דילמת המשקיעים: המאבק על עתיד ביוסל מכביד על מניית פרוטליקס
לרוב, כאשר מתקיים מאבקי שליטה על חברות ציבוריות - מניית החברה מגיבה בעליות. עם זאת, משהו לא טוב מתרחש במאבק השליטה על חברת ביוסל שהנכס המרכזי שלה הוא אחזקותיה (16.9%) בחברת הביומד פרוטליקס.
שלשום הודיעה ביוסל כי דירקטוריון החברה החליט שלא לחלק בשלב הנוכחי את אחזקותיה בפרוטליקס כדיבידנד לבעלי המניות. בתגובה, מניית פרוטליקס צנחה במסחר בארה"ב למעלה מ-6% ומשכה איתה למטה את חברת ביוסל.
על מנת להבין את הדינמיקה הקיימת בחברת ביוסל ובמאבק השליטה על החברה - כדאי להבין את הטענות של המשקיעים הדורשים לחלק את מניות פרוטליקס כדיבידנד בעין לבעלי המניות. אותם משקיעים מזהים דיסקאונט עצום של כ-40% בין השווי של מניות ביוסל לבין פרוטליקס - ולכן סבורים כי חלוקת מניות פרוטליקס עשויה להציף ערך באחזקתם.
דירקטוריון ביוסל רואה את התמונה בצורה הפוכה לחלוטין. חלוקת דיבידנד בעין תפגע בבעלי המניות. בין הנימוקים מציין דירקטוריון ביוסל כי על מנת לחלק את האחזקות שלה למשקיעים - ביוסל נדרשת למכור מניות כדי לממן את המס הגבוה מהרווח על ההשקעה. חישוב פשוט מעלה כי ביוסל נדרשת למכור יותר מרבע מאחזקותיה שהם כ-4.5% מהמניות. החששות של משקיע פרוטליקס מכך ש-4.5% ממניות פרוטליקס יגיעו אל השוק מכבידים על המניה.
שתי טענות חשובות שמעלה דירקטוריון ביוסל הוא שאם יוחלט לפרק את ביוסל, מניות פרוטליקס יהיו חסומות ולא ניתן יהיה לממשם, זאת בשעה שהחברה ניצבת לקראת הרגע המכריע - המתנה לאישור FDA. הטענה השנייה היא שחברת ביוסל אשר היום הינה בעלת המניות הגדולה בפרוטליקס, תפסיד את פרמיית השליטה - אשר שווה לא מעט.
בעוד מספר ימים אמורה הייתה להתקיים אסיפת בעלי המניות של ביוסל שבה היו המשקיעים צריכים לאשר את תנאי כהונתו של המנכ"ל זאב ברונפלד המחזיק ב-21.55% ממניותיה של ביוסל. אסיפה זו נדחתה כעת ל-24 ליולי.
עבור ברונפלד אסיפה זו תהיה נקודת המבחן המשמעותית שלו כדי לדעת האם בעלי המניות של ביוסל נותנים בו אמון להמשיך ולהוביל את החברה. מצד אחד עומדים המשקיעים הקטנים אשר דורשים חלוקה של מניות פרוטליקס. לטענתם הם מחזיקים בלמעלה מ-10% ממניות ביוסל. כנגדם עומד זאב ברונפלד אשר אינו יכול להצביע - אולם מטרתו העיקרית הינה לשכנע את המוסדיים ובהם מגדל (המחזיקה 6% מהמניות) לתמוך בו ובשכרו.
- 18.גר בחול 20/07/2011 13:28הגב לתגובה זושווי אחזקות ביוסל בפרוטליקס בניכוי מס והתחייבויות ביוסל נע סביב 205 מ' שח. אכן ישנו פער של 10 עד 15 אחוזים בין השער בשוק לבין השווי. אבל יש באמת עניין של פרמיית שליטה! אם פרוטליקס תכנס לפרופיל ההשקעות של קרנות ביו אמריקאיות הביקושים יהיו עצומים. השערים יעלו חזק ופרמיית השליטה לפתע תהיה שווה עשרות מיליונים. השליטה על חברה עם תזרים עתידי בריא ועוד תרופות בפייפליין שווה לא מעט ועם אישור התרופה הראשונה יכול להיות שתבוא חברה מובילה בהצעת רכש לביוסל הרבה מעל מחיר השוק. אני לא בטוח שזה חכם עבור המשקיעים הקטנים לכפות מכירת מניות אבל ברונפלד צריך לתת דוגמא אישית ולא לקחת שכר עד לפרסום התוצאות כדי לא לגרום לכעס.
- 17.משקיע בביו 20/07/2011 12:54הגב לתגובה זווצודק מאיר.במקום שהזאב יתאמץ להוכיח שהוא כבשה...ויתחנן למגדל (ניגוד אינטרסים)...ועדין לזאב ישאר כסף לאוכל! ואפילו לקנות קוטג'!אתה הבנת את זה ברוך?
- 16.לחלח 20/07/2011 12:53הגב לתגובה זוהמלצה במוטלי פול לקניה על רקע הימצאות מחיר המניה בשנתי הנמוך.
- 15.לחלח ל13 20/07/2011 12:47הגב לתגובה זואין לך מושג כמה אתה צודק.
- 14.אהודז 20/07/2011 11:55הגב לתגובה זוכתבה מצויינת... סוף סוף כתבה אוביקטיבית שמראה מה מצב הדברים
- 13.יואב 20/07/2011 11:45הגב לתגובה זומה קורה לכם?! ההיפך , זה רק מלמד עד כמה היא אטרטקיטבית .. אנשים לא מבינים שמעבר לאישור ה FDA פרוטליקס מפתחת... היא תחזור הרבה מעבר ל 3500 זה פשוט בלתי נתפס כסף ברצפה!!
- 12.הפתרון פשוט- שביוסל תמצא רוכש לגוש של 4-5 % (ל"ת)בכסף הזה לממן את המס 20/07/2011 10:50הגב לתגובה זו
- 11.טל 20/07/2011 10:45הגב לתגובה זואם יש דיסקאונט של 40% בין פרוטאלקס וביוסל ובנוסף מניות השליטה שוות כסף רב אז מדוע ביוסל לא עולה בתלילות? אולי מישהו יכול להסביר?
- 10.אילן 20/07/2011 09:32הגב לתגובה זולעניות דעתי יש מקום להשוואה בין שאר המהפכות שמתרחשות בארץ והצעד הזה. בכולם המכנה המשותף הוא יציאה כנגד עוול ואי צדק שפוגע בשם הכוח והחוק. מחזק את העומדים בראש הקבוצה. הוא שאמרתי: הכלבים נובחים והשיירה עוברת.... בשורות טובות
- 9.משקיע ותיק 20/07/2011 09:21הגב לתגובה זואיך תסתכלו לילדים שלכם בעיניים אחרי שתאבדו כל כך הרבה כסף?
- ברלה 20/07/2011 09:48הגב לתגובה זו1. מצד אחד ההנהלה והדירקטוריון טוענים שמגיעה להם פרמיית שליטה ( כלומר ישלמו להם יותר על כמות מניות גדולה של פרוטליקס ) ומצ שני אומרים שאם נמכור אז יהיה לחץ על המניה והיא תרד....זה דבר והיפוכו!!!! שזאב יצדיק את המשכורת שלו על ידי מכירת מניות פרוטליקס בפרמיה שהוא הבטיח ואז הפער יהיה 60 אחוז ולא 40 אחטז כמו היום.... או שישב בצד ולא יקח משכורת...
- 8.אנונימי 20/07/2011 08:46הגב לתגובה זוהכתבה מתומצתת ונכונה עובדתית אבל כמשקיע עבר בביוסל והיום בפרוטליקס אני חושב שלא צריך לחלק את המניות מהסיבה הפשוטה שפרמיית השליטה בפרוטליקס שווה הרבה יותר כסף מכל הוויכוח, אם וכאשר פרוטליקס תקבל אישור FDA פייזר תיכנס למהלך של משא ומתן לרכישה של ביוסל בהרבה מאוד כסף הרבה מעבר לערך האמיתי כדי לקבל שליטה בפרוטליקס , במידה ויחולקו מניות פרוטליקס תהיה פרוטליקס ללא " בעל בית"
- מאיר 20/07/2011 09:41הגב לתגובה זואם השליטה בביוסל כל כך חשובה לזאב שיקח החלטה לותר על שכרו מביוסל ויצמצם הוצאות ניהול למינימום גם ככה אין מה לנהל ולא יעשה שטויות בניהול כמו להביא את פרוטליקס להיסחר בארץ. עצם היותו יושב ראש פרוטליקס יוצר ניגוד עניינים .מעניין לדעת איך הוא הצביע בהחלטה להביא פרוטליקס להיסחר בארץ?
- ברלה 20/07/2011 09:58אתה צודק במיליון אחוז
- 7.יוס 20/07/2011 08:33הגב לתגובה זואירוניה וצחוק מהמשקיעים....
