
עליבאבא חוזרת לחיים: השנה הכי טובה מזה כמעט עשור
החברה מציגה את הביצועים הטובים ביותר שלה מאז 2017, עם עלייה חדה במניה והודעה על שיתופי פעולה בתחום הבינה המלאכותית, שיפור עסקי האי-קומרס וחזרתו של ג'ק מא, במקביל לפוטנציאל צמיחה גדול בשווקים הגלובליים
עליבאבא Alibaba -0.76% רושמת השנה את הביצועים הטובים ביותר שלה מאז 2017, כאשר המנייה כמעט הכפילה את עצמה ב-2025. ההודעה על מודל בינה מלאכותית חדש ומרכזי נתונים נוספים בחו"ל הניעה את המניה לקפיצה של כ-9% .הקפיצה הזו היא כבר חלק ממגמה ארוכת טווח שמציבה את ענקית הטכנולוגיה הסינית בנתיב חזרה לימי התהילה שלה.
המנייה סגרה אמש (שלישי) מעל 163 דולר, רמות שלא ראינו מאז הימים השחורים של 2021. השיפור המתמשך מביא את עליבאבא לשמונה שבועות עלייה רצופים, הרצף הארוך ביותר מאז תחילת 2020. רק בחודש האחרון המנייה עלתה יותר משליש מערכה.
עליבאבא
הכריזה על Qwen3-Max - מודל השפה הגדול ביותר שלה עד כה עם יותר מטריליון פרמטרים. החברה גם אמרה שתפתח מרכזי נתונים נוספים מחוץ לסין ותגדיל את ההשקעות בבינה מלאכותית. הודעה נוספת הייתה על שיתוף פעולה עם אנבידיה לפיתוח כלים לבינה מלאכותית פיזית כמו רובוטים ורכבים
אוטונומיים. המהלכים האלו מציבים את עליבאבא כמתחרה רצינית בזירה הגלובלית של הבינה המלאכותית.
הדרך הייתה ארוכה וכואבת
המנייה הגיעה לשיא של יותר מ-300 דולר בסוף 2020, ואז איבדה יותר מ-75% מערכה בתוך שנתיים. המהלך הרגולטורי הסיני נגד חברות הטכנולוגיה, בשילוב עם חששות מהאטה כלכלית, הביא את המניה למחירים נמוכים של 70-120 דולר לאורך תקופות ממושכות מאז 2022. המשקיעים שהחזיקו מעמד רואים עכשיו התחלה של תמורה אמיתית על הסבלנות.
- ההשקעה של עליבאבא ב-AI מתחילה להניב פירות
- ריצה על הבנק מטלטלת את המערכת הפיננסית הבריטית, ומה קרה היום לפני 11 שנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הסיפור הוא לא רק בבינה מלאכותית. הפגישה בין הנהלת עליבאבא לצוות Nomura מעלה תקוות מחודשות לגבי עסק האי-קומרס של החברה. החברה הציגה תוכנית לצמצם את ההפסד לכל הזמנה ב-50% עד אוקטובר, תוך שיפור הביצועים התפעוליים והפחתת הוצאות השיווק. זה בא אחרי השקעות כבדות ברבעון הנוכחי בבניית כוח משלוחים ובמיתוג מחדש של המותג לקמעונאות מהירה.
המשקיעים המוסדיים רואים פוטנציאל גדול יותר. חלסי תם מ-Morningstar מצביעה על ביקוש גדל מסקטור החינוך והבריאות, בנוסף לחברות המפתחות כלים שמנצלים את המודל הפתוח של עליבאבא לאימון בינה מלאכותית. "אנחנו מאמינים שהמניות מתומחרות נמוך, כי השוק עדיין לא משקף במלואו את הפוטנציאל של הענן הבינה המלאכותית של עליבאבא", כתבה תם. Morningstar נותנת מחיר יעד של 179 דולר - גבוה משמעותית מהקונצנזוס.
חזרתו של המייסד
הדבר המפתיע הוא חזרתו של ג'ק מא. בבלומברג דווח כי מייסד של עליבאבא חזר לחברה בתפקיד מנהיגותי לא רשמי. מא היה יו"ר עד 2019, ואז נעלם מהעין הציבורית כשהממשלה הסינית תקפה את חברות הטכנולוגיה בסוף 2020. העובדה שהוא חוזר עכשיו מסמלת שהטכנולוגיה שוב בחסותה של ההנהגה הסינית.
