וול סטריט ננעלה בירידות שערים לאחר נאומו של פאוול, כאשר הנאסד״ק איבד 0.9%, ה-S&P ירד ב-0.5% והדאו ב-0.2%. מניות הטכנולוגיה הגדולות, ובראשן אנבידיה, הובילו את המגמה השלילית. הירידות בשוק הגיעו לאחר שפאוול נמנע מלחשוף בנאומו האם יתמוך בהורדת ריבית בישיבת אוקטובר והשאיר את המשקיעים בחוסר וודאות. 

יו"ר הפד חזר והדגיש כי התחזיות לאינפלציה ולשוק העבודה מלוות בסיכונים, והותיר על כנה את האפשרות לשתי הורדות ריבית נוספות השנה אך לא התחייב לכך. לפי אנליסטים, פאוול מותיר לעצמו גמישות לנוכח הלחצים הפוליטיים ומתכונן לאפשרות של עליות מחירים כתוצאה מהמכסים החדשים.

בשוק האג"ח נרשמה מגמה הפוכה: תשואת אג"ח ממשלת ארצות הברית ל־10 שנים ירדה בשלוש נקודות בסיס לרמה של 4.11 אחוז, לאחר שמכירת אג"ח לשנתיים בהיקף של 69 מיליארד דולר זכתה לביקוש יציב. במקביל הדולר מתנדנד סביב רמות הפתיחה, הזהב שומר על רמת השיא והנפט מוסיף לעלות על רקע מתיחות גוברת בין נאט"ו לרוסיה.

צרות של עשירים: איך אנבידיה NVIDIA Corp. -3.27%  הפכה למשקיעת ענק כי יש לה יותר מדי כסף - ענקית השבבים צברה כמעט 100 מיליארד דולר בתזרים מזומנים שנתי ומנתבת חלק ניכר ממנו להשקעות כמו 100 מיליארד דולר ב-OpenAI ו־5 מיליארד דולר באינטל – מהלך שמחזק את מעמדה בלב שרשרת האספקה של הבינה המלאכותית ומגדיל את הביקוש למוצריה.

ברקשייר האת’ווי Berkshire Hathaway Inc 0.74%  : תיק ההשקעות פורח, למה המניה מדשדשת? בעוד ההשקעות של ברקשייר האת'ווי באפל ובחברות יפניות מזנקות ומוסיפות מיליארדים לתיק, מניית החברה במגמת ירידה מאז הודעת הפרישה של באפט. במקביל השלימה ברקשייר יציאה מ-BYD , מהלך שמדגיש את זהירותו של באפט ומעורר דיון מחודש במדיניות ההשקעות, בעוד האנליסטים רואים במימושים האחרונים הזדמנות כניסה אטרקטיבית.

מאקרו

בגלל הגשם: החוזים העתידיים על הקפה נופלים ב-4% - גשמים באזורי הגידול המרכזיים מפילים את מחירי החוזים העתידיים ומעלים ציפיות ליבול עשיר, בעוד מפגש מתוכנן בין טראמפ ללולה עשוי לשנות את מדיניות הסחר.

• יועץ השקעות AI הונפק בוול סטריט - מה קרה למניה של וולת'פרונט
• קוינבייס נכנסת לשוק התחזיות וטוקני המניות
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים

מחירי הנפט ממשיכים לאבד גובה במהירות, כאשר החוזים על הנפט נסוגים יום חמישי ברציפות. הגורם המרכזי מאחורי הירידה הוא ציפיות לעודף היצע משמעותי ברבעון הרביעי של השנה ובשנה הבאה, בעקבות שורה של מהלכים לייצוא מוגבר והפקה מורחבת ממדינות מפתח מחוץ לאופ"ק. למרות זאת, המצב הגיאו פוליט, הכולל קריאות לסנקציות חדשות על רוסיה, ממשיך להזכיר את הסיכונים הדו כיווניים בשוק, שיכולים להפוך את המגמה בכל רגע.

אד יארדני, מוותיקי וול סטריט, ובעליה של Yardeni Research, חוזה תרחיש שבו ה-S&P500 יגיע עד 7,000 עד סוף השנה, ומדגיש כי גם האנליסטים האופטימיים ביותר הופתעו מהרווחים שדווחו לאחרונה: "הייתי מעודד של החוסן הכלכלי, אבל אפילו אני הופתעתי ששיעורי הרווחיות לא הושפעו ממכסי טראמפ". לדבריו, בניגוד לחששות המוקדמים, החברות האמריקאיות מצליחות לשמור על שיעורי רווח יציבים, גם על רקע מתחים גיאופוליטיים ומדיניות סחר נוקשה. מאז חודש יולי נרשמת מגמת עלייה רציפה בתחזיות הרווח של חברות S&P 500. אם בתחילת ספטמבר ההערכות עמדו על צמיחה של 7.1%, הרי שכעת הן זינקו ל-9.4% לשנת 2025, שינוי דרמטי תוך זמן

