החוזים סביב האפס - באסיה עליות קלות
במסחר בוול סטריט ענקיות הטכנולוגיה הובילו את העליות, כאשר השוק המשיך לטפס בעקבות הודעת דונלד טראמפ על הסכם סחר חדש עם וייטנאם. מדד S&P 500 מתקדם לעבר שיא היסטורי, למרות נתוני תעסוקה חלשים שפורסמו מוקדם יותר. מניית נייקי זינקה יחד עם חברות נוספות בענף ההנעלה והאופנה, רקע תקוות המשקיעים שההסכם החדש יסייע למנוע משבר בשרשראות האספקה של התעשייה. שלושת המדדים העיקריים סיימו במגמה חיובית, כאשר הנאסד״ק וה-S&P עלו ב-0.9% ו-0.5% בהתאמה. הדאו נסחר סביב ה-0. לסקירת המסחר בוול סטריט. עוד בחדשות: מי המניה החדשה שמצטרפת ל-SP500 שמזנקת ומי המאוכזבת?
החוזים על מדדי הדגל בוול סטריט נעים סביב ה-0.
בורסת טוקיו סיימה את יום המסחר בעלייה קלה של 0.1% לרמה של כ-39,800 נקודות, לאחר שני ימי ירידות. המשקיעים הגיבו באופטימיות לדיווחים על התקדמות במגעים בין יפן לארה”ב, אף שבשלב זה לא נמסרו פרטים על ויתורים אפשריים מצד טוקיו. הנשיא האמריקאי דונלד טראמפ החריף את הטון מול יפן, הגדיר את המשא ומתן כ”קשה מאוד”, ואיים להטיל מכסים של עד 35% על יבוא מיפן, בעיקר בשל רכישות מוגבלות של אורז ומכוניות אמריקאיות. עם זאת, ההסכם הסופי שנחתם בין ארה”ב לוייטנאם, הכולל מכס של 20% על יבוא מהמדינה – ירידה לעומת 46% באפריל – חיזק את התחושה שהסכמים נוספים עוד אפשריים. מניות הטכנולוגיה והאלקטרוניקה הובילו את העליות, בהן פוג’יקורה, טוקיו אלקטרון, אדבנטסט ונינטנדו.
גם בבורסות סין נרשמו עליות, כאשר מדד שנזן עלה ב-0.5% מעל רמת 10,460 נקודות. הדחיפה הגיעה לאחר דיווחים על כך שארה”ב ביטלה מגבלות יצוא מסוימות על תוכנות תכנון שבבים לסין. ההקלות מגיעות כחלק מהסכם סחר חדש בין וושינגטון לבייג’ין, הכולל חידוש היבוא והיצוא של טכנולוגיות מתקדמות וחומרי גלם אסטרטגיים. מניות הסקטור זינקו, ובראשן פוקסקון עם עלייה חדה של 8%, לצד לוקשייר פרסיז’ן, אופטולינק וויקטורי ג’איינט. עם זאת, נתונים כלכליים חשפו כי מגזר השירותים הסיני צמח ביוני בקצב האיטי ביותר זה תשעה חודשים, מה שמעיד על המשך חוסר הוודאות בכלכלה המקומית.
המסחר בהונג קונג התנהל בירידות, והמדד המרכזי איבד 257 נקודות – ירידה של 1.1% לרמה של 23,963 נקודות. הירידה הגיעה בעקבות נתוני שירותים חלשים מסין, לצד חשש ממשקיעים לקראת פרסום דוח התעסוקה בארה”ב, אי-ודאות בנוגע להעברת תוכנית קיצוצי המס וההוצאה הפדרלית בארה”ב, וכן לקראת דדליין קרוב להטלת מכסים חדשים על סין ב-9 ביולי. מנגד, עליות שיא בניו יורק, בעקבות ההסכם האמריקאי-וייטנאמי, העניקו מעט תמיכה. גם בהונג קונג עצמה נרשם נתון מעודד: מכירות הקמעונאות עלו במאי ב-1.9% לעומת השנה שעברה, לראשונה לאחר 14 חודשים של ירידות. בין המניות שאיבדו גובה בלטו הבנק חואישאנג, קינגסופט, שיאומי ואליבאבא הלת’.
- נעילה מעורבת בוול-סטריט; אורקל צנחה ב- 11%, גילת קפצה ב-5%
- אורקל נופלת 12%, אנבידיה 1.3%; פלנט לאבס מזנקת 17% - החוזים העתידיים באדום
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הין היפני התייצב סביב 143.7 לדולר, לאחר לחצים שנרשמו ביום הקודם. הציפייה להסכמי סחר עתידיים והיחלשות של הדולר האמריקאי תרמו ליציבות. המשקיעים ממתינים כעת לנתוני התעסוקה בארה”ב שצפויים להשפיע על מדיניות הריבית של הפדרל ריזרב בחודשים הקרובים.
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה
למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים
אנבידיה מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93% נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.
התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.
היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.
במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.
- אנבידיה מפתחת את הצפון: קמפוס ענק בקריית טבעון ליותר מ-10,000 עובדים עד 2031
- אנבידיה רוכשת את Slurm ומעמיקה את האחיזה בתשתיות ה-AI
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.
וול סטריט שור וילדה (דאלי)אורקל טיפסה 7%, נייק נפלה 10.5%; המדדים ננעלו בעליות עד 1.3%
וול סטריט ננעלה בירוק, עם מדדי הדגל בעליות עד 1.3%; המשקיעים היו ערוכים לתנודיות גבוהה, לאור פקיעה במקביל של אופציות על מניות, אופציות על מדדי מניות, חוזים עתידיים על מדדי מניות וחוזים עתידיים על מניות בודדות; נייקי נפלה, למרות תוצאות טובות מהצפוי; אורקל זינקה לאור מחיר יעד של 250 דולר במהלך 2026; מיקרון המשיכה לטפס וקרניבל הרימה את סקטור הקרוזים
וול סטריט ננעלה בירוק, לאחר חשש מתנודתיות עקב פקיעה של 4 אופציות בו זמנית. הנאסד״ק התחזק ב-1.3%, ה-S&P טיפס ב-0.9%, ואילו הדאו עלה 0.4%.
גם בחמישי ננעלה וול סטריט בעליות, לאחר שהמשקיעים הגיבו בחיוב לתחזית של מיקרון ולנתון CPI שהיה נמוך משמעותית מהצפוי. וייתכן שאנחנו חוזים ב-"ראלי סנטה" מתפתח. אם השוק יצליח להתאושש מנקודה זו, הדבר עשוי לסלול את הדרך לראלי רחב יותר, לקראת שיאים חדשים ב-2026.
תשואות האג״ח הממשלתיות של ארה״ב עלו, כשתשואת האג״ח ל-10 שנים עלתה ב-2 נקודות בסיס ל-4.15%,
ואילו התשואה לשנתיים עלתה בנקודת בסיס אחת ל-3.48%.
הזהב עלה קלות לרמה של כ-4343 דולר לאונקיה. במקביל, מחירי הנפט נעו מעלה בעקבות התפתחויות גיאופוליטיות, עם עלייה כ-0.85% ב-WTI לאזור 56.5 דולר.
מאקרו
טיקטוק וחברת האם הסינית ByteDance חתמו על הסכמים מחייבים להקמת מיזם משותף חדש שינהל את פעילות האפליקציה בארה״ב, מהלך שמסיים שנים של מתח רגולטורי ומבטיח המשכיות לפלטפורמה עם 170 מיליון משתמשים אמריקאים. המיזם, TikTok USDS Joint Venture LLC, מוערך ב-14 מיליארד דולר ומבנה הבעלות בו מבטיח רוב אמריקאי: אורקל, Silver Lake ו-MGX מהאמירות מחזיקות כל אחת 15%, סה״כ 45%; ByteDance שומרת על 19.9%; ו-30.1% מוחזקים על ידי שותפים ומשקיעים קיימים ב-ByteDance. המתנה של טראמפ לאיחוד האמירויות ואיך זה קשור לזינוק של 6% באורקל- הנאסד״ק עלה ב-1.4%; מיקרון זינקה ב-10%, טראמפ מדיה טסה ב-42%
- למה סנדיסק מתרסקת ב-18%?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק האג"ח היפני רושם אירוע משמעותי כאשר תשואת האג"ח הממשלתית ל-10 שנים חצתה את רף ה-2% והגיעה ל-2.02%, רמה שלא נראתה מאז 2006. העלייה היומית עמדה על 5 נקודות בסיס, בעוד התשואה על אג"ח ל-20 שנים עלתה ב-3 נקודות בסיס ל-2.975%, הגבוהה מאז 1999. שינויים אלה משקפים שינוי במדיניות המוניטרית של בנק יפן, שתחת הנגיד קזואו אואדה העלה את הריבית הרשמית מ-0.5% ל-0.75%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 1995. שוק האג"ח היפני - האג"ח ל-10 שנים עלתה ל-2%
