הציפיות גדולות? השלד הבורסאי 'לייזר דטקט' נסחר לפי שווי של 52.3 מיליון ש'

אחרי זינוק של יותר מ-75% בפחות מחודש, השלד הבורסאי לייזר דטקט הודיע אמש על הקצאת מניות למשקיעים לא קשורים לפי ערך מנייה של 21 אגורות - דיסקאונט של כ-64.6% על מחיר השוק.

לייזר דטקט השלימה בתחילת חודש פברואר הסדר עם מחזיקי האג"ח אחרי שנקלעה לקשיי נזילות קשים ונמכרה לבסוף לאנשי העסקים זאב ברונפלד (15.3%), מני מור (15.3%) ויונתן מלכה (6.7%).

רוכשים, מנקים ומזרימים כספים

במסגרת ההסדר שאושר על-ידי בית המשפט, קרן האג"ח, שהייתה אמורה להיפרע בשלושה תשלומים לא שווים בין השנים 2010-2012, תיפרע בחמישה תשלומים שווים בין השנים 2012-2016. כמו כן, בוצעו שינויים בתשלומי הריבית ובערך המתואם של האג"ח זאת בתמורה לקבלת ערבות אישית של בעלי השליטה החדשים בגובה של לפחות 3 מיליון שקל לטובת מחזיקי האג"ח.

כחלק מההסדר אושרה גם הקצאת מניות לבעלי השליטה בחברה כך שלאחר ההקצאה יחזיקו השלושה בכ-85% מהון המניות המונפק והנפרע של החברה (נציין, כי ההקצאה עדיין לא בוצעה בפועל ועל כן ההון המונפק של החברה עדיין לא התעדכן בפועל).

בהמשך לכך, ב-18 בפברואר הודיעו בעלי השליטה כי יבצעו הקצאה פרטית של מניות לצדדים שלישיים לא קשורים לצורך גיוס כספים לפי מחיר של 21 אגורות למנייה. אתמול, כאמור, אישרה החברה את הגיוס והודיעה על הקצאה של 18,095,238 מניות במסגרת גיוס של 3.8 מליון שקלים. הנקודה היחידה שהשתנתה היא שאז עמד מחיר המנייה על 42.7 אגורות והיום הוא עומד על 59.3 אגורות.

כדי להבין בכמה ידוללו בעלי המניות הנוכחיים בחברה או מנגד מה השווי בו נסחרת החברה כיום צריך להסתכל על ההון המניות של החברה בהמשך להסדר האג"ח ולהקצאת המניות למשקיעים החדשים. טרם הסדר ההאג"ח ההון המונפק והנפרע של החברה עמד על 13,200,400 מניות. אך כדי להגדיל את החזקות בעלי השליטה לכ-85% החברה צריכה להקצות להם עוד כ-75 מיליון מניות.

לכן, למשקיעים החדשים בחברה יוקצו 20% מהחברה לפי שווי חברה של 18.5 מיליון שקלים לפני הכסף (שכן הון החברה טרם ההשקעה עומד על 88.2 מיליון מניות).

כדי להימנע מהדילול, ואולי גם כאיתות של אמון לקראת הזרמת הפעילות החדשה לחברה, מבקשים בעלי השליטה בחברה זאב ברונפלד, מני מור ויונתן מלכה לבצע השקעה של 1.25 מיליון שקלים בחברה גם לפי מחיר של 21 אגורות למנייה ובנוסף להמיר את אגרות החוב המוחזקות על ידם (1,623,125) למניות ע"פ אותו המחיר.

לקראת יציקת פעילות

לייזר דטקט עסקה בעבר בפיתוח מערכת לתחום ביטחון פנים, המאפשרת לזהות חומרי נפץ וסמים, ומערכות אזרחיות המאפשרות לנטר מינרלים במכרות פחם. ב-2007 היא הונפקה בבורסה תוך גיוס 32 מיליון שקל באג"ח להמרה ומניות, לפי שווי חברה של 65 מיליון שקל. בשנתיים שחלפו מאז ההנפקה החברה צברה הפסדים, ובתחילת אפריל קנתה אותה צ'פטר 11 תמורת 20 אלף שקל בלבד. אולם גם החלפת הבעלות לא סייעה להבראתה.

באוקטובר האחרון נגמרו המזומנים בקופת החברה, והשליטה בחברה נמכרה שוב, הפעם למור וברונפלד, הידועים בשוק ההון בדרך הפעולה שלהם: השתלטות/רכישה של שלד בורסאי במצוקה, ניקוי המאזן שלו ויציקת פעילות בתחום הביומד ע"י הקצאת מניות.

מניות לייזר דטקט זינקו מתחילת חודש מארס ב-76.5% למחיר של 59.3 אגורות המשקף לחברה שווי שוק של 52.3 מיליון