- 6.s 20/07/2011 08:03הגב לתגובה זובמקביל לנוסחה ריאלית להחזר חלק מהכספים שלמעשה נסחטו מקופת החברה במשך שנים על ידו יהיה פיתרון והמניה תטוס זה יהיה טוב גם לו וגם לנו הבעייה היא שהוא לא מבין שזה למעשה טוב לחברה ומה שטוב לחברה טוב גם לו באופן אישי זאב הוא באופיו אדם קנאי לעסקיו והתכונה הזו למעשה מעבירה אותו על דעתו בדיוק בנקודה בה בעל חברה נבחן במבחן המציאות שם ברונפלד נכשל כשלון חרוץ השיטה של פעם של בעל חברה קטנוני קבצן וקמצן לא עובדת יותר בשוק המודרני של המאה ה 21 וחבל שיש לנו עסק עם אחד כזה שרק אם היה מצייץ על נכונות לשינוי קו כל הלחץ וההבלאגן היה כבר מאחוריו
- 5.לחלח 20/07/2011 07:36הגב לתגובה זוקדימה פרוטליקס-צפוי לך עתיד מזהיר.
- 4.שועלי 20/07/2011 07:09הגב לתגובה זואת מגדל הצליח להשחיל וחןץ מזה טוב שיש רווח וצריך לשלם מס כי אם הוא ימשיך יהיה לכם רק הפסד אז שיהי ה בוקר בלי בורנפלד
- 3.ערן 20/07/2011 07:04הגב לתגובה זותומר, שמחים שהצטרפת לקבוצת הפייסבוק הגדולה של פרוטליקס! מקווים שתגיע גם לישיבת בעלי המניות, אין לי ספק שהמאבק מוצדק, ואולי אם ברונפלד יישתף את המשקיעים באסטרטגיה שלו ואיך הם ירווויחו מהישארותו יבוא פתרון - אחרת הוא במצוקה וזה כבר בולט...הרבה כבוד למארגני המאבק!! - ואני אומר את זה כאחד שמושקע רק בפרוטליקס וכביכול " נפגע" ...
- 2.ערן 20/07/2011 06:58הגב לתגובה זוכתבה יפה ומתמצתת את המצב - בכל אופן לדעתי האישית הדבר יוצר הזדמנות פז לקנות את פרוטליקס ממש לפני ההגשה מחדש במחירי מבצע....
- 1.אורי 20/07/2011 05:06הגב לתגובה זואני מחזיק מניות משנת2009 לא יתכן שבשביל בצע בסף אנחנו הקטנים נפגע
בשורה למורים - כל מורה יקבל בממוצע 14 אלף שקל; על הפשרה בין המדינה לקרנות ההשתלמות של המורים
עודפים שהצטברו בקרן ההשתלמות של המורים ינותבו להשקעה בתשתיות חינוך ובתי ספר ותשלומים למורים העמיתים בקרן (וגם ליורשיהם)
למי שייך הכסף? בקרנות ההשתלמות של המורים הצטברו סכומי עתק שהיו מעבר להפרשות השוטפות למורים. המורים אמרו "זה שלנו". המדינה אמרה - "זה שלנו". נקבעה פשרה. המורים יקבלו בממוצע כ-14 אלף שקל.
ההסכם הזה נחתם לאחר הליך משפטי ממושך, והוא נוגע לחלוקת העודף הכספי שנצבר בקרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים. המתווה גובש בשיתוף עם החשב הכללי, הלשכה המשפטית והממונה על השכר במשרד האוצר, פרקליטות המדינה- היחידה לאכיפה אזרחית ופרקליטות מחוז תל-אביב, רשות שוק ההון, הסתדרות המורים והקרנות, והובא לאישור בית הדין האזורי לעבודה בת"א-יפו.
בשנת 2022 הוגשה על ידי פרקליטות המדינה תביעה נגד קרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים במסגרתה נדרשו הקרנות להשיב סך של כ-2 מיליארד שקל לקופה הציבורית. בזמנו האשים משרד האוצר כי קרנות ההשתלמות של המורים "התעשרו שלא כדין על חשבון הציבור." התביעה הזו הגיעה לאחר שהקרנות צברו 3 מיליארד שקלים משנת 1955 שנחשבים עודפים כאשר ההסתדרות תכננה לחלקו ל-165 אלף מורים בסכום של 12 אלף שקלים. כעת הגיעו הצדדים להסדר פשרה שבמסגרתו יועברו למדינה 1.05 מיליארד שקל בגין רכישת זכויות העבר, אשר ישמשו בין היתר לשיקום מערכת החינוך באזורים שנפגעו במלחמת "חרבות ברזל", וכן לקיום הכשרות ופעולות אחרות לצורך שיפור מעמדם של עובדי ההוראה. סכום של כ-2.25 מיליארד שקל יחולק ל-165 אלף עמיתי הקרנות הזכאים וליורשיהם. כמו כן, יחלו הקרנות לרכוש זכויות פנסיה תקציבית לעובדי הוראה היוצאים לשבתון החל משנת הלימודים תשפ״ג (2022-2023) ואילך.
קריאה מעניינת: השכר האמיתי של המורים בישראל: לא נמוך כמו שנדמה לכם
- המדריך המלא למציאת מורה פרטי (שבאמת יעזור לילד שלכם)
- פער של 30% בשכר, 60% עזבו את העבודה: דוח השכר במערכת החינוך
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חלוקת הכספים תיעשה באופן ממוכן לחשבונות העמיתים או באמצעי תשלום דיגיטליים, בהתאם לנהלים שאושרו על ידי רשות שוק ההון. במקביל, הוחלט לשמור על כרית ביטחון אקטוארית של 4% לפחות, לטובת יציבות הקרנות ורווחת העמיתים בעתיד.
"נראה כי ההסתדרות נוהלה כמו עסק ששייך לאדם פרטי"
"אשר ברצותו ממנה אנשים לתפקידי מפתח, וברצותו מעבירם מתפקידם, וזאת כאשר לעיתים הם נעדרים כישורים מינימליים, והם עצמם לא מבינים מדוע הוצבו בתפקיד" - השופטת דורית סבן-נוי האריכה את מעצרם של יו"ר ההסתדרות ארנון בר-דוד וסוכן הביטוח עזרא גבאי
מעצרם של יו"ר ההסתדרות ארנון בר-דוד וסוכן הביטוח עזרא גבאי הוארך בשלושה ימים, עד יום חמישי. ההחלטה התקבלה לאחר דיון בבית משפט השלום בראשון לציון, שבמסגרתו הציגה המשטרה הקלטות המצביעות, לפי החשד, על העברת כספים במזומן בין השניים.
נציגי המשטרה טענו בדיון כי מדובר בחקירה רחבת היקף, שנמשכת מזה כשנתיים. החקירה כוללת חשדות לעבירות שוחד, מרמה והפרת אמונים במספר מוסדות ציבוריים, גופים עירוניים וממשלתיים. לפי המשטרה, יש חשד לקיומו של מנגנון שיטתי לקידום מינויים בתמורה להעברת כספים או טובות הנאה.
במרכז החקירה עומדת הטענה כי גבאי, הבעלים של סוכנות ביטוח, ניצל קשרים עם ראשי ועדים בהסתדרות למינוי דירקטורים בחברות ממשלתיות, ובתמורה אותם ועדים העבירו עובדים לביטוח דרך סוכנותו. בר-דוד חשוד כי קיבל כספים מגבאי והשתמש בקשריו כדי לסייע לו לקדם מינויים ועסקאות. גבאי מצידו טען כי מדובר בהלוואה, ולא בתשלום בלתי חוקי.
עורכי הדין של שני החשודים הכחישו את החשדות. עו"ד מיכה פטמן, המייצג את בר-דוד, אמר כי מדובר בהלוואה של 30 אלף שקל שהועברה בשלוש פעימות. לטענתו, לא מדובר בעבירה פלילית. פטמן הדגיש כי אין ראיות למעטפות כסף או למעשים פליליים אחרים, וכי לא התקיימו נסיעות משותפות לחו"ל בין בר-דוד לגבאי. נציגת המשטרה טענה כי חקירת ההתכתבויות בין השניים עדיין לא הושלמה, וכי ישנם פערים בין גרסאותיהם.
בנוגע להעסקת בני משפחה של בר-דוד, המשטרה אישרה כי בנו עובד אצל גבאי, וכן כי בתו וכלתו נחקרו. לפי החשד, גבאי העלה את שכר בנו של בר-דוד לאחר שהתבקש לעשות כן, אך עו"ד פטמן טען כי מדובר בתוספת זניחה של 400 שקל. עוד נטען כי אחת מאחייניותיו של בר-דוד קיבלה הצעת עבודה מיבואן בשם דניאל זינגייך, לאחר שהתלוננה בפניו שהיא מחפשת עבודה.
