הטיפ היומי: שפל היסטורי במכירות בתים חדשים - דווקא סימן טוב

כלל פיננסים בית השקעות: ***אתמול פורסמו נתוני מכירות הבתים החדשים בארה"ב לחודש פברואר שהדהימו בנפילה החדה של 16.9% לקצב שנתי של 250,000 בתים. על פניו הירידה במכירות הבתים חדשים היא סימן רע, שוק הנדל"ן לא מתאושש. עם זאת, איך אתם רוצים שהוא יתאושש כשיש 3.49 מיליון בתים עומדים למכירה? כדי שהשוק הזה יתאושש צריך קודם כל שלא יהיו אישורי בניה חדשים (ובאמת, אלה ירדו בפברואר לשפל של כל הזמנים) שכמה שנים עכשיו לא יבנו כמעט (ואכן, בפברואר ירדו התחלות הבניה לשפל של 27 שנה) וזאת עד שהמלאי יתנקה.

כדי שלא יהיה כדאי לבנות בתים חדשים צריך שהפרשי המחירים בין בתים חדשים לבתים יד שנייה יהיו מספיק גבוהים (ואכן, בינואר הגיעו ההפרשים בניהם לשיא של לפחות 4 עשורים). התוצאה: בונים פחות. אם בין השנים 2004-2006 נבנו בתים בקצב שנתי של 2.1 מיליון בשנה אז מסוף 2008 נפל הקצב לכ-550 אלף. כשבונים פחות אתם יכולים לצפות שימכרו פחות.

לכן, אני ממש לא מהמתאכזבים מנתונים חלשים של התחלות בניה, אישורי בניה ומכירות בתים חדשים. כתבתי על זה כבר מספר פעמים בעבר ושמחתי לראות שגם השוק אתמול לא התרגש מזה.

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.