- "פולקסווגן, ב.מ.וו ומרצדס לא ישרדו במתכונת הנוכחית עד סוף העשור"
- מכה בכנף למונית האווירית: ארצ'ר אוויאיישן צנחה לאחר הפסד רבעוני
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הונאה של 2 מיליארד דולר - עונש של 11 אלף שנות מאסר - ומוות...
השפעתו של מא על עליבאבא לא מוגבלת לסמליות בלבד. לפי הדיווחים, הוא היה קריטי בהפניית החברה לבינה מלאכותית ובהשקעות הכבדות להדוף מתחרים כמו JD.com. "דיווחים על ג'ק מא שלוקח תפקיד מנהיגותי לא רשמי צריכים להיראות יותר כגורם סנטימנטלי מאשר מניע יסודי ברור", אמר בו פיי מ-U.S. Tiger Securities. "הנוכחות שלו יכולה לעזור להחזיר ביטחון בקרב עובדים ומשקיעים בזמן שעליבאבא מנווטת בארגון מחדש ותחרות מוגברת".
מתוך יותר מ-50 אנליסטים, כולם ללא יוצא מן הכלל נותנים המלצת קנייה או שווה משקל - אפס המלצות מכירה. זה נדיר לראות קונצנזוס כל כך חזק על מנייה גדולה. מחיר היעד הממוצע עומד על קצת מתחת ל-167 דולר, מה שמציב את מחיר הסגירה אמש כמעט במקום הנכון לפי האנליסטים. עם זאת העלייה היום אל מעל 179 דולר מעמידה את המנייה מעל הקונצנזוס הנוכחי. עם זאת, זה יכול להשתנות במהירות. חברות הברוקראז' בוחנות מחדש את יעדי המחיר שלהן אחרי ההכרזה על הבינה המלאכותית וחזרתו של ג'ק מא. כמה אנליסטים כבר רמזו שהם מעדכנים את התחזיות שלהם כלפי מעלה. אם זה ימשך, נראה שדרוגים ומחירי יעד שידחפו את המניה עוד יותר גבוה.
הסיכונים עדיין קיימים
עליבאבא עדיין חשופה לאותם איומים רגולטוריים קיומיים שהכבידו על הטכנולוגיה הסינית בשנים האחרונות. "סין עלולה להטיל רגולציות אנטי-מונופול נוספות על פלטפורמות האינטרנט הגדולות, כולל עליבאבא, מה שיכול להשפיע לרעה על תחזית ההכנסות והרווח", כתב בו פיי. הוא הוסיף שהחברה גם חשופה לכללי הגילוי האמריקניים לחברות סיניות וגם להגבלות סיניות אפשריות על חברות שמחזיקות בנתונים רגישים.
השווי נראה סביר לחברה במומנטום כזה. עליבאבא נסחרת ב-18.3 פעמים הרווחים הצפויים, בקנה אחד עם החברות הדומות אבל משמעותית מתחת לממוצע של 31 פעמים בסקטור טכנולוגיות המידע ב-S&P 500. לחברת צמיחה גבוהה, זה לא נראה מתוח יתר על המידה. השילוב של שווי סביר ומומנטום חזק יוצר תנאים טובים להמשך עלייה. עליבאבא מראה שהיא למדה מהמשבר ובונה עמדות חזקות בתחומי העתיד: בינה מלאכותית, לוגיסטיקה וטכנולוגיות ענן. הרגולציה הסינית חוזרת לשגרה, וגם האותות החיוביים כמו חזרתו של ג'ק מא מעודדים.
