בואינג מזנקת לשיא שנתי למרות התאונה; המשקיעים ממתינים לתוצאות הדוח
דו"ח המסירות הרבעוני הפתיע לטובה, החקירה בהודו מצביעה בשלב זה על כשל תפעולי ולא תכנוני - אך סימני שאלה עדיין באוויר ובינתיים המשקיעים ממשיכים להאמין בבואינג שמזנקת לשיא שנתי
בואינג מניית בואינג The Boeing Co 0.94% רשמה עלייה של מעל ל־3%, על רקע ציפייה לפרסום דו"ח ראשוני מצד הרשויות בהודו בנוגע להתרסקות טיסת Air India 171, שאירעה ב־12 ביוני זמן קצר לאחר ההמראה מאחמדאבאד. לפי דיווחים בתקשורת ההודית, הדו"ח הועבר לגורמים ממשלתיים, אך תוכנו עדיין לא פורסם.
בואינג סירבה להגיב לדיווח. למרות התאונה הקשה, מניית בואינג התאוששה במהירות מהירידות שנרשמו מיד לאחר האירוע, כאשר במהלך יום המסחר נרשם שיא של 226 דולר, הגבוה ביותר ב־52 השבועות האחרונים.
הטיסה הטראגית בוצעה על ידי מטוס בואינג 787 בן 12 שנים, עם מעל 7,800 טיסות קודמות ורישום תחזוקה תקין שכלל בדיקת "C check" בשנת 2023 ושיפוץ מנועים מוקדם יותר השנה. שני המנועים סופקו על ידי GE Aerospace, שגם סיפקה את הקופסאות השחורות -שתיהן נמצאו באתר ההתרסקות והועברו לניתוח בדלהי.
לפי הדיווחים, החקירה בוחנת כשל אפשרי באספקת הדלק, תקלות חשמליות או ליקויים הידראוליים, לאחר שהראיות מצביעות על אובדן כוח כולל שהוביל להפעלת מערכת החירום Ram Air Turbine (RAT), שתפקידה לספק אנרגיה במקרה של כשל מערכתי.
- בואינג מפתיעה את וול סטריט: ההפסד קטן וההכנסות עולות; המניה מטפסת
- הסיבה הרשמית להתרסקות הדרימליינר - ניתוק הדלק למנועים; איך זה קורה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לפי משרד התחבורה ההודי, כל מטוסי ה־787 בצי של אייר אינדיה - למעלה מ־30 מטוסים, נבדקו מאז התאונה ולא נמצאו בהם ליקויים מהותיים. עם זאת, החוקרים ממשיכים לנסות להבין כיצד שני מנועים כשלו בו־זמנית, פחות מדקה לאחר ההמראה.
מספרי המסירות ברבעון השני מפתיעים לטובה
לצד ההתמקדות בתאונה של אייר אינדיה, בואינג דיווחה השבוע על עלייה חדה במספר המטוסים שהעבירה ברבעון השני של השנה - נתון שמרמז על המשך התאוששות תחת הנהלת המנכ"ל החדש. החברה מסרה 150 מטוסי נוסעים, עלייה
של 63% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, והרבה מעבר לתחזיות האנליסטים שעמדו על 129 מטוסים.
המסירות כללו 104 מטוסי 737, עלייה חדה לעומת 70 בלבד בשנה שעברה - תקופה בה נאלצה בואינג לצמצם קצב ייצור בעקבות חקירות בטיחות ומשבר תדמיתי חמור לאחר
תקרית הדלת בטיסת אלסקה איירליינס בינואר 2024. גם בתחום הביטחוני נרשמה עלייה: החברה מסרה 36 מסוקים ומטוסי קרב, לעומת 28 בתקופה המקבילה ולמעלה מהציפיות.
- טסלה סוגרת את פרויקט דוג'ו – מאסק משנה כיוון באסטרטגיית הבינה המלאכותית
- רוקט לאב עם תוצאות חזקות – השוק מגיב באדישות
- תוכן שיווקי למכור את קרן ההשתלמות על ה-S&P? היא סיפקה תשואה שלילית כשהמדד עלה
- מטוס כנף ציון נוחת לראשונה בישראל וכלי השיט ששבר שיא היום...
הדו"ח המלא לרבעון השני יפורסם ב־29 ביולי, אך בשלב זה נראה כי בואינג מצליחה להציג שיפור הדרגתי בתפעול, לאחר תקופה של פגיעה באמון הלקוחות והמשקיעים. יחד עם זאת, ברקע ממשיכים לרחף סימני שאלה בנוגע להשפעת מלחמת הסחר של טראמפ על ההזמנות העתידיות של בואינג, בעיקר מצד חברות תעופה בסין ובשווקים המתפתחים.
למרות האירוע, אנליסטים
מעריכים כי הסיכון לפגיעה במוניטין של בואינג מוגבל בשלב זה, במיוחד לאור העובדה כי הכשל ככל הנראה אינו נובע מבעיה תכנונית, אלא ייתכן שמקורו בתפעול או באספקת הדלק. עם זאת, החברה טרם התייחסה פומבית לפרטי הדו"ח הצפוי, והמשקיעים ממשיכים לעקוב אחר הממצאים הראשוניים
שעתידים להתפרסם בקרוב, וייתכן שישפכו אור על הסיבה להתרסקות.
לצד בואינג, גם מניית GE Aerospace GE Aerospace 0.29% , שסיפקה את המנועים, רשמה עלייה קלה של 1%. בינתיים, בוול סטריט האופטימיות שולטת,
אך בשוק ממתינים לראות האם התאונה תוביל להשלכות רחבות יותר על החברה ועל התעשייה.
בואינג מזנקת היום במעל 3%, לשיא שנתי שעמד על 225.83 דולר, עלתה בכ־27% מתחילת השנה, ובמהלך 12 החודשים האחרונים עלתה בכ-23%.
פאלו אלטומניית פאלו אלטו צנחה ב-19% מאז רכישת סייברארק – האם זו הזדמנות?
הירידה במניית פאלו אלטו בעקבות רכישת סייברארק משקפת בעיקר חששות מדילול, אך בוול-סטריט טוענים כי הפוטנציאל העסקי ארוך הטווח והסינרגיות הצפויות עשויים להפוך את העסקה למנוע צמיחה – ולהפוך את הירידה להזדמנות
התנודתיות הגבוהה בשווקים יוצרת לעיתים הזדמנויות השקעה. מניית פאלו אלטו Palo Alto Networks -0.23% נפלה ב-19% מאז ההכרזה על רכישת סייברארק CyberArk Software -0.2% בעסקה בשווי 25 מיליארד דולר. הירידה החדה מעוררת שאלות באשר לשאלה האם השוק הגיב בקיצוניות לעסקה שעשויה להתברר כרווחית בטווח הארוך.
הרכישה הוכרזה ב-30 ביולי 2024, בעיתוי שבו מניית חברת הסייבר נסחרה סמוך לשיא של 52 שבועות, ונהנתה ממגמת עלייה מתמשכת. תגובת השוק הייתה שלילית באופן מיידי: המניה ירדה ב-5% ביום ההכרזה, והמשיכה בירידה גם בימים לאחר מכן. הירידה נמשכת גם היום בעקבות צניחה של 25% במניית המתחרה פורטינט לאחר פרסום תוצאותיה הרבעוניות, מה שהגביר את החשש הכללי בסקטור הסייבר.
הגורם המרכזי לתגובה השלילית נעוץ במבנה המימון של העסקה ובהשלכותיו. פאלו אלטו תממן את הרכישה באמצעות שילוב של 2.5 מיליארד דולר במזומן והנפקה רחבת היקף של מניות חדשות. החברה צפויה להנפיק יותר מ-100 מיליון מניות נוספות, מה שיגדיל את סך המניות הנסחרות ל-785 מיליון יחידות וידלל את הרווח למניה בשיעור של 13.5% עם השלמת העסקה.
דילול לעומת פוטנציאל צמיחה
לפי תחזיות אנליסטים, סייברארק צפויה להניב רווח נקי מותאם של 142 מיליון דולר ברבעון השני של 2026. תוספת זו לרווחיות עשויה להעלות את הרווח הנקי של פאלו אלטו במחצית השנייה של 2026 ביותר מ-10%, לכ-1.5 מיליארד דולר על בסיס שנתי. בהתבסס על חישוב פשוט של תוספת הרווחים, עולה כי הירידה במחיר המניה הייתה צריכה להיות מתונה בהרבה – ככל הנראה רק בכמה אחוזים. הפער בין הירידה בפועל לירידה ההגיונית מצביע על חוסר ודאות מצד השוק באשר ליכולת החברה לממש את הסינרגיות הצפויות, או על פסימיות כללית לגבי היתכנות האסטרטגיה.
- פאלו אלטו מרחיבה את אבטחת האפליקציות עם טכנולוגיה ישראלית
- אקזיט לעובדים - עובד בסייברארק יקבל בממוצע 350 אלף דולר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עם זאת, בבית ההשקעות מיזוהו חושבים אחרת. לדבריהם, העסקה מאפשרת לפאלו אלטו להיכנס לשוק הצומח של אבטחת זהות דיגיטלית – תחום המתמקד בהגנה על נתוני משתמשים ובקרת גישה למערכות קריטיות. הרחבת תחום הפעילות מהווה חיזוק משמעותי של תיק המוצרים ומבססת את החברה כספקית פתרונות סייבר רחבים ומקיפים.