שני נמלי התעופה המרכזיים של סקנדינביה, בקופנהגן ובאוסלו, נסגרו אמש למשך שעות בעקבות רחפנים שחדרו למרחב האווירי. בקופנהגן הופסקו המראות ונחיתות למשך כארבע שעות, והאירוע פגע בכ-20 אלף נוסעים. באוסלו נרשמה השבתה של כשלוש שעות. עשרות טיסות הוסטו לשדות חלופיים, ואחרות בוטלו או עוכבו. 

מניות במרכז 

מיקרוסופט Microsoft Corp -1.06%  חושפת טכנולוגיה שתחסוך מיליארדים ותשנה את עתיד הבינה המלאכותית- החברה מפתחת מערכת קירור שמזרימה נוזלים ישירות בתוך השבבים, חוסכת 30% מצריכת האנרגיה ומאפשרת בניית שבבים תלת-ממדיים בעלי כוח חישובי משולש, בעוד היא מרחיבה פיתוח טכנולוגיות hollow-core ובוחנת כניסה לשוק שבבי הזיכרון.

לפי תחזיות האנליסטים, מיקרון צפויה לדווח על רווח מתואם של 2.86 דולר למניה, לעומת 1.18 דולר ברבעון המקביל אשתקד. ההכנסות צפויות להסתכם בכ-11.2 מיליארד דולר, עלייה של כ-45% בתוך שנה. מדובר במספרים גבוהים במיוחד עבור חברה שעד לא מזמן הייתה נתונה לתנודות חריפות במחזוריות. 

אם בעבר מחירי המוצרים והיקפי המלאים נטו לנוע במחזור של שנתיים-שלוש, הרי שכעת המשקיעים מעריכים שהביקוש לזיכרונות ייעודיים ל-AI עשוי להחזיק מעמד זמן רב יותר, ולפצות על חולשה אפשרית בתחומים אחרים כמו מחשבים אישיים או טלפונים חכמים. למעשה, מדובר במחזור עלייה שנמשך כבר שנתיים ואין סימנים שהוא קרוב לסיומו. אחד הסימנים לכך הוא מהלך חריג שביצעה מיקרון בחודש אוגוסט, כאשר העלתה את התחזית לרבעון הנוכחי זמן קצר לפני סיומו - מה שמעיד ככל הנראה על ביטחון גבוה מצד ההנהלה.

מניית מיקרון  Micron Technology, Inc -6.7%   עלתה ב-1%, לאחר עלתה ב-38% רק מתחילת ספטמבר, ונסחרת כיום סביב 166 דולר. במקביל, לפחות עשרה אנליסטים עדכנו כלפי מעלה את מחירי היעד, שהממוצע שלהם עומד כעת על כ-166 דולר. חלקם, כמו TD Cowen, העלו את התחזית ל-180 דולר, תוך הסתמכות על בדיקות שוק שממשיכות לאשר מגמה חיובית במחירים ובביקושים.

אבל, גם בקרב המשקיעים מתחיל לחלחל החשש שהשוק מתמחר תוצאה כמעט מושלמת. כלומר, אחרי עדכון התחזית באוגוסט והעלייה החדה במחיר המניה,  כל תוצאה פחות ממצוינת עלולה להתפרש כשלילית, אפילו אם תעמוד בתחזיות. לקראת הדוחות, האם מיקרון תכה את התחזיות ותעלה תחזית הכנסות?

מה שצפוי לעניין את המשקיעים יהיה התחזית לרבעון הבא שם השוק מצפה להכנסות של כ־11.9 מיליארד דולר. השוק יצפה כנראה לתחזית גבוה מהרף האמור. 

מטא Meta Platforms  הכריזה על שני פיצ'רים חדשים באפליקציית ההיכרויות שלה, Facebook Dating, שניהם מבוססי AI. השוק הגיב  באדישות יחסית, ומניית מטא עולה קלות 0.4% ואילו המתחרות העיקריות, קבוצת Match Match Group 0.03%    (בעלת טינדר, OkCupid ו־Hinge) ו-Bumble Bumble -8.38%     עולות שתיהן בהתאמה ב-1.7% וב-3.1%.