אתר לייצור גז טבעי במפרץ הפרסי קרדיט: גרוקלא מי שחשבתם: 10 המדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם
דירוג עשרת הגדולים למדינות עם התוצר לנפש הגבוה בעולם אולי לא יכיל את המדינות בעלות העוצמה הרבה ביותר או ההשפעה הרחבה ביותר אבל הוא ישקף את המדינות העשירות שאיכות החיים בהן היא הגבוהה בעולם- מקטאר ועד ברוניי, ריכזנו לכם את הרשימה המלאה
הדירוג העולמי של התוצר לנפש משקף לא רק את עוצמת הכלכלה אלא גם את איכות החיים והמדיניות הכלכלית של כל מדינה. התוצר לנפש לא בהכרח מייצג את הכלכלות הכי חזקות עם התעשיות הכי חכמות, אלא בעיקר איך התוצר במדינה מתחלק עבור כלל האוכלוסיה בה, מה שמעיד על רמת החיים במדינה. מדינות עם כלכלות חזקות כמו גרמניה לא נמצאת כאן וגם מעצמות על עם כוח והשפעה כמו רוסיה או סין לא יהיו פה. ברשימה לשנת 2025 ניתן למצוא בעיקר מדינות קטנות, עשירות במשאבים או כאלה שהשכילו לבנות כלכלה חכמה ומגוונת.
1 # סינגפור
סינגפור מדורגת בראש הרשימה עם תוצר לנפש של כ־156 אלף דולר, אוכלוסייה של כשישה מיליון תושבים ותמ"ג כולל של כ־547 מיליארד דולר. שיעור האבטלה במדינה עומד על כ־3.2% בלבד, והיא נחשבת לאחת הכלכלות החדשניות והפתוחות בעולם. כלכלת סינגפור מבוססת על שירותים פיננסיים, לוגיסטיקה, מסחר חוץ, ייצור אלקטרוניקה ותחומי פארמה וביוטכנולוגיה. הצלחתה נובעת מתכנון כלכלי מוקפד, מיסוי תחרותי וניהול ציבורי יעיל, אך אתגרי יוקר המחיה ותלות בשווקים חיצוניים ממשיכים להציב לממשלה משימות לא פשוטות. ענף השירותים הפיננסיים הוא אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים של סינגפור, לצד היותה מהנמלים הגדולים בעולם. חברות ענק כמו DBS Bank, SingTel, ו־Singapore Airlines מייצגות את עוצמת המגזר העסקי המקומי. המדינה נחשבת גם לאחת המובילות בעולם ביצוא שבבים וציוד אלקטרוני מתקדם, והיא מרכז אזורי של חברות טכנולוגיה בינלאומיות כמו Google, Meta ו־Microsoft. התלות הגבוהה בסחר העולמי הופכת אותה לרגישה לתנודות גלובליות, אך הגיוון הענפי והניהול הקפדני מעניקים לה עמידות יוצאת דופן.

2 # לוקסמבורג
מדינה אירופאית קטנה שלה תוצר לנפש של כ־152 אלף דולר. במדינה מתגוררים כ־678 אלף איש בלבד, התמ"ג שלה נאמד בכ־93 מיליארד דולר עם שיעור האבטלה שעומד על כ־5.9%. לוקסמבורג ביססה את מעמדה כאחת מהמדינות העשירות בעולם בזכות היותה מרכז פיננסי ובנקאי חשוב באירופה, בו פועלות מאות קרנות השקעה בינלאומיות. לצד זאת היא משקיעה רבות בתשתיות טכנולוגיות ובתחום הלוגיסטיקה. עם זאת, גודלה המצומצם והיעדר משאבי טבע מגבילים את פוטנציאל הצמיחה העתידי ומחייבים גיוון כלכלי רחב יותר. נמצאות בתחומה חברות בינלאומיות רבות, בהן Amazon Europe, PayPal ו־Ferrero, הקימו את המטות האירופיים שלהן במדינה בזכות תנאי המס האטרקטיביים. בנוסף, המדינה מובילה בתחום הלוויינים והחלל באמצעות החברה SES Global, מהגדולות בעולם בתחום התקשורת הלוויינית. היא מתמחה גם ביצוא שירותים פיננסיים ופתרונות דיגיטליים, שמחזקים את מעמדה כמרכז עסקי מתוחכם.
