שבוע בסימן יילן: היעדים להעלאת הריבית והתחזית הכלכלית על הפרק

בצל החשש מהמשך התדרדרות המשבר הפוליטי באוקראינה, תוביל השבוע ג'נט יילן את וועידת השוק הפתוח הראשונה שלה כיו"ר הפדרל ריזרב (שלישי ורביעי). הוועידה הקרובה לא צפויה להביא עמה בשורות גדולות מדי. כלכלנים בעולם מעריכים שיילן תודיע על צמצום נוסף של 10 מיליארד דולר בתכנית ההקלה הכמותית, אשר יביא את הפד' לרכוש אג"ח בהיקף של 55 מיליארד דולר בחודש. עם זאת, ייתכן ונראה שינוי ביעד האינפלציה שהציב לעצמו הפד' באשר להעלאת הריבית, אשר עומד כרגע על 6.5%.

העלייה האחרונה בשיעור האבטלה בארה"ב לרמה של 6.7%, הובילה משקיעים רבים לראות ביעד האינפלציה שהציב הפד' להעלאת הריבית כמבלבל ולא מעודכן. בכירים בפד' הרחיקו לכת השבוע ואמרו כי מדובר ביעד 'מיושן'. הפד' צפוי גם לפרסם את תחזיותיו הכלכליות להמשך השנה והמשקיעים מקווים לשמוע ממנו שמזג האוויר הקשה שפקד את ארה"ב הוא הגורם המרכזי שהוביל לנתוני המאקרו החלשים בחודשים האחרונים.

"הוועידה הקרובה היא בסימן יילן ולכן סביר שלא נראה שינוי משמעותי במדיניות המוניטרית. זה יהיה צעד נבון מבחינתה לתת לדברים להתקדם באותו מסלול ולא לטלטל את המערכת. אני לא צופה שהפד' יפעל נוכח המתיחות באוקראינה אלא אם השווקים יגיבו בנפילות דרמטיות. אני מזכיר שגם במפולת האחרונה שחווינו בינואר, הפד' נשאר בשלו והודיע על המשך צמצום רכישות האג"ח". כך אמר לרשת CNBC, ג'ורג' גונקלבס, אסטרטג ב-Nomura Americas.

וועידת השוק הפתוח תתחיל בשלישי הקרוב ותסתיים בהודעה הרשמית של הפד' (רביעי ב-20:00 שעון ישראל) ובמסיבת עיתונאים של יילן שתבוא מיד אחריה (20:30). מעבר לכך, ימשיכו המשקיעים להגיב לעדכונים מהמשבר באוקראינה. בראשון יתקיים שם משאל עם באשר לסוגיית ההצטרפות לרוסיה. השיחות האחרונות בין רוסיה לארה"ב הסתיימו אמש ללא מסקנה חד משמעית באשר לנכונותה של רוסיה לקבל את תוצאות המשאל והאם יפעיל המערב סנקציות כלכליות משמעותיות.

• תמלילי הפד' נחשפים: "ההקלות הכמותיות מעוותות את השוק"
• הגורם העיקרי לתנודות בשוקים

בזמן ששוק המניות איבד גובה השבוע, המשקיעים חיפשו אחר אפיק בטוח יותר בשוק האג"ח וראו את התשואה על האגרות ל-10 שנים מטפסת ל-2.65%. הדאו ג'ונס נפל השבוע 2.4% וה-S&P500 איבד כמעט 2% - הירידה השבועית הגדולה ביותר מאז ינואר האדום.