מריל לינץ' בתרחיש פסימי: כיל עלולה לצנוח ב-14 ש' בשל מיסוי משאבי טבע
במריל לינץ' מפרסמים היום סקירה על מניית כיל בה הם צופים כי הרווח למנייה עלול לצנוח ב-3%. כלכלני בנק ההשקעות רואים בפגיעה של בין 3 שקלים ל-14 שקלים במניה כתוצאה מיישום מס על משאבי טבע.
"אנחנו רוצים להבהיר כי בנקודת זמן זו התרחישים מבוססים על שיעורי מס מוגדלים (5% - 20%) שכמובן לא חייבים להתממש", נכתב בסקירה. "יתכנו גם גורמים מקלים לדוגמא 'טובה תחת טובה', כך שהמס שכיל צפויה לשלם בסופו של דבר בגין שימוש במשאבי טבע יתקזז כנגד הטבות בין השקעות הון בתוך ישראל".
כיל שעיקר הכנסותיה מקורן בהפקת אשלג מקציר בים המלח משלמת למדינה תמלוגים שנתיים של 5% בלבד ממכירותיה. על כן ישנה כוונה של הממשלה להטיל מס על "ניצול משאבי טבע" ובכך להגדיל את התשלום שהיא גובה מכיל.
- 8.malboro 02/10/2011 11:16הגב לתגובה זוכדי להשקיע בכיל היא אותכם מיליונרים
- 7.moby 02/10/2011 11:10הגב לתגובה זועד שתתרפא מהמחלה הזאת כל מי שיכלו בראשו יברח ממנה
- 6.קיבה 22/09/2011 18:51הגב לתגובה זוהציבור את שכר המליונים שקיבל כל חודש, לא בזכות כישרונו אלא בזכות משאבי הטבע של כולנו, ואי תשלום תגמול למדינת ישראל, פשוט גנבת הקופה.
- 5.אהרון 22/09/2011 18:13הגב לתגובה זומנהלי כיל ובראשם עקיבא לפעמים הולך בלי כיפה חלבו את מדשאבי המדינה בדרך עקלקלה וחילקו לעצמם משכורות ובונוסים במאות מיליונים . הכל על חשבון המדינה .
- 4.משה 22/09/2011 14:37הגב לתגובה זוטבע כבר לא מניה אסור להתקרב אליה ואסור להתקרב לבורסה הכל הלך גם קופות הגמל כל המנהיגים פה עושקים את העם
- לאלא 02/10/2011 11:41הגב לתגובה זורק צריך להחליף את הממשלה והכסף יחזור
- מודיעין 22/09/2011 15:30הגב לתגובה זוהלך הכסף????.....
- רובי 22/09/2011 17:27רק על המסך/נייר......בסוף תמיד הכל עולה השאלה רק מי שורד....למרות הכל גז ונפט הם מנוע הצמיחה העתידי פה והסערה תחלוף...מתי?זו שאלה לנביאים.
- 3.הכל אם ...... (ל"ת)יעל 22/09/2011 14:17הגב לתגובה זו
- 2.כיל 22/09/2011 14:16הגב לתגובה זוהסתפק ב70 תשאלו את לידר שוקי הון. עם האנליסט שלהם
- 1.כיל ושלי יחימוביץ 22/09/2011 14:15הגב לתגובה זולכל המובטלים. מהמס שההיא תגבה היא תשלם דמי אב טלה. ואם לכיל יש שכל שלא יתרמו כלום למדינה. הם תרמו בנין יפה לביח איכילוב. במקום שהמדינה תעשה את זה. עכשיו הם מקטינים לנם רווחים והם גם יקטינו את הרווח של כולנו כי כולם מושקעים בכיל דרך קופות גמל. את טבע הם כבר גמרו. ולטבע יש הטבות מס בישראל. כלכלה דפוקה. ומנהיגים דפוקים.
עומר הנדסה (תשקיף חברה)עומר הנדסה מתקרבת לבורסה - התמחור סביר
למרות שחיקה ברווחיות התפעולית, גירעון בהון החוזר ומכירת מניות של הבעלים, התמחור נראה על פניו נוח - שווי לפני ההנפקה של 1.1 מיליארד ורווח מייצג של כ-85 מיליון - מכפיל רווח של כ-13
חברת עומר הנדסה, נערכת ל-IPO בבורסה המקומית. החברה היא קבלן ויזם ומסתבר שהיא גדולה יחסית, למרות שהנוכחות התקשורתית שלה נמוכה. היא צפויה להיות אחת ההנפקות הגדולות בנדל"ן השנה. ההנפקה כוללת גיוס של כ-300 מיליון שקל לפי שווי חברה של 1.4 מיליארד שקל (אחרי הכסף), כאשר כ-120 מיליון שקל יזרמו לכיסם של בעלי השליטה באמצעות הצעת מכר. יתרת הסכום, כ-180 מיליון שקל, תשמש את החברה למימון פרויקטים חדשים והרחבת פעילותה. זה אקזיט משמעותי לבעלי השליטה ולרוב זה תמרור אזהרה. הנפקות זה מצב של א-סימטריה במידע. המוכרים- מנפיקים יודעים הרבה יותר מהקונים.
הבעיה שהקונים - גופים מוסדיים, עמוסים במזומנים ואין להם מה לעשות בכסף. הם מחפשים השקעות חדשות ומקדמים את שוק ההנפקות. עומר, היא שחקנית בשוק התשתיות והייזום ועל פניו מונפקת בתמחור סביר. הדוח רווח והפסד שלה אומנם מציג שחיקה ברווחיות אך הצבר גדל והרווחיות עדיין טובה. הרווח המייצג 85-90 מיליון שקל בשנה ושווי של 1.1 מיליארד שקל (לפני הכסף) מבטא מכפיל רווח סביר של 13.
אם החברה תמשיך לממש את הצבר ולצמוח, ובמקביל הרווחים יעלו, זו יכולה להיות השקעה שמתאימה למוסדיים ולמשקיעים בכלל, אבל צריך לזכור ששוק הקבלנות והיזמות חלש עכשיו, שלחברה יש גירעון בהון החוזר, אם כי זה לא נורא כאשר אתה יודע לקבל מקורות של מזומנים או כאשר ההון החוזר השלילי במאזן (נכסים שוטפים פחות התחייבויות שוטפות) הן לאורך זמן שליליים, כלומר מתגלגלים במאזן ואין צורך לשלם באמת את ההתחייבויות השוטפות.
חלק גדול מאוד מהקבלנים וחברות התשתיות נמצאות במצב כזה, הוא לא בהכרח מעיד על קשיים או בעיות פיננסיות. בכל מקרה, עומר הוקמה ב-1997 על ידי עומר רוזנבלט, שמשמש כיום כיו"ר. בעלי השליטה כוללים גם את ברוך חדד וזאב סלנט, המכהנים כמנכ"לים משותפים ומחזיקים יחד בכ-82% מהמניות, בחלוקה שווה ביניהם. ארבעה עובדים בכירים מחזיקים ביתרת המניות.
עומר הנדסה מתמקדת בביצוע מיזמי בנייה בתחומי התעשייה, המלונאות, המסחר והמגורים, לצד ייזום נדל"ן למגורים והשקעה. מאז הקמתה, ביצעה החברה למעלה מ-170 פרויקטים בהיקף של כ-2.4 מיליון מ"ר, כולל מבנים מורכבים כמו מגדל ART של הפניקס בבני ברק, מגדלי בסר ברמת גן, קניון רמות בירושלים, בסר סיטי בפתח תקווה ומגדל צ'מפיון בבני ברק.