- עלייה של 3.7% בתמ"ג ברבעון הראשון
- סיכום 2024: צמיחה אטית והוצאות בטחוניות תופחות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
3 # איחוד האמירויות הערביות
לאיחוד האמירויות יש תוצר לנפש של כ־132 אלף דולר. באמירויות חיים כ־10.9 מיליון תושבים, התמ"ג עומד על כ־537 מיליארד דולר ושיעור האבטלה הוא מהנמוכים בעולם, כ־2.1%. במשך עשורים נשענה הכלכלה המקומית בעיקר על נפט וגז, אך בשנים האחרונות ביצעה האמירויות מהפך מרשים לכלכלה מגוונת יותר, כאשר היא מרחיבה את מקורות ההכנסה שלה לתחומי מסחר לא־נפטי, תיירות, פיננסים, לוגיסטיקה, נדל״ן וטכנולוגיה. דובאי ואבו דאבי הפכו למוקדי עסקים בינלאומיים, אך המדינה מתמודדת עם הצורך לשמר את הצמיחה תוך צמצום התלות באנרגיה מסורתית. חברות ענק ממשלתיות כמו Emirates, Etihad Airways, ADNOC, ו־DP World הן מהגדולות בעולם בתחומן. איחוד האמירויות הפכה למרכז סחר חופשי אזורי, שבו נחתמים הסכמי סחר עם עשרות מדינות. דובאי היא כיום מוקד עולמי לסטארט־אפים בתחום הפינטק, האנרגיה הירוקה וה-AI. המדינה גם אחת המובילות בעולם ביצוא זהב, יהלומים ושירותים לוגיסטיים, וממשיכה לשמש גשר בין מזרח למערב.
נשיא קזחסטן, קאסים-ז'ומארט טוקאייב (יוטיוב)הכלכלה של קזחסטן - המדינה שהצטרפה להסכמי אברהם
קזחסטן מצטרפת להסכמי אברהם. בפועל יש כבר עשרות שנים הסכמים עם קזחסטן, צפוי שההצטרפות תרחיב את שיתופי הפעולה בכמה מישורים. אבל מיהי בעצם קזחסטן? ועל מה מבוססת הכלכלה שלה?
קזחסטן היא אחת הכלכלות הצומחות באירואסיה, עם מיקום גאוגרפי שממצב אותה כגשר בין סין לאירופה ובין רוסיה למזרח התיכון. שטחה הוא כ- 2.72 מיליון קמ"ר, והיא התשיעית בגודלה בעולם. אין לה מוצא לים פתוח\ יש לה גבולות ארוכים שהופכים אותה לצומת דרכים חשוב בסחר העולמי.
היקף. אוכלוסייה 20.6 מיליון תושבים. זו מדינה עם אוכלוסייה צעירה יחסית שמספקת כוח עבודה זול ואיכותי. הנשיא הוא קאסים-ז'ומארט טוקאייב זה שש שנים. קזחסטן היא רפובליקה נשיאותית: ראש המדינה הוא נשיא הנבחר ולו סמכויות רבות, לרבות כמפקד עליון של הכוחות המזוינים. קיים ריכוז של כוח בידי הנשיא וההנהגה.
התמ"ג הנומינלי מתקרב ל-300 מיליארד דולר בסוף 2025, בעוד במונחי PPP הוא חוצה את ה-900 מיליארד. התמ"ג לנפש במונחי PPP עומד על כ-36,000 דולר, רמה דומה לטורקיה, אך נמוכה במקצת מרוסיה. המעבר ממשק מבוסס מחצבים בלבד למשק מגוון יותר נמצא בעיצומו, עם דגש על לוגיסטיקה, דיגיטל ותעשייה קלה.
צמיחה של 6%
כלכלת המדינה מבוססת על נפט. ברבעונים הראשונים של השנה נרשמה צמיחה שנתית של 6.1%-6.3%, כאשר התחזיות השנתיות נעות בין 5.5% מהבנק העולמי ל-5.9% מקרן המטבע. הגורם המרכזי: הרחבת שדה טנגיז, שהושקה רשמית בינואר 2025 והוסיפה 260 אלף חביות ליום בתפוקה מלאה. תפוקת הנפט הכוללת עברה את ה-100 מיליון טון בשנה, שיא היסטורי עם 75.7 מיליון טון בינואר-ספטמבר ו-8 מיליון טון באוקטובר לבדו. טנגיז לבדו תורם כשליש, עם תפוקה יומית שהגיעה ל-953 אלף חביות ביוני.
