עם דחיית העלאת הריבית: מדוע בבלקרוק מעדיפים אג"ח על פני השקעה במניות?
שוק ההון המשך העליות בשווקים בשבוע האחרון נתמכו על ידי צעדי הבנקים המרכזיים בעולם שסימנו כי החששות מהאטה הופכים לממשיים. אם בארה"ב הפד' הסביר בעקיפין כי הסיבה המרכזית לאי העלאת הריבית בספטמבר הייתה החשש מההאטה בסין, באירופה הבנק המרכזי הראה כי גם בגוש האירו מוכנים להשתמש בהרחבה הכמותית מעבר לספטמבר 2016 באם יידרש.
השווקים הגיבו כאילו ההסתברות להעלאת ריבית הולכת ופוחתת אך למרות שמחירי המניות עלו בשבוע האחרון, בקרן ההשקעות בלקרוק טוענים שלא כדאי לתת לשבוע הזה להטעות אתכם.
"המקום הבטוח ביותר כרגע לשים את כספכם זה שוק האג"ח", כך אומרים בבלקרוק. "הדאגה מהמדיניות של הבנק הפדרלי בארה"ב הזניקה את מחירי המניות אך הוסיפה זריקת פחד בכל הנוגע לתשואות השוק", טוען האסטרטג ג'ף רוזנברג. להערכתו התנודתיות בשווקים יכולה לעבוד לטובת משקיעי האג"ח.
"היו"ר יילן הסירה מהשווקים הרבה מהחשש כי הפד' יעשה צעד מפחיד בקרוב. אנו נוטים להיות חיוביים על שוק האג"ח, כמו בעבר, במונחי סיכוני ריבית. שעורי הריבית לא צפויים להיות גבוהים כמו שחושבים, לא משנה מתי הפד' יחליט להעלות אותם - והשקעה באג"ח סותרת את התנודתיות הפוטנציאלית שהמשקיע יראה בשוק המניות", אמר רוזנברג.
החלטת הפד' שלא להעלות את הריבית בספטמבר שלחה את השווקים לעליות, כאשר מדד דאו ג'ונס סיים את השבוע בעלייה של 3.7% - העלייה היומית השנייה החדה ביותר השנה, ומה שרוזנברג מכנה עלייה "טבעית" כאשר חדשות רעות מהוות למעשה חדשות טובות למניות. מצד שני, סייג, "שוק האג"ח עדיין לא משכנע".
- 1.ערן 11/10/2015 12:01הגב לתגובה זוגל ירידות נוסף לפנינו, גם בלי קשר לגל הטרור.
