כלל פיננסים: האג"ח של יוניקרדיט אטרקיטיבי, התשואה לפדיון כ-9%

שוק האג"ח מתקשה לאחרונה להציע הזדמנויות השקעה אטרקטיביות, אולם בכלל פיננסים ברוקראז' ממליצים היום על איגרות החוב של יוניקרדיט (Unicredit), הבנק הגדול באיטליה.

איגרת החוב (סימול: UCGIN) עומדת לפירעון בשנת 2049 ומחלקת קופון שנתי של 9.375%. בנוסף, קיימת אופציה לקריאה מוקדמת של האג"ח ב-2020. התשואה לפדיון של האיגרת עומדת על 8.96%, 6.56% מעל אג"ח ממשלתיות של גרמניה לתקופה של 10 שנים. בסוכנות הדירוג S&P האיגרת מדורגת BBB עם אופק יציב.

אחת הסיבות המרכזיות להמלצה ששחררו האנליסטים של כלל פיננסים, מתייחסת לשיפור ביחס הלימות ההון וביחסי החוסן של יוניקרדיט לאורך השנתיים האחרונות. נכון לתום החציון הראשון של 2010, הבנק האיטלקי הציג יחס הלימות הון של 12.74%.

סיבה נוספת נוגעת להתנהלותו של הבנק בכל הנוגע לרזרבות. יוני קרדיט, אשר סבל בשנתיים האחרונות מהרעה בתנאי האשראי, הגדיל את ההפרשה לחובות מסופקים וכן את הנכסים הלא מניבים. לדברי האנליסטים של כלל פיננסים, אלו משפרים משמעותית את יחס הרזרבה של הבנק ומעידים על התנהלות אשראי נכונה.