ליפ בו טאן אינטלהמשקיעים באינטל רגועים - הם צריכים לדאוג
הממשל האמריקאי מחזיק את אינטל בתמיכות וסובסידיות ענקיות בייצור - בלעדיו, אינטל היתה גוססת או...מתה; מה רוצה טראמפ והאם הוא רוצה בהחלשת אינטל והכנסת TSMC המובילה בייצור שבבים לארה"ב?
דונלד טראמפ קרא למנכ"ל אינטל, ליפ-בו טאן, לפרוש לאלתר בגלל "ניגודי עניינים חמורים", הוא הוסיף "אין פתרון אחר מלבד התפטרותו". הסיבה היא השקעות קודמות של טאן בחברות טכנולוגיה סיניות, בהיקף של למעלה מ-200 מיליון דולר, חלקן בעלות קשרים לגורמים ממשלתיים וביטחוניים בסין. ההשקעות כאלה מעלות בעיני ממשל טראמפ סימני שאלה בנוגע לנאמנותו של טאן לתעשיית השבבים האמריקאית ולביטחון הלאומי של ארצות הברית. ואז הגיעה התגובה של אינטל - הדירקטוריון תומך באופן מוחלט בטאן, וטאן עצמו אמר שהוא פועל לפי הסטנדרטים הגבוהים ביותר.
חשוב להבין - מה שהיה מותר לפני מספר שנים, נחשב כיום לבגידה. הממשל לא מוכן לקבל השקעות בטכנולוגיה סינית ובפעילויות שמתחרות בטכנולוגיה וביכולות האמריקאיות. יש בזה משהו. יש תחרות בייצור שבבי, יש תחרות בתחום ה-AI, מנכ"ל אינטל לא יכול להיות מושקע בחברות ייצור שבבים סיניות - מעבר לתחרות מול ארה"ב זו תחרות מול אינטל. גם השקעות טכנולוגיות וב-AI הן בעייתיות. מנכ"ל של חברה אמריקאית תומך ומשקיע בחברות סיניות כדי שישתפרו, יתקדמו ויתחרו בארה"ב. כן, זה היום כבר לא מקובל ומדובר על אלפים של מנהלים, קרנות השקעה ומשקיעים גדולים שנמצאים בעמדה הזו כי הכללים והמציאות השתנתה בשנים האחרונות.
מניית החברה שירדה כבר ב-5% על רקע העימות, סגרה בירידה של 3.2% בלבד, אבל יש כאן בעיה גדולה. טראמפ לא ידוע כאחד שמוותר. אינטל תלויה מאוד בטראמפ. אלמלא התמיכה של הממשל האמריקאי אינטל היתה גוססת או כבר...מתה. הממשל האמריקאי תומך בה בהשקעות ובסובסידיות גדולות בשנים האחרונות כדי להביא את ייצור השבבים הביתה.
אינטל שנכשלה בתום הפיתוח שבבים ונמצאת הרחק מאחורי אנביידה ו-AMD למרות שעד לפני 6-7 שנים היתה גדולה מהם פי עשרות, החליטה לפני מספר שנים לחזק את הפעילות ייצור על רקע התמיכה של הממשל האמריקאי. הבעיה - גם שם היא לא מצליחה. תהליכי היצור שלה לא יעילים, הלקוחות לא מגיעים.
- אינטל עלולה לאבד את היתרון היחיד שלה; זה יכול להיות מסוכן
- אינטל: מוצרים עם רווחיות גולמית של פחות מ-50% - יפסלו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הכישלון גרם לכך שהממשל הציע למתחרה הגדולה בתחום - TSMC להיכנס לארה"ב ולקבל תמיכה גדולה. ועדיין הממשל מחזיק את אינטל בתחום הייצור שמסב הפסדים כבדים כשלאחרונה השלימה אינטל עוד סבב פיטורים ענק ורה ארגון משמעותי. המטרה לצמצם הוצאות, לייצר מזומנים ורווח, אלא שזו מלאכה מאוד מורכבת. הפוטנציאל מבחינת המשקיעים הוא גדול כי אינטל נסחרת עמוק מתחת למתחרות - היא שווה כ-2% משוויה של אנבידיה כולה, ו-AMD גדולה ממנה בשווי פי 3. כלומר, אם אכן היא תצליח להרים ראש בפיתוח ובמיוחד בשבבי AI או למערכות AI, היא יכולה להתאושש, אבל בלי גיבוי של הממשל זה יהיה מאוד קשה.
