מתקשים למצוא הזדמנויות: הבנקים רואים שוק אג"ח צפוף ומניות בתמחור מלא

הכלכלה הישראלית מקרינה חוסן ויציבות, אך נראה שהדבר כבר מתומחר בתוך שוקי המניות והאג"ח המקומיים. כלכלני הבנקים הגדולים, פועלים ולאומי, מזהירים מפני מימוש בשוק המניות אשר צפוי להגיע בימים הקרובים.

בפועלים סבורים כי גם אם יגיע המימוש המדובר, "בסיכומה של 2011, תרשם תשואה עודפת בשוק המניות המקומי על פני חלופות ההשקעה הסולידיות". כלכלני הבנק ממשיכים בהמלצתם להשקיע במניות ולא במדדים. בין המניות המומלצות בבנק הפועלים, ניתן למנות את בזק, טבע, פז, גזית גלוב, שופרסל, החברה לישראל, כיל, אידיבי אחזקות, דלק רכב, גולף ונייס.

בלאומי חוששים קצת יותר מהטווח הקרוב ומציינים כי עונת הדוחות עלולה להיות הטריגר לכך. במבט ל-2011, "המגמה החיובית תימשך על רקע האיתנות היחסית של הכלכלה הישראלית והמחסור באלטרנטיבות השקעה, אך נראה כי המשקיעים ייאלצו להסתפק בתשואות נמוכות יותר."

בשוק איגרות החוב נראה שאין הרבה אלטרנטיבות כרגע. בכל זאת כלכלני הפועלים אומרים כי "ללקוחות החוששים מעליית ריבית בקצב מהיר יותר בשנה הקרובה, אנו ממליצים על השקעה בגילונים הארוכים סדרה 817 ו-520. בנוסף, אלו ממליצים לבחון השקעה באגרות חוב קונצרניות מדורגות גבוה, בריבית משתנה וכן השקעה באגרות החוב השקליות במח"מ הבינוני.

בבנק לאומי מספקים תמונה כוללת ומעריכים כי "ההיצע הנמוך הקיים בשוק, תכנית הגיוסים הנמוכה של האוצר והצפי לתוואי עליות ריבית ארוך ומתון ימשיכו לתמוך בתשואות הנמוכות באפיק הממשלתי בטווח הקצר". בנוסף, התשואה השוטפת הנמוכה המתקבלת באפיק הממשלתי הקצר תומכת להערכתם בהמשך ההשקעה במח"מ בינוני.

עוד כותבים כלכלני לאומי כי "הסיכון כרוך כיום בהשקעה באגרות חוב קונצרניות במח"מ ארוך גבוה, ועל כן יש להעדיף נטילת סיכון מנפיק תוך הקטנת סיכון מח"מ באמצעות השקעה באגרות חוב בעלות מח"מ קצר-בינוני. אנו ממליצים להתרכז בהשקעה באגרות חוב בדירוגי השקעה בינוניים בעלות שעבודים והתניות פיננסיות."