למרות האופטימיות, מומלץ להיזהר
בימים האחרונים של השבוע אנו עדים למהלך תיקון משמעותי שעורר אצל רבים מאיתנו את השאלה: האם אנו בתיקון של הירידות או שאנו למעשה לאחר תיקון של מהלך העליות וכעת אנו צפויים לראות שיאים חדשים. ובכן, אנו לא נביאים ולא יכולים לדעת, אך אנו בהחלט יכולים להעריך כיוונים. בגדול, המדדים המובילים בארה"ב טרם שברו את השפלים האחרונים ולכן טכנית אנו עדיין במגמת עלייה. אנו רואים זאת והשחקנים הגדולים רואים זאת. מה שכן אפשר לראות בוודאות, הוא שאין מספיק כוח למהלך העליות. לעומת זאת, ברגע שמתפרסמת ידיעה הכי קטנה, אנו ישר רואים קריסה של המדדים המובילים ובריחה מסיבית של משקיעים לכיוון חופי מבטחים השונים.
לדעתי כדאי לעקוב אחרי ההתפתחויות במדדים. רמות קריטית נבחנות כעת ופריצתן עשויות להחזיר את השוורים לשליטה מלאה ורק אז אולי נראה שיאים חדשים. מבחינה פונדמנטלית אנו בתקופה קשה במיוחד. תקופה של חוסר וודאות ומתח באוויר. כל ידיעה, נאום או נתון פונדמנטלי משפיעים על השוק בצורה ברורה. בינתיים מומלץ להיזהר ולא להתפתות להיכנס לשוק.
קצת מאקרו :
אירועי מקרו שפורסמו אמש אכזבו ועצרו את הדהירה של השוורים, לפחות בטווח הקצר. נתוני התחלות הבנייה בארה"ב רשמו צניחה של קרוב ל-10% בחודש מאי לקצב של 590 אלף יחידות ונתנו תזכורת כואבת לאותם סוחרים אופטימיים אשר העריכו כי המשבר בשוק הנדל"ן כבר מאחורינו.
חדשות מאירופה – יתכן שספרד תזדקק לסיוע בסדר גודל של רבע מיליון אירו. על אף שהספרדים מכחישים, המציאות בשטח עלולה לגרום לכך שספרד והשכנה – פורטוגל יזדקקו לסיוע כלשהו על מנת לא להגיע למצב דומה לזה של יוון. גם האיחוד האירופאי מיהר להכחיש, אך דרש מספרד ופורטוגל לפרט את הצעדים בהן נוקטות הממשלות על מנת להקטין את הגרעון התופח שלהן.
מה הלאה?
ובכן, במישור המאקרו יהיה מעניין היום. החלטת הריבית בשוויץ פותחת את יומן האירועים העמוס והצפי עומד על הותרת הריבית על כנה ברמה של 0.25%. מאוחר יותר מתפרסם באנגליה נתון המכירות הקמעונאיות שצפוי להעיד על עליה מתונה במכירות. נזכיר שהנגיד הבריטי – מרווין קינג טען בנאומו בשעות הלילה כי העלאת ריבית בהחלט נלקחת בחשבון וצעד זה יעשה לפני מכירות האג"ח שנרכשו במהלך תקופת המשבר. נתוני האינפלציה בארה"ב המתפרסמים היום בשעה 15:30 (שעון ישראל) וצפויים להעיד על אינפלאציה נמוכה, דבר המאפשר לפד לשמור על מדיניות הריבית הנוכחית בשלב זה .
דולר – קאד - גרף יומי :