פלנטיר Palantir -2.12%      עלתה 1.7% לאחר שקיבלה העלאת מחיר יעד למנייה מבנק אוף אמריקה, שעולה מ-180 דולר ל-210 דולר. בעקבות צמיחה חזקה ביישומים, חוזה ראשון בהיקף מיליארד דולר מחוץ לארה״ב מול משרד ההגנה הבריטי והאצת הביקוש ליכולות AI. האנליסטים מעריכים כי מכירות החברה יגיעו ליותר מ־10 מיליארד דולר במגזר המסחרי ו־8 מיליארד דולר במגזר הממשלתי עד 2030. פלנטיר עדיין מככבת ולמרות גל מימושים, זינקה 140% מתחילת השנה

פלאג Plug Power Inc   ממשיכה את מגמת העלייה, וטיפסה 4.3%, לאחר שעלתה 60% ומושכת את כל סקטור המימן הירוקה כלפי מעלה. 

פיירפליי Firefly Aerospace -6%   צנחה  15% לאחר שפרסמה את הדוחות הראשונים מאז ההנפקה והראתה הפסד תפעולי ווירידה של יותר מ-25% בהכנסות . האנליסטים במורגן סטנלי, ג’יי.פי.מורגן וג’פריס שומרים על תחזיות חיוביות עם יעדי מחיר של 52-55 דולר. למרות ההפסד התפעולי, החברה נהנית מצבר הזמנות של 1.3 מיליארד דולר וצפי לשלושה שיגורים עד סוף השנה. פיירפליי מתרסקת לאחר דוחות ראשונים מאכזבים

בואינג The Boeing Co 1.83%   עלתה ב-2% לאחר דיווחים כי מתגבשת עסקת ענק עם סין שתכלול רכישה של 500 מטוסים ותעמוד במרכז הסכמי הסחר. 

אורקל Oracle Corp -4.47%   איבדה 5.3%, לאחר שטיפסה אתמול בעקבות הודעות על חילופי הנהלה, כשצפרא-כץ תעבור מתפקיד המנכ"לית לסגנית היו"ר. 

אינטל Intel Corp -4.3%    עלתה ב-2%, לאחר מימושים אתמול שהגיעו בעקבות עסקת הענק עם אנבידיה. 

וואווי הודתה כי שבביה עדיין לא מסוגלים להתחרות ישירות באנבידיה, ומנסה להישען על חוזקות מסורתיות כמו אינטגרציה מערכתית ותמיכה ממשלתית, אבל היא הכינה תוכנית לסגירת הפער מול אנבידיה - וואווי בקרב מול אנבידיה: מיליון שבבים נגד כוח העיבוד. כך או אחרת, מניות השבבים באירופה בירידה קלה. בהמשך היום תפרסם מיקרון דוחות כספיים. 

ישראליות בוול-סטריט

הישראלית שמזנקת 12% - הסיכויים והסיכונים - סטרטסיס Stratasys Inc -0.64%  מזנקת 12% לאחר פתיחת מרכז במישיגן, אך מתמודדת עם ירידה בהכנסות לרמות של 2020 והפסד תפעולי של 66-77 מיליון דולר, בעוד פורטיסימו השקיעה 120 מיליון דולר בחברה הישראלית-אמריקנית.

טבע Teva Pharmaceutical Industries -1.29%     עלתה 3%, לאחר שהציגה תוצאות חזקות ל-TEV-749, שמבססות אותו כתרופה פוטנציאלית בקטגוריית זריקות אולנזפין ארוכות טווח ללא סיכון ל-PDSS. התרופה עשויה לתת מענה לצורך משמעותי בשוק הסכיזופרניה. זינוק ממשיך את העלייה של אתמול, בשיעור של 2.9%, לאחר שטראמפ הצהיר כי צריכה של טיילנול בהריון עלולה להוביל לאוטיזם וכי תרופה גנרית של טבע עשויה לתת מענה.  

סולאראדג' SolarEdge -7.78%  נפלה ב-7%, לאחר שזינקה אתמול 8.9%, בעקבות הודעה בשבוע שעבר אודות ציון דרך באסטרטגיית הייצור שלה: החברה החלה לראשונה לייצא מערכות סולאריות לדיור (Residential) שיוצרו בארה"ב, כשהשוק הראשון הוא אוסטרליה. במהלך הרבעון הרביעי של 2025 מתוכננת הרחבה לשווקים בינלאומיים נוספים, וכן תחילת יצוא של מוצרים מסחריים ותעשייתיים (C&I) שיוצרו בארה"ב.

Wearable Devices Wearable Devices -5.71%    נופלת ב-12%, לאחר שאתמול זינקה 20%. מניית החברה זינקה בעקבות הודעה על Mudra Band ו-Mudra Link, ואילו מייד לאחר מכן  החברה הודיעה על גיוס הון של כ-4 מיליון דולר דרך הנפקת מניות וכתבי אופציה, מהלך שגרר נפילה של כ-30% ביום שלאחר ההודעה.