מחר וול סטריט תפתח את השבוע המלא הראשון לכהונה השנייה של דונלד טראמפ כנשיא ארה"ב, וזה צפוי להיות שבוע עמוס - עונת הדוחות עולה שלב כאשר ענקיות כמו טסלה, מטא, מיקרוסופט, אפל, אינטל, וגם טבע ומובילאיי הישראליות ידווחו על תוצאותיהן לרבעון הרביעי של 2024, ביום רביעי הפד' ימסור את החלטת הריבית הראשונה שלו ל-2025, ביום חמישי יתפרסמו נתוני התוצר של ארה"ב לרבעון הרביעי וביום שישי יתפרסם מדד ה-PCE לחודש דצמבר. הנה כל מה שצפוי השבוע.

נתוני מאקרו - התוצר, מדד דצמבר, ולמה לצפות בהחלטת הריבית הראשונה של השנה?

מבחינת המאקרו בארה"ב, האירוע הראשון מגיע ביום רביעי בערב, אז ימסור הפד' את החלטת הריבית הראשונה שלו ל-2025, ואל תצפו לדרמה גדולה - הצפי כרגע הוא שהבנק המרכזי ישאיר את הריבית על כנה ברמה של 4.5%, זאת אחרי שעשה זאת גם בהחלטה הקודמת בחודש דצמבר. למרות שהאינפלציה ירדה משמעותית מאז השיאים במגפת הקורונה, בחודשים האחרונים היא במסלול מעלה, ובשילוב עם שוק עבודה חזק שמעיד על כך שהריבית הגבוהה לא כל כך מכבידה על המעסיקים, אין לפד' מספיק סיבות לבצע הורדה.

יום לאחר החלטת הריבית של הפד' יתפרסמו נתוני התוצר הראשוניים של הרבעון הרביעי של 2024, והצפי הוא לצמיחה של כ-2.7% בכלכלה האמריקנית ברבעון האחרון של השנה, בהמשך לצמיחה של 3.1% ברבעון השלישי. ביום שישי יתפרסמו נתוני מדד המחירים לצריכה אישית (PCE), שנחשב למדד האינפלציה המועדף על הפד', לחודש דצמבר שצפויים להעיד על עלייה של 0.2%.

טראמפ נכנס לתפקיד, והשוק בכוננות

השבוע יהיה השבוע המלא הראשון (והשבוע השני בסך הכל) שנפתח עם דונלד טראמפ בבית הלבן בכהונה השנייה, והמשקיעים מנסים להעריך איך מהלכיו ישפיעו על השוק בזמן הקרוב: "בינתיים, השווקים מסכמים את השבוע הראשון של ממשל טראמפ בהקלה", כותב אלכס זבז'ינסקי, כלכלן ראשי בבית ההשקעות מיטב. "הדברים שחששו מהם לא קרו, לפחות בינתיים. היו הצהרות על תעריפים, הבטחות להתערב בהחלטות הבנק המרכזי, הצהרות מרעישות נוספות, אך השפעתן על השווקים לעת עתה הייתה בעיקר ע"י שחרור לחץ. למרות האמירות המהדהדות של הנשיא על הכוונות להשפיע על החלטות ריבית ה-FED, תשואות האג"ח בקושי השתנו. נראה שבינתיים השווקים "מהוונים" את הצעדים העתידיים של הממשל החדש במקדם השפעה קרוב לאפס. לא כי הם חושבים שהוא לא ישפיע, אלא כי הם פשוט לא יודעים איך".

• עסקת המיליארדים: מיקרוסופט מגדילה החזקה ב-OpenAI ותקבל גישה לטכנולוגיות עד 2032
• היום השחור בבורסות מצית את השפל הגדול ומיקרוסופט מביעה אמון ברשת חברתית בתחילת דרכה
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

"הנשיא החדש שב והדגיש את הכוונה שלו להטיל בקרוב מכסים בשיעורים משמעותיים על יבוא ממדינות אחרות, ובמיוחד על קנדה ומקסיקו", כותב פרופ' ליאו ליידרמן וכלכלני פעילים. "לעומת זאת, נותר חוסר בהירות רב לגבי האפשרות של הטלת מכסים על יבוא מסין. טראמפ גם פנה לארגון אופ"ק בקריאה להפחתת מחיר הנפט בעולם. הוא גם הצהיר שרצוי שהבנקים המרכזיים המובילים בעולם (כולל הפד') יפעלו בהקדם להפחתת הריבית. אין ספק שלחלק מההצהרות בנושאים אלה ואחרים הייתה השפעה מסוימת על המסחר הימים האחרונים.

עם זאת, השאלה המרכזית העומדת בפני המשקיעים בעולם ובארץ היא האם וכיצד טראמפ יעבור משלב ההצהרות לשלב של נקיטת צעדי מדיניות קונקרטיים. את התשובה לשאלה הזאת נקבל במהלך הימים והשבועות הקרובים. בינתיים נמשכת עונת הדוחות הרבעוניים בוול סטריט, והשבוע צפויים להתפרסם דוחות משמעותיים מאד לשוק: מיקרוסופט, מטא, טסלה ואפל בין השאר. כמוכן, ביום רביעי הבנק הפדרלי יודיע על ההחלטה שלו לגבי הריבית. קיימת תמימות דעים בתחזיות על כך שבריבית תיוותר ללא שינוי ברמה של 4.50% לשנה". כותבים בפעילים.

"התבטאותו של טראמפ בדאבוס, לפיה הריבית צריכה לרדת, לאור ירידת מחירי האנרגיה, מלחיצה את השוק", מוסיף רונן מנחם, הכלכלן הראשי של מזרחי טפחות. "טראמפ אמר שידרוש הורדה מידית של הריבית וכמו כן הריביות צריכות לרדת בכל העולם. לפי רויטרס, הוא גם אמר בהמשך שהוא מבין בריביות טובות יותר מהגוף שמופקד עליהן.

• אסיה במגמה מעורבת, אנבידיה דוחפת את החוזים על הנאסדק לעליות
• "אנליסט AI" - מי החברה שמנסה להחליף אנליסטים ומנהלי השקעות בבינה מלאכותית?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• סעודיה חושפת את אצטדיון NEOM: מתקן הספורט התלוי הראשון בעולם

הודעת הריבית בארה"ב מתוכננת ליום רביעי השבוע והיא לא תכלול תחזית חדשה. הציפיות הן שהריבית לא תרד (וגם לא בחודשים הקרובים) ולכאורה אמורה הייתה להיות הודעה שגרתית, לאחר שהפד כבר אותת כי ינקוט מדיניות זהירה, הדרגתית ותלוית נתונים", מוסיף מנחם. "השווקים הסתגלו ואף יותר לכך: נכון להיום הם נותנים הסתברות של 1/3 בלבד שהריבית תרד פעמיים (בשיעור מצטבר של 1/2 אחוז) עד סוף השנה. כעת, נוכח התבטאותו של טראמפ, המתיחות בשוק תגדל לקראת ההודעה ואף כי קשה להאמין שדברי ההסבר יכללו התייחסות להערה זו, השוק יחפש לראות איך הפד' יגיב לדברים דרך דברי הנגיד פאוול ובכירים אחרים בימים הקרובים. מכל מקום, מדובר בגורם מתיחות חדש-ישן שעלול להעיב על השווקים בתקופה הקרובה".

עונת הדוחות עולה שלב - הלוז המלא והצפי לדוחות

עונת הדוחות לרבעון הרביעי של 2024 כבר נפחה בוול סטריט, כאשר מספר חברות כבר דיווחו לצד הבנקים הגדולים. השבוע עונת הדוחות תעלה שלב, כאשר במוקד יעמדו 4 חברות מתוך 7 המופלאות שצפויות לדווח - טסלה Tesla 1.8%  , מטא Meta Platforms 0.08%  , מיקרוסופט Microsoft Corp 1.98%   (רביעי אחרי המסחר) ואפל Apple 0.07%   (חמישי אחרי המסחר). 

טסלה שעלתה ב-94% בשנה האחרונה צפויה לדווח על הכנסות של 27.14 מיליארד דולר לצד רווח של 77 סנט למניה ברבעון. מטא שעלתה ב-68% בשנה האחרונה צפויה לדווח על הכנסות של 46.97 מיליארד דולר לצד רווח של 6.75 דולר למניה, מיקרוסופט שעלתה ב-11% בשנה האחרונה צפויה לדווח על הכנסות של 68.82 מיליארד דולר לצד רווח של 3.11 דולר ואפל שעלתה ב-14% בשנה האחרונה צפויה לדווח על הכנסות של 124.04 מיליארד דולר לצד רווח של 2.34 דולר למניה.

בצד הישראליות, טבע Teva Pharmaceutical Industries 0.87%  (רביעי לפני המסחר) ומובילאיי Mobileye 0.3%   (חמישי לפני המסחר) צפויות לדווח גם כן. טבע שעלתה ב-83% בשנה האחרונה צפויה לדווח על הכנסות של 4.12 מיליארד דולר לצד רווח של 0.7 דולר ברבעון, ומובילאיי צפויה לדווח על הכנסות של 478.2 מיליון דולר ורווח של 0.11 דולר למניה.

"השבוע צפוי שבוע שיא בעונת הדו"חות במגזר הטכנולוגיה, עם פרסום דו"חותיהן של חברת ASML, המייצרת ציוד מתקדם לתעשיית השבבים, וארבע מתוך 'שבע המופלאות'", כותב פול מרינו סמנכ"ל הכנסות בחברת ההשקעות Themes. "עתידה של ASML נראה מבטיח, וזאת לאור הצפי להמשך הגידול בביקושים לשבבים בעשור הקרוב, כאשר עוד ועוד מדינות משקיעות בתשתיות מחשוב עצמאיות.

באשר לשבע המופלאות, דגש מיוחד יהיה על היקף השקעותיהן (CAPEX) בתחום ה-AI, וההחזר על ההשקעה. גם מגזר השבבים עשויים להציג עונת טובה, וזאת על רקע התוצאות החיוביות שפרסמה קבלנית ייצור השבבים TSMC, שהציגה הכנסות שיא על רקע הביקוש לשבבי AI. זו עשויה להיות סנונית לגבי הדו"חות של חברות השבבים שיפרסמו בהמשך עונת הדו"חות, כמו ASML, קואלקום, אנבידיה, ARM ועוד", מוסיף מרינו. 

"היבט שירכז תשומת לב בדו"חותיהן הוא היקף השקעותיהן של החברות ב-AI. גם פרויקט סטארגייט שהוכרז בשבוע שעבר, ואמור להוביל להשקעה של חצי טריליון דולר, ממחיש את הנחישות האמריקאית להיות המעצמה הבלי מעורערת בתחום ה-AI. נוכחותם הרבה של מנכ"לי חברות הטכנולוגיה בהשבעה של טראמפ ממחישה שהאינטרסים של מגזר הטכנולוגיה והממשל תואמים, וזהו דבר מבטיח עבור מניות הטכנולוגיה בעידן טראמפ", מסכם מרינו.

הנה הלו"ז המלא לדוחות שצפויים השבוע: