ניתוח פונדמנטלי - חזי ינושבסקי

שבוע שהחל באופוריה עם עליות חדות במיוחד, על רקע חשיפת תוכנית החילוץ אותה גיבשו מנהיגי אירופה בהיקף טריליון דולר במטרה לבלום את התפשטות המשבר לגוש האירו כולו, הסתיים בירידות שערים חדות המעידות על חוסר אמון בקרב הסוחרים. המשקיעים בעולם מעדיפים לברוח אל חוף מבטחים ולא ממהרים לחזור לשווקים הפיננסים.

מחזורי המסחר בימים של ירידות גבוהים בהרבה מהימים שבהם נרשמות עליות בשווקים. סימן זה מדאיג ומעיד על כך שהדובים שולטים ויתכן שנקבע פסגה נמוכה מקודמתה ברוב המדדים המובילים בעולם. בסין השוק השלים ירידה של 23% ונכנס להגדרה של שוק דובי.

יו"ר הבנק המרכזי טרישה נשמע מאוד מוטרד ממצבו הכלכלי של גוש האירו והדגיש כי המשבר הנוכחי גרוע בהרבה מזה שפקד את היבשת בזמן מלחמת העולם ה-2. יחד עם זאת, ציין טרישה כי הגוש לא נמצא בסכנת התפרקות והוסיף כי הבנק פעל עצמאית בנוגע לתוכנית התמריצים החדשה ונכנע ללחצים שהפעילו המדינות שחברות בגוש האירו. טרישה קורא לממשלות השונות להילחם בגירעונות שלהן ולנהוג באחראיות מרבית במטרה למנוע את התפשטות המשבר.

נתוני מאקרו חיוביים שזרמו מכיוונה של ארה"ב במהלך השבוע לא הצליחו להשפיע על השווקים הפיננסים. הסנטימנט השלילי צפוי להימשך כל עוד החדשות הרעות מאירופה ימשיכו לזרום. הנתון הבולט שעמד בצפיות האנליסטים התפרסם ביום שישי האחרון ? מכירות הקמעוניות בארה"ב אשר רשמו עליה של 0.4% - עלייה ה-12 ברציפות. נתון זה מעיד על כך שהצרכן האמריקני המהווה כ-70% מסך המת"ג בארה"ב מרגיש יותר בטוח לפתוח את ארנקו.

בשוק המט"ח האירו ממשיך לספוג הפסדים כבדים מול מרבית המטבעות בעולם. מול השטר הירוק קבע תחתית חדשה בנק 1.2353 ונמצא מרחק נגיעה מהשפל שנקבע בסוף אוקטובר 08. שבירה של שפל זה עשוי להצניח את הצמד עד לרמה של 1.20 דולר לאירו. הין היפני, המושפע ישירות ממגמות הסיכון בשווקים, ממשיך להיות המטבע המועדף על סוחרים שונאי הסיכון. הדולר האוסטרלי ננטש ע"י סוחרי ה-CARRY ומאבד את מעמדו בתור המטבע החזק ביותר ועומד לקראת היפוך מגמה מול השטר הירוק.

בשוק הסחורות הזהב קבע שיא היסטורי חדש ברמה של 1250 דולר לאונקיה ונראה כי המשקיעים מעדיפים בתקופות אלו לברוח אל הזהב הידוע בתור נכס חוף מבטחים בתקופות משבר וחוסר וודאות. הנפט מאבד גובה ברקע לחששות כי המשבר ישפיע על ההתאוששות הכלכלית בעולם ויוביל לירידה בצריכה של דלק ברחבי העולם.

השבוע שלפנינו ( כללי ) :

לחץ פונדמנטלי כבד מצפה לאירו החבוט. סקר הסנטימנט הכלכלי של מכון ZEW הנערך בגרמניה בפרט ובגוש האירו בכלל, יפתחו את השבוע העמוס ביום שלישי. הנתונים צפויים להצביע על נסיגה בסנטימנט, תוצאה שלא תפתיע בשל המשבר החמור שפקד את אירופה. נתוני האינפלציה המתפרסמים בשלישי עשויים להלחיץ את הבנק המרכזי של אירופה במידה והמחירים ירשמו זינוק משמעותי. יום שישי מדד מנהלי הרכש באירופה צפויים להעיד על התרחבות במגזרים השונים. כל נתון מתחת ל-50 עשוי להפעיל לחץ מכירות על האירו.

סקר האקלים העסקי בגרמניה נועל את השבוע הפונדמנטלי עבור האירו. הסקר נערך בקרב 7000 בתי עסק בגרמניה והוא נותן תמונת מצב בנוגע למצבו של מגזר העסקים בכלכלה הגדולה של גוש האירו. אנליסטים מעריכים כי הנתון ירשום שיפור קל ביחס לחודש קודם מספר נאומים של טרישה עשויים להשפיע על כיוונו של האירו. נאומיו האחרונים היו יוניים לחלוטין ולכן ניתן לצפות שגם הנאומים הבאים לא יהיו מעודדים במיוחד.

גם לדולר לא מצפה שבוע קל. נתון זרם הון זר פותח את שבוע המסחר ביום שני והוא אמור לשפוך אור על מצב אמון המשקיעים מחו"ל המזרימים את כספם לתוך השווקים הפיננסים בארה"ב. הצפי עומד על 50.5 ביליון דולר. נתון האינפלציה שאמור להתפרסם ברביעי צפוי

להצביע על אינפלציה נמוכה. זינוק במחירים עשוי לזרז את העלאת הריבית בארה"ב, וכתוצאה מכך - לחזק את השטר הירוק עוד יותר.

הנתון המרכזי לשבוע זה מתפרסם ביום רביעי ? פרוטוקול ישיבת הריבית האחרונה. המשקיעים יעקבו בדריכות אחרי תוכן דברי ברננקי וינסו ללכוד רמזים בנוגע למדיניות ריבית עתידית. בדר"כ ברננקי נשמע נטרלי והוא חוזר על המשפט "הריבית תישאר ברמות הנוכחית לתקופה ממושכת". מצב הכלכלי באירופה המאיים לעצור את תהליך ההתאוששות בעולם כולו, עשוי להיות חלק משיקוליו של ברננקי ושאר חבריו בפגישות הריבית הבאות .בבריטניה לא חסרות צרות: עתיד פוליטי לא ברור, אינפלציה גבוהה וחוסר יציבות כלכלית מכבידים על הפאונד. בינתיים לא מומלץ לסחור בצמדי הפאונד התנודתיים.

לסיכום :עיני הסוחרים נשואות לעבר אירופה. נתוני המקרו בארה"ב פחות מעניינים כרגע וכדאי מאוד לעקוב מקרוב אחרי נתוני המקרו שעתידים להתפרסם בגוש האירו במהלך השבוע הקרוב.

ניתוח טכני - בני נחשון , מיכל משולם , וחזי ינושבסקי

אירו דולר (חזי ינושבסקי) גרף יומי :

ניתוח הגרף :

- הצמד נמצא במרחק פיפסים בודדים לפני השפל בנק 1.2330 שנקבע בסוף אוק 2008 .

- אין ביכולתי להצטרף למהלך שורט כרגע , אלא רק לאחר תיקון טכני סביר . תיקון עד אזור 1.2580-1.26 עשוי להספיק במידה ותתקבל תבנית היפוך שתעיד על חזרה של הצמד למגמת הירידה .

- ה-CCI מתקרב לאזור מכירות יתר , מה שמחזק את הסיכויים לתיקון טכני משמעותי .

רמות משמעותיות :

התנגדות 2 : 1.3260

התנגדות 1 : 1.2580

ספוט : 1.2357

תמיכה 1 : 1.2330 - שפל אוק 08

תמיכה 2 : 1.20 - רמה פסיכולוגית

האסטרטגיה שלי - נטרלי , בהמתנה לשורט

כניסה : לאחר תיקון וזיהוי תבנית היפוך שתעיד על חזרה למגמה השלטת

סטופ : מעל השיא שייווצר

יעדים : 1.2340 , פתוח

אוזי דולר - חזי ינושבסקי - גרף יומי :

ניתוח הגרף :

- הצמד עושה את דרכו לכיוון גבול התחתון של הדשדוש המתמשך בין 0.8575 -0.94. עושה רושם כי דשדוש זה ישבר בקרוב במידה שהסנטימנט בשווקים יוסיף להיות שלילי.

- השבירה של ממוצע נע 200 ל-1440 תקופות מעידה על כך שהצמד עומד לעבור ממגמת דשדוש, למגמת ירידה.

- שבירה של הדשדוש תוביל למהלך משמעותי כלפי מטה, לא לשכוח את כללי הפריצות של הדשדושים ? מהלך לאחר הפריצה צפוי להיות כעומק הדשדוש, ובמקרה הזה מדובר בעומק של כ-800 פיפס.

- ה-CCI נמצא במכירות יתר, מהלך תיקון עד אזור 0.90 יתקבל בברכה, שם אולי נוכל להצטרף למהלך.

- כישלון שבירה של דשדוש + קבלת תבנית היפוך ללונג יהוו הזדמנות למסחר בטווח, והפעם לכיוון מעלה .

רמות משמעותיות :

התנגדות 2 : 0.94 - גבול עליון של הדשדוש

התנגדות 1 : 0.90 - ממוצע נע 200 + רמת התנגדות משמעותית

ספוט : 0.8859

תמיכה 1 : 0.88 תמיכה היסטורית

תמיכה 2 : 0.8575 0- גבול תחתון של הדשדוש

האסטרטגיה שלי - נטרלי , בחיפוש אחרי מהלך שורט

כניסה : לאחר פולבק עד אזור 0.90 , בכישלון פריצה + תבנית לשורט אשקול כניסה .

סטופ : 0.94 ( PS ) , 0.91 רגיל

יעדים : 0.88 , 0.86 , פתוח

אופציה שנייה :

כניסה : לאחר שבירה של דשדוש בנקודה 0.8575

סטופ : מעל 0.91

יעדים : 0.94 , פתוח

דולר - ין ( חזי ינושבסקי ) - גרף יומי

ניתוח הגרף :

- יתכן שהצמד קבע שיא נמוך מקודמו באזור 93.60. סגירה של יום שישי מתחת לרמת התמיכה 92.80 מחזקת את הפוטנציאל הדובי.

- סוחרים דפנסיביים המעוניינים להצטרף למהלך השורט יעדיפו להמתין לפולבק עד 92.80. סוחרים פחות שמרנים עשויים לפתוח פוזיציות במחיר השוק.

- שבירה של קו המגמה העולה תאשר כניסה לשורט ארוך טווח.

רמות משמעותיות :

התנגדות 2 : 0.9360 - שיא אחרון שנקבע

התנגדות 1 : 92.80

ספוט : 92.45

תמיכה 1 : 91.50

תמיכה 2 : 90.90 ? קו מגמה עולה

האסטרטגיה שלי - שורט

כניסה : כניסה בשבירה של 91.50 ( תזמון גרף 4 שעתי )

סטופ : 94 (PS )

יעדים : 90.90 , פתוח

אופציה שנייה : ( דפנסיבית )

כניסה : לאחר פולבק עד 92.80 ובכישלון פריצה של רמה זו .

סטופ : 94 (PS)

יעדים : 91.50 , 90.90 , פתוח

אוזי קאד - בני נחשון ומיכל משולם - גרף יומי :

רמות משמעותיות :

התנגדות 2 : 0.9250

התנגדות 1 : 0.9200

ספוט : 0.9169

תמיכה 1 : 0.9120

תמיכה 2 : 0.9070

האסטרטגיה שלנו לשבוע הקרוב - המתנה לשורט

כניסה: שבירה של 0.9120 וסגירה מתחת לרמה זו בגרף היומי

רמת סטופלוס : מעל 0.9200

יעדי רווח פוטנציאלים: 0.9070, 0.9015, 0.8980