ההסלמה במצרים מוצאת את המשק הישראלי במצב טוב ולכן אין סיבה שהירידות בשוקי ניירות הערך ובשער החליפין של השקל יימשכו. הירידות החדות בפרוץ האירועים שיקפו תרחישי קיצון וככול שיעבור זמן ויתברר שהם לא מתאמתים הירידות תקוזזנה ולא מן הנמנע שתימחקנה לחלוטין.

מתיחות/הסלמה ביטחונית מתויגת כסיכון גיאו פוליטי ומוזכרת תדירות כגורם ראשון במעלה המגביל את דירוג החוב של מדינת ישראל ומונע את התאמתו המלאה לביצועיה הכלכליים המרשימים ולמדינות שנתוניהן הכלכליים דומים לשלה.

ההידרדרות הביטחונית האחרונה במצרים מהווה דוגמא מצוינת לכך שההסתברות להתגשמותו של סיכון גיאו פוליטי במזרח התיכון גבוהה דיה כדי שחברות דירוג האשראי יתחשבו בה בכל נקודת זמן, מה עוד שלא ניתן לדעת מראש מתי יתרחש ואין כמעט יכולת להיערך לקראתו.

תגובת שוקי ההון, הכספים ומטבע החוץ לאירועים האחרונים יכולה להילמד כפתרון בית ספר למידת היערכותם לסיכונים גיאו פוליטיים ולתהליך הכרוך בהפנמה והסתגלות לנסיבות ולאילוצים החדשים הכרוכים מהם כמו גם להזדמנויות הנוצרות בזכותם.

ניתן להצביע על תהליך תלת שלבי:

- תחילה, ירידות חדות בניירות הערך הנומינאליים ובמטבע המקומי, בגלל ההפתעה הגדולה, החששות ותרחישי הקיצון המלווים, בדרך כלל, את פרוץ האירועים והסלמתם. שלב זה עשוי לארוך ימים ספורים.

- בהמשך, תנודתיות ועצבנות גבוהות, לאחר שהאירועים והשלכותיהם המיידיות הופנמו והמשקיעים מתמודדים עם שורת תרחישים שונים לחלוטין זה מזה לגבי הדרך בה ישוב הסדר על כנו, פרק הזמן שיהיה כרוך בכך והתוצאות שתהיינה בסוף התהליך. שלב זה עשוי לארוך מספר שבועות, בהתאם להתפתחויות; ככל שהחששות ההתחלתיים מתחילים להתפוגג ותרחישי הקיצון לא מתגשמים, חלק מהירידות המיידיות מקוזזות ולעיתים הן נמחקות לחלוטין.

- לבסוף, התכנסות של שוקי ניירות הערך, ברמה גבוהה, נמוכה, או דומה לנקודת המוצא, בכפוף לשאלה האם תוצאות התהליך מתבררות חיוביות, שליליות, או חסרות כיוון מהבחינה המדינית, הביטחונית והכלכלית.

להערכתי, אנו נמצאים כבר עתה במהלך השלב השני בתהליך. טרם ניתן לדעת מה תהיינה התוצאות הסופיות של האירועים הביטחוניים ולכן לא ניתן לקבוע את נקודת ההתכנסות בשלב השלישי. כתוצאה, השוק ימשיך לנוע לצדדים בתקופה הקרובה.

למזלנו, ניתן לומר שהסלמה אצל שכנתנו הדרומית מתחוללת כשהמשק הישראלי נמצא במצב טוב התרחבות כללית מהירה, תעסוקה גבוהה, יציבות מחירים ומדיניות פיסיקאלית ומוניטארית משולבת ההולמת את צרכיו.

בשורה התחתונה, ניתן להצביע על שתי מסקנות חשובות לגבי ההתרחשויות בעקבות התגשמות סיכון גיאו פוליטי:

- אם המצב הכלכלי בפרוץ האירועים טוב, השווקים הפיננסיים לא דווקא יגיבו בירידות חדות ואין הכרח שהירידות תהיינה ממושכות.

- אם בכול זאת נרשמות תחילה ירידות חדות, הן מתמחרות מיידית תרחישי קיצון; לכן, אם לא יתברר תוך זמן כי התרחישים הללו מתאמתים, הירידות תקוזזנה די במהירות, בחלקן או במלואן.

ונקודה אחרונה בעת אירועים גיאו פוליטיים גדלה מאוד חשיבות ההבחנה בין שני סוגי משקיעים:

- אלו המבקשים ומתמחים בניצול מצבי שוק משתנים ולכן הסיכון, כמו גם הסיכוי, הכרוך בפעילותם גבוהים

- אלו עם אופק ארוך יותר, שרגישותם להתרחשויות נמוכה יותר וכך גם מידת האקטיביזציה שלהם.

כל משקיע צריך להגדיר לעצמו לאיזו קבוצה הוא משתייך ולהתנהג בהתאם. בדרך זו, ההחלטות שתתקבלנה תהיינה שכלתניות ומידתיות יותר והטלטלה בשווקים הפיננסיים תוכל להיות מוגבלת יותר.