינו לדבריו וימכרו את המניה, הוא ירוויח. זה לא אומר שהוא דובר אמת, אך זה גם לא אומר שהוא משקר. כלל הנתונים שהציג מבוססים על מקורות פתוחים ומידעים שקיבל באמצעות בקשה לפי חוק חופש המידע. "אנחנו חושבים שעל המניה צריכה להיות המלצת 'מכירה' חזקה, ושהשווי הנוכחי מנופח בכ-70%", אמר אקסלר.
ראשית, טענותיו נוגעת לפער בין פרסומים תקשורתיים על תוצאותיה של החברה בזמן שהייתה פרטית (הוקמה ב-1990) לבין אלה שהציגה למשקיעים לפני ההנפקה בתשקיף שלה וכן במצגת שפורסמה ביוני. בעוד שבשני האחרונים נכתב כי ההכנסות ב-2018 מהשוק האמריקאי היו 12 מיליון דולר, ב-Nielsen ובמגזין Umgas השוודי נכתב בזמנו כי המכירות נטו בארצות הברית הסתכמו ב-6 מיליון דולר.
עוד הוא מצטט דוח של הפירמה Companies House שסוקרת חברות פרטיות, ובו נכתב "אנו רואים תקופות של שוני גדול בהכנסות ובשיעור הצמיחה באוטלי. זה סימן קלאסי לפוטנציאל לבלאגן חשבונאי, שלרוב מהווה דגל אדום שמזהיר מפני סקנדלים אפשריים". בצד זאת הצביע על תחלופה גבוהה של משרדי רואי החשבון המבקרים של החברה, וכן על כך שבביוגרפיה של בני בכירים בחברה באתר שלה, לא מופיעות תקופות בהן היו מועסקים בחברות שנמצאו בהן אי סדרים חשבונאיים. מנגד יאמר כי אותם גורמים דווקא ציינו את משרותיהן אלה בעמודי הלינקדאין שלהם.
אקסלר טען גם כן כי בשולי הרווח הגולמי שהציגה למשקיעים לא כללה את הוצאות הייצוא שלה ואת דמי הטיפול, וכן לא חשפה שלא ניתן להשוותם לרווח הגולמי של חברות מזון אחרות. לפי הטענה, הרווח הגולמי נמוך בשיעור של 6.4% אם מכלילים בחישוב את הוצאות הלוגיסטיקה והשילוח.
כמו כן נכתב בדוח של Spruce Point כי באוטלי הציגו למשקיעים נתונים מ-2013 על השפעתה הסביבתית של החברה, הגם שמדובר בתקופה שבה בכלל עוד לא נכנסה לפעילות בארצות הברית או לאסיה. כלומר הנתון אינו מעודכן - ושגוי. עוד לא נכתב במצגת נתון שדווקא הופיע בדוח הקיימות של אוטלי מ-2019, ולפיו מתקן הייצור שלה בניו ג'רזי משתמש ב-55% יותר מכמות המים שנצרכת על ידי בשוודיה ובהולנד.
טראמפ ופאוולהריבית בארה״ב ירדה ב-0.25% – מה אמר פאוול במסיבת העיתונאים?
הפדרל ריזרב הפחית את הריבית ברבע אחוז לטווח של 4%-4.25% וצופה עוד 2 הורדות ריבית השנה. הבנק המרכזי ציין כי נוכח האינפלציה הגבוהה יפעל בזהירות ויבחן הפחתות נוספות לפי הנתונים
בפעם הראשונה השנה ומאז חזרתו של טראמפ לבית הלבן, הריבית בארה״ב ירדה ב-0.25%. החלטת הפדרל ריזרב התקבלה כצפוי לאחר תקופה ארוכה של סימנים להאטה בשוק העבודה והיחלשות בלחצי האינפלציה. מדובר במהלך שנועד להמריץ את הצמיחה ולתמוך בתעסוקה, ומסמן שינוי כיוון מובהק אחרי חודשים של ריבית יציבה ברמות גבוהות. כעת נותר לראות מה פאוול יגיד במסיבת העיתונאים.
הפדרל ריזרב הוריד את הריבית
לראשונה מזה תשעה חודשים, אך שמר על גישה זהירה כאשר הפחית אותה ברבע אחוז בלבד. בתום ישיבת מדיניות בת יומיים קבעה ועדת השוק הפתוח של הבנק המרכזי יעד ריבית חדש בטווח של 4%-4.25%, בהתאם לציפיות המשקיעים. עוד לפני ההחלטה העריך שוק החוזים על הריבית בסבירות של 96%
שהפד יבחר בהפחתה צנועה זו.
עם זאת, אתגר האינפלציה ממשיך להעיב על קובעי המדיניות. מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט טיפס כמעט באחוז שלם מעל יעד האינפלציה של 2% שנקבע על ידי הבנק, מה שמעיד כי לחצי המחירים טרם שככו. הפד הדגיש כי ימשיך לעקוב מקרוב אחר הנתונים הכלכליים וכי המשך הורדות ריבית יישקלו בזהירות, בהתאם להתפתחויות בשוק העבודה וברמות המחירים.
בהודעתו ציין הפדרל ריזרב כי זוהי הפחתת הריבית הראשונה לשנת 2025, וכי התחזית החציונית
מצביעה על הורדה כוללת של כ-0.5% נוספים עד סוף השנה. עם זאת, לא כולם שותפים לקצב הזה: המושל מירן הצביע בעד הפחתה חדה יותר של חצי אחוז כבר בהחלטה הנוכחית, בעוד שישה בכירים סבורים שלא תהיינה עוד הורדות במהלך השנה ותשעה בכירים מעריכים שתי הפחתות נוספות. עוד הדגיש
הבנק כי הסיכונים להיחלשות בשוק העבודה גברו, מה שמעיד על שינוי דגש במדיניות – ממאבק באינפלציה להגנה על התעסוקה והצמיחה.
- הפד' המפולג: הורדת ריבית בצל דרמה פוליטית, ואיך יגיב שוק המניות?
- האם הפד יוריד את הריבית ב-0.5% ומה יקבע את הכיוון של וול סטריט?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק העבודה
למרות סימנים ברורים להאטה בשוק העבודה, הפדרל ריזרב הותיר ללא שינוי את תחזיותיו לשיעור האבטלה לשנה הקרובה. לפי התחזית החציונית בעדכון האחרון של תחזיות המדיניות (SEP), שיעור האבטלה צפוי לעלות ל-4.5% עד סוף 2025 – בדיוק כפי שנקבע בתחזיות הקודמות.
אסיה בורסות (גרוק)הורדת הריבית הקפיצה את יפן לשיא חדש - ומה זה עושה לחוזים בוול סטריט?
הפד' חתך את הריבית ברבע אחוז אבל השאיר הרבה סימני שאלה להמשך: את "אנחת הרווחה" הרגישו עד לאי היפני כשהניקיי קבע שיא כל הזמנים חדש, הקוספי הקוריאני זינק בהובלת מניות השבבים אבל מנגד באוסטרליה נרשמו ירידות חדות על רקע ביטול עסקת סנטוס ונתוני תעסוקה חלשים - ובניו יורק? החוזים מטפסים עד 0.6%
המסחר באסיה ננעל היום במגמה מעורבת, מניות הטכנולוגיה והנדל"ן דחפו את הניקיי היפני לשיא חדש. מעודדים מההחלטה של הפד' אתמול בה הוא - כצפוי יש לומר - הוריד את הריבית ברבע אחוז, המהלך הזה דוחף גם את החוזים העתידיים בניו יורק לעליות מתונות: החוזים על ה-S&P
500 מטפסים 0.40% ל-6,685 נקודות, החוזי על הדאו עולים 0.25% ל-46,481 נקודות, והחוזי על הנאסד"ק מוסיפים 0.6% ל-24,614 נקודות. אפשר להרגיש שהפחד גם יורד בשוק כשמדד ה-VIX ("מדד הפחד") יורד 3.9% ל-15.7 נקודות, ובמקביל גם הזהב נחלש 0.8% ל-3,688 דולר - לסקירת וול סטריט
התאוששות בטוקיו
ביפן, הניקיי 225 עלה 1.22% ל-45,338 נקודות, בעוד מדד הטופיקס סגר בעליה זניחה של 0.1% ל-3,150 נקודות. העליות הובלו על ידי מניות טכנולוגיה: דיסקו עלתה 3.1%, טוקיו אלקטרון 3.2%, אדבנטסט 3%, לאסרטק 3.3%, וסופטבנק 1.5%. גם מניות אחרות בלטו Resonac זינקה ביותר
מ-10%, Screen Holdings טיפסה 4.3% ו-Kirin Holdings הוסיפה 4.3%.
הבנק המרכזי של יפן פתח היום את ישיבת המדיניות שלו, שבה מרבית הכלכלנים צופים שהריבית במדינת האי תשאר ללא שינוי. עם זאת, אנליסטים מציינים כי ייתכן שבאוקטובר תגיע העלאה של 0.25%, על
רקע נתוני צמיחה רבעוניים טובים מהצפוי והשפעת הסכם הסחר החדש עם ארה"ב.
אוסטרליה חולשה בשוק העבודה וסנטימנט דובי בבורסה
לצד זאת, נתוני תעסוקה מאוגוסט גרמו מצדם ללחץ נוסף על הבורסה האוסטרלית: שיעור האבטלה נותר על 4.2%, אך התעסוקה עצמה ירדה ב-5,400
משרות – בניגוד לתחזית לעלייה של 22 אלף משרות. מספר המובטלים ירד ל-647,400, אך הפירוק מצביע על ירידה חדה במשרות מלאות (40,900-) לצד עלייה במשרות חלקיות (35,500+). שיעור ההשתתפות ירד ל-66.8%, הנמוך מאז מרץ, והיקף שעות העבודה החודשיות במשק צנח ב-8 מיליון ל-1.977
מיליארד שעות.
- יפן בשיא חדש, מגמה יציבה באסיה; עליות קלות בחוזים העתידיים
- הנאום שהקפיץ את המדד המפורסם במאות נקודות ביום אחד, ומה קרה היום לפני 80 שנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מה עשו שאר השווקים?
בסיאול, מדד הקוספי (KS11) עלה 1.24% בהובלת יצרניות השבבים. SK Hynix זינקה 5.5% על רקע דיווחים על איסור סיני על שבבי בינה מלאכותית של אנבידיה, סמסונג עלתה 2% ו-TSMC
הוסיפה 0.79%.
