האנליסטים מריעים לבזק: התחזיות מעודדות, חברת התקשורת המומלצת להשקעה
חברת בזק פרסמה הבוקר תוצאות שיא לשנת 2010 שכללו הכנסות של 12 מיליארד שקל ורווח נקי של 2.4 מיליארד שקל. ניכר כי משקיעי בזק אינם מתרגשים מתוצאות השיא והמניה נסחרת ביציבות.
"חברת התקשורת המועדפת"
אורי ליכט, ראש מחלקת המחקר של IBI מציין כי מדובר בדו"חות טובים אך קשה מאד ללמוד מדוחות אלו להמשך כיוון שהשפעת הפחתת דמי הקישוריות התחזקות התחרות ותקנות רגולטוריות עדיין לא הורגשו וישפיעו בצורה חזקה רק על הדו"חות בהמשך.
לדבריו, לקראת שנת 2011 2011 אנחנו מעריכים כי הסביבה התחרותית בתקשורת תמשיך להתהדק. ליכט מציינת כי בזק הגדולה מגיעה לשנת 2011 כשהיא במצב טוב מהמתחרות מאחר וכניסת מפעילים וירטואליים (MVNO) מאיימת פחות על החברה.
ליכט מסכם את דבריו בכך שבזק צפויה להציג תשואות דיבידנד של מעל 12%-12.5% בשנים הקרובות ושמדובר בחברת התקשורת המועדפת להשקעה.
התחזית ל-2011 מעודדת
רמי רוזן ראש מחלקת המחקר בהראל פיננסים ציין כי "התחזית שהנהלת בזק מסרה לגבי התוצאות במהלך 2011, היא מעודדת". בזק מסדרה כי הרווח הנקי וה-EBITDA יהיו דומים לאלו שהושגו בשנת 2010.
רוזן ציין כי המלצות וועדת חייק, יעצבו את פני התחרות בתחום התקשורת הקווית ותשתיות התקשורת, אך יתחילו להשפיע החל משנת 2012. גם רוזן מציין שבזק היא הבחירה המועדפת על ידו במגזר התקשורת בזכות תשואת הדיבידנד הגבוהה בענף.
שנת 2011 תהיה שנה מאתגרת
במריל לינץ' לוטשים עיניים כלפי שנת 2011 של בזק ומציינים כי להערכתם חברת התקשורת תציג תשואת דיבידנד של 15.5%, זאת לעומת 14.5% בשנת 2010.
לדברי חיים ישראל, ראש מחלקת המחקר של מריל לינץ' שנת 2011 תהיה שנה מאתגרת אך מעריכים כי בזק תמשיך לייצר מזומנים בצורה גבוהה. להערכתו, בחמש השנים הקרובות תחזיר בזק למשקיעים כ-81% משווי השוק שלה, ולכן חוזרים על המלצת קנייה למנייה בעקבות דיסקאונט של 30% במחיר.
"תשכיל לעמוד באתגרי השנים הקרובות"
אמיר אדר מנהל מחלקת מחקר סל סייד במגדל שוקי הון מציין כי בזק תשכיל לעמוד באתגרים הניצבים בפניה בשנים הקרובות. אדר מציין לחיוב את התחזית הברורה קדימה לעומת חוסר הבהירות בפרטנר. אדר מציין כי הסיכון בתחום הנייד גבוה על זה שבנייח.
הפתעה לרעה מפלאפון
תשומת לב מיוחדת מרכזת האנליסטית סבינה פודבל מלידר שוקי הון לתוצאותיה הכספיות של חברת פלאפון. בסקירתה כותבת פודבל כי התוצאות מעט מדאיגות בשל הירידה בהכנסות מדמי מנוי ברבעון הרביעי ומשחיקה בשולי הרווח. פודבל סוקרת את חברת בזק עם המלצת תשואת שוק ומחיר יעד של 9.9 שקלים.
הכנסה חד פעמית גבוהה
האנליסטית טליה לויברג מציינת כי הדו"חות לרבעון הרביעי טובים אך הם השפעו לובה מהכנסה חד פעמית גבוהה כתוצאה ממימוש נדל"ן. מדובר ברווח של 61 מיליון שקל אשר קוזז בחלקו על ידי הפרשה מוערכת של 40 מיליון שקל בעקבות ההסכם עם העובדים.
להערכתה, הזירה הרגולטורית טומנת הזדמנויות לבזק ולכן בבית ההשקעות ממשיכים לתמוך בהמשך המלצת קנייה והמניה המועדפת בתחום התקשורת.
תזרים חופשי חלש
ערן יעקובי, סמנכ"ל מחקר, דש ברוקראז': "דו"חות בזק הבוקר תואמים פחות או יותר את הציפיות המוקדמות. הביטחון בהשקעה בחברה, מגיע מהתחזיות שהיא מספקת לשנת 2011 שמבחינתנו מתורגם לדיבידנד העולה על 3 מיליארד שקל - תשואה של 115 לפחות".
לדבריו, "הנקודה המאכזבת היא תזרים פנוי חלש יחסית של כ-309 מיליון שקל. הסיבה העיקרית לתזרים הנמוך היא הוצאת מס תזרימית של כ-280 מיליון שקל והשקעה גדולה מהצפוי בהון חוזר".
- 4.אבל אנו מ(כ)ריעים על האנליסטים, אז מה עושים? (ל"ת)יוסי 08/03/2011 15:09הגב לתגובה זו
- 3.מתי תריעו לגבעות מתייייייייייייייייייייייי??? (ל"ת)האנליסיטם אינטרסנטים 08/03/2011 15:09הגב לתגובה זו
- 2.אחד העם 08/03/2011 15:00הגב לתגובה זולכם להתרחק ממניות התקשורת בכלל ובפרט מבזק. מנית בזק נמכרת במחיר גבוה יחסית למכפיל ההון של החברה, ובדומה למנית רמי לוי ודלק נדלן תתפוצץ גם בזק בפרצופם של המשקיעים. ברכה והצלחה
- 1.שרון בר 08/03/2011 14:55הגב לתגובה זויש לנו נוכלי מעוף, סוחרי יום, סוחרי אופציות - אז למה להרים אותה ,כאשר הם שולטים בשוק ולא הכלכלה.
בשורה למורים - כל מורה יקבל בממוצע 14 אלף שקל; על הפשרה בין המדינה לקרנות ההשתלמות של המורים
עודפים שהצטברו בקרן ההשתלמות של המורים ינותבו להשקעה בתשתיות חינוך ובתי ספר ותשלומים למורים העמיתים בקרן (וגם ליורשיהם)
למי שייך הכסף? בקרנות ההשתלמות של המורים הצטברו סכומי עתק שהיו מעבר להפרשות השוטפות למורים. המורים אמרו "זה שלנו". המדינה אמרה - "זה שלנו". נקבעה פשרה. המורים יקבלו בממוצע כ-14 אלף שקל.
ההסכם הזה נחתם לאחר הליך משפטי ממושך, והוא נוגע לחלוקת העודף הכספי שנצבר בקרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים. המתווה גובש בשיתוף עם החשב הכללי, הלשכה המשפטית והממונה על השכר במשרד האוצר, פרקליטות המדינה- היחידה לאכיפה אזרחית ופרקליטות מחוז תל-אביב, רשות שוק ההון, הסתדרות המורים והקרנות, והובא לאישור בית הדין האזורי לעבודה בת"א-יפו.
בשנת 2022 הוגשה על ידי פרקליטות המדינה תביעה נגד קרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים במסגרתה נדרשו הקרנות להשיב סך של כ-2 מיליארד שקל לקופה הציבורית. בזמנו האשים משרד האוצר כי קרנות ההשתלמות של המורים "התעשרו שלא כדין על חשבון הציבור." התביעה הזו הגיעה לאחר שהקרנות צברו 3 מיליארד שקלים משנת 1955 שנחשבים עודפים כאשר ההסתדרות תכננה לחלקו ל-165 אלף מורים בסכום של 12 אלף שקלים. כעת הגיעו הצדדים להסדר פשרה שבמסגרתו יועברו למדינה 1.05 מיליארד שקל בגין רכישת זכויות העבר, אשר ישמשו בין היתר לשיקום מערכת החינוך באזורים שנפגעו במלחמת "חרבות ברזל", וכן לקיום הכשרות ופעולות אחרות לצורך שיפור מעמדם של עובדי ההוראה. סכום של כ-2.25 מיליארד שקל יחולק ל-165 אלף עמיתי הקרנות הזכאים וליורשיהם. כמו כן, יחלו הקרנות לרכוש זכויות פנסיה תקציבית לעובדי הוראה היוצאים לשבתון החל משנת הלימודים תשפ״ג (2022-2023) ואילך.
קריאה מעניינת: השכר האמיתי של המורים בישראל: לא נמוך כמו שנדמה לכם
- המדריך המלא למציאת מורה פרטי (שבאמת יעזור לילד שלכם)
- פער של 30% בשכר, 60% עזבו את העבודה: דוח השכר במערכת החינוך
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חלוקת הכספים תיעשה באופן ממוכן לחשבונות העמיתים או באמצעי תשלום דיגיטליים, בהתאם לנהלים שאושרו על ידי רשות שוק ההון. במקביל, הוחלט לשמור על כרית ביטחון אקטוארית של 4% לפחות, לטובת יציבות הקרנות ורווחת העמיתים בעתיד.
הפתעה חיובית באוצר: גביית המסים צפויה לשבור שיא עם 520 מיליארד שקל, הגירעון יהיה נמוך מהצפוי
לביזפורטל נודע כי באוצר מעריכים שתקבולי המסים יהיו כ-520 מיליארד שקל, הרבה מעל התקציב שעמד על 493 מיליארד שקל; תחזית הגירעון - 5.2% כשבפועל על רקע נתוני אוקטובר, יש הערכה שזה יסתיים בפחות
נתוני הגבייה לאוקטובר 2025 מספקים בשורה - גביית המסים ממשיכה לשבור שיאים ועומדת על 432.3 מיליארד שקל בעשרת החודשים הראשונים של השנה - עלייה מרשימה של 15.3% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. לביזפורטל נודע כי בהערכות פנימיות מצפים לכ-520 מיליארד שקל של הכנסות מסים ואף מעבר לכך עד סוף השנה. הרבה מעבר לתקציב המקורי שהיה על 493 מיליארד שקל. הסיבה היא גבייה טובה ומואצת, מלחמה בהון השחור (לרבות פרויקט והטמעת "חשבוניות ישראל") וכן תשלומי מס מוגברים בעקבות חוק הרווחים הראויים לחלוקה. הגידול כתוצאה מהחוק שדוחף בעצם לחלק דיבידנד ולשלם עליהם מס יימשך עד סוף השנה.
ביצועי שיא למרות האתגרים
הנתונים החיוביים בשורת ההכנסות ממסים בולטים במיוחד על רקע המלחמה המתמשכת. בחודש אוקטובר לבדו נגבו 40.7 מיליארד שקל ממסים, עלייה ריאלית של 5% שמעידה על חוסן מרשים. המסים הישירים זינקו ב-8% במצטבר מתחילת השנה, כשהניכויים משכר עלו ב-13%, סימן ברור לשוק עבודה חזק ויציב. במקביל, גביית המסים משוק ההון זינקה ב-62% באוקטובר, והגיעה ל-1.4 מיליארד שקל.
המסים העקיפים, שעלו ב-3% במצטבר, מראים על המשך צריכה פרטית יציבה. הגביה ממע"מ באוקטובר עלתה ב-10%, מה שמעיד על פעילות עסקית ערה. גם הגביה מבלו דלק רשמה עלייה של 10%, המשקפת חזרה לשגרה בפעילות הכלכלית.
למעשה, מירידה בקצב שנתי של 8% בגביית המסים שנרשמה מאמצע 2022 ועד סוף 2023, עלתה הגבייה מתחילת 2024 לקצב של 11%. זה שינוי מגמה שמעיד על התאוששות מהירה של המשק והסתגלות מוצלחת למציאות המלחמה.
- הטבה לעידוד העלייה: אפס אחוז מס לעולים חדשים
- הישג ל-ICL? - תקבל 2.5 מיליארד דולר על החזרת זיכיון ים המלח למדינה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
סך ההכנסות הממשלתיות מכל המקורות הגיע ל-457.5 מיליארד שקל בעשרת החודשים - עלייה של 14.8% שעולה על כל התחזיות המוקדמות. הביצועים החזקים האלה הם שמאפשרים לממשלה לממן את הוצאות המלחמה תוך שמירה על יציבות פיסקלית.
