מוטי זיסר יכול לנשום לרווחה: מחזיקי האג"ח של חברת הבת - פלאזה סנטרס - הסכימו לחלוקת דיבידנד

הסאגה סביב חלוקת דיבידנד הסתיימה ואלביט הדמיה שבשליטת איש העסקים מוטי זיסר תקבל 19 מיליון אירו היישר לקופתה. המנייה עלתה היום ב-3.4%
ערן צחי | (3)

בתום שבוע מרתוני הסאגה סביב חלוקת דיבידנד לבעלי המניות של חברת פלאזה סנטרס הסתיימה וכולם יכולים לחייך. בעלי המניות יקבלו כמתוכנן דיבידנד בהיקף של 30 מיליון אירו - 150 מיליון שקל. ואילו מחזיקי אגרות החוב של החברה שהתנגדו למהלך קיבלו הבטחות מצד הנהלת החברה.

הניהנת העיקרית מדיבידנד זה הינה חברת האם - אלביט הדמיה - המחזיקה בכ-63% ממניות פלאזה. אלביט המשוועת למזומנים לקופתה יכולה לנשום לעת עתה לרווחה.

חלוקת הדיבידנד כאמור לא עברה בקלות, זאת לאחר שמחזיקי אגרות החוב של החברה הביעו את התנגדותם לכך בטענה שזה לא הזמן המתאים לחלק בזמן שתשואת אגרות החוב נסחרות בתשואת "זבל". ראו ידיעה נרחבת

לאחר דין ודברים בין נציגי פלאזה סנטרס לבין מחזיקי אגרות החוב שאימנו בפנייה לבית השמפט שימנע את הדיבידנד החליטו הצדדים על שורה של הגבלות עתידיות על חלוקות נוספות. ראשית לא תוכל החברה לחלק דיבידנדים בעתיד אלא אם כן יהיו אלו כספים פנויים ממימוש נכסים. החברה לא תהיה רשאית לחלק מזומנים מפעילות שוטפת ולא בגין שיערוכים.

כמו כן, פלאזה סנטרס תוכל לחלק דיבידנד מוגבל עד 50 מיליון אירו לבעלי המניות במידה והתשואה על האג"ח הנסחרות בשוק תהיה גבוהה 9%.

תגובות לכתבה(3):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 3.
    החברה לקחה הלוואה כדי לקנות אג" חים בזול (ל"ת)
    משקיע 26/09/2011 00:48
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    אג" ח אלביט הדמיה 25/09/2011 23:01
    הגב לתגובה זו
    אין תקדים לכזו הזדמנות אג" ח עם דירוג גבוה הון עצמי חיובי משמעותי מזומנים בקופה בהיקף משמעותי תזרים גדול מדיווידנדים רכישות גדולות ושקיטות של החברה באג" ח של עצמה. לא זוכר אג" ח שהוא לא זבל עם תשואה כזו גבוהה של אג" ח זבל. כסף על הריצפה בעיקר האגחים עם המח" מ הקצר כלומר א ג ו
  • 1.
    זוזו 25/09/2011 19:29
    הגב לתגובה זו
    השיטה היא לסחוט את מה שאפשר ואז לעשות תספורת
עומר הנדסה (תשקיף חברה)עומר הנדסה (תשקיף חברה)

עומר הנדסה מתקרבת לבורסה - התמחור סביר

למרות שחיקה ברווחיות התפעולית, גירעון בהון החוזר ומכירת מניות של הבעלים, התמחור נראה על פניו נוח - שווי לפני ההנפקה של 1.1 מיליארד ורווח מייצג של כ-85 מיליון - מכפיל רווח של כ-13

מנדי הניג |
נושאים בכתבה עומר הנדסה IPO

חברת עומר הנדסה, נערכת ל-IPO בבורסה המקומית. החברה היא קבלן ויזם ומסתבר שהיא גדולה יחסית, למרות שהנוכחות התקשורתית שלה נמוכה.  היא צפויה להיות אחת ההנפקות הגדולות בנדל"ן השנה. ההנפקה כוללת גיוס של כ-300 מיליון שקל לפי שווי חברה של 1.4 מיליארד שקל (אחרי הכסף), כאשר כ-120 מיליון שקל יזרמו לכיסם של בעלי השליטה באמצעות הצעת מכר. יתרת הסכום, כ-180 מיליון שקל, תשמש את החברה למימון פרויקטים חדשים והרחבת פעילותה. זה אקזיט משמעותי לבעלי השליטה ולרוב זה תמרור אזהרה. הנפקות זה מצב של א-סימטריה במידע. המוכרים- מנפיקים יודעים הרבה יותר מהקונים.

הבעיה שהקונים - גופים מוסדיים, עמוסים במזומנים ואין להם מה לעשות בכסף. הם מחפשים השקעות חדשות ומקדמים את שוק ההנפקות. עומר, היא שחקנית בשוק התשתיות והייזום ועל פניו מונפקת בתמחור סביר. הדוח רווח והפסד שלה אומנם מציג שחיקה ברווחיות אך הצבר גדל והרווחיות עדיין טובה. הרווח המייצג 85-90 מיליון שקל בשנה ושווי של 1.1 מיליארד שקל (לפני הכסף) מבטא מכפיל רווח סביר של 13.

אם החברה תמשיך לממש את הצבר ולצמוח, ובמקביל הרווחים יעלו, זו יכולה להיות השקעה שמתאימה למוסדיים ולמשקיעים בכלל, אבל צריך לזכור ששוק הקבלנות והיזמות חלש עכשיו, שלחברה יש גירעון בהון החוזר, אם כי זה לא נורא כאשר אתה יודע לקבל מקורות של מזומנים או כאשר ההון החוזר השלילי במאזן (נכסים שוטפים פחות התחייבויות שוטפות) הן לאורך זמן שליליים, כלומר מתגלגלים במאזן ואין צורך לשלם באמת את ההתחייבויות השוטפות. 

חלק גדול מאוד מהקבלנים וחברות התשתיות נמצאות במצב כזה, הוא לא בהכרח מעיד על קשיים או בעיות פיננסיות.  בכל מקרה, עומר הוקמה ב-1997 על ידי עומר רוזנבלט, שמשמש כיום כיו"ר. בעלי השליטה כוללים גם את ברוך חדד וזאב סלנט, המכהנים כמנכ"לים משותפים ומחזיקים יחד בכ-82% מהמניות, בחלוקה שווה ביניהם. ארבעה עובדים בכירים מחזיקים ביתרת המניות. 

עומר הנדסה מתמקדת בביצוע מיזמי בנייה בתחומי התעשייה, המלונאות, המסחר והמגורים, לצד ייזום נדל"ן למגורים והשקעה. מאז הקמתה, ביצעה החברה למעלה מ-170 פרויקטים בהיקף של כ-2.4 מיליון מ"ר, כולל מבנים מורכבים כמו מגדל ART של הפניקס בבני ברק, מגדלי בסר ברמת גן, קניון רמות בירושלים, בסר סיטי בפתח תקווה ומגדל צ'מפיון בבני ברק.