שימו לב, ספקולציה חמה לקראת "הדיווח הגורלי" של גבעות

בשבוע שעבר פרסמה סוף סוף גבעות יהש את הדו"ח ההנדסי למגד 5 וזאת אחרי חודש מורט עצבים עבור המשקיעים. את הדו"ח פרסמה גבעות באמצע הלילה, בבוקר כבר חיכתה לה מקלחת צוננת - בעיקר מצד התקשורת אבל גם מצד הרשות לניירות ערך שאף בחרה להתערב בנעשה. מבחינת המשקיעים, הם אמרו את דברם בעצם המסחר במניה - זינוק, אח"כ נפילה ואז שוב עלייה(כלומר בלגן שלם).

מספר ימים עברו מאז הדיווח, בינתיים גבעות הזמינה את המשקיעים לאסיפה כללית שבה השותף הכללי ינסה לספק הבהרות נוספות וגם יענה לשאלות באי האסיפה.

לא מעט מיילים הגיעו בשבועות האחרונים למערכת Bizportal ובהם תלונות על סיקור לא מאוזן של ההתפתחויות בגבעות, קצב המיילים התגבר לאחר פרסום הדו"ח ההנדסי. כמובן שבתור עורך האתר, דעתי היא שהסיקור הוא בהחלט מאוזן אך דעתי היא גם כי אם התקשורת נוהגת בעוקצנות כלפי השותפות, הרי שזו האחרונה זכתה לה ביושר וומצדיקה את הקרדיט הבעייתי עם כל דיווח שעובר - במיוחד עם זה האחרון.

ביום שלישי האחרון פרסמה גבעות קטע ראשוני מהדו"ח ההנדסי. בשורה התחתונה, בדו"ח נכתב כי קיים פוטנציאל למקסימום של 1.5 מיליארד חביות. מאוחר יותר הבהירה השותפות את ההסתברויות לנתון הזה וגם זה בצורה לא רצינית ובלי להתחייב על שום דבר (ככתוב בדיווח - "בפועל עשויים להתקבל שיעורי נפט בר הפקה גבוהים או נמוכים יותר").

האמת, היא שהמספר הזה של 1.5 מיליארד חביות נשמע לי טוב, החלק הרע הוא ניהול הציפיות. ערב ההודעה על הדו"ח ההנדסי, השותפות עשתה רושם כאילו הדיווח הולך לשפוך אור על כלכליות השדה ולתת מענה לכל השאלות. יום אחרי הדיווח, מרבית השאלות עדיין נותרו בעינן.

כעת העבירו בגבעות את משקל הכובד ל-15 בספטמבר, אז יפורסם הדו"ח המלא שאמור לכלול גם הערכות לגבי כלכליות השדה. המשקיעים שוב דרוכים לקראת הדו"ח שצפוי לייצר כותרות והספקולציות אוטוטו מתחילות להיזרק לאוויר. אם אני עצמי צריך להעלות ספקולציה - אני אגיד רק שסביר שגם אחרי הדו"ח המלא המשקיעים יישארו עם לא מעט שאלות, וגם אסיפה כללית נוספת שתיכלול שאלות ותשובות לא תעשה את ההבדל.

ואני ממש לא "מבסס" את הספקולציה על ההיסטוריה הרחוקה של דיווחי גבעות, רק על השבוע האחרון. בעיני מדובר בחובבנות לשמה מצד שותפות גבעות או במילים אחרות - זלזול באינטיליגנציה של המשקיעים. במקרה אחר שבו משקיעים יצרו בפורומים השונים ציפיות מוגזמות לקראת דיווח מסוים וגרמו בכך לתנודה כלפי מעלה במניה, ראשי אותה חברה הרימו טלפון למערכת Bizportal והודו לנו על יישור הקו שביצענו מבחינת ציפיות המשקיעים. ככה אמורה לנהוג חברה שמכבדת את עצמה ואת משקיעיה, ככה לא נוהגת גבעות. ועוד מילה, גבעות זה אומנם בעיקר משחק של המשקיעים הקטנים והספקולנטים, המוסדיים הם לחלוטין מחוץ לתמונה אבל אין הדבר אומר שהסיפור לא מעניין אותם. אלו האחרונים ניסו בימים שלאחר פרסום הדו"ח ההנדסי הראשוני לתאם פגישה עם טוביה לוסקין בכדי לקבל הסברים בעניין שדה מגד, לדעת אף פעם לא מזיק. לוסקין ביקש לקיים את הפגישה רק לאחר פרסום הדו"ח המלא אך עדיין סרב לפתוח יומן ולקבוע תאריך. אולי הוא יודע ששוב לא יהיה בידיו את המידע הרלוונטי בעיני המוסדיים? אולי הוא סתם לא יודע להתנהל כמו חברה ציבורית רצינית? העיקר שכובד המשקל הוזז קדימה, מניות בדר"כ מטפסות כאשר יש "דיווח גורלי" באופק, סביר שזה גם מה שיקרה במקרה הנוכחי. מה בדבר מידע אמין וניהול ציפיות נורמאלי, זה כנראה פחות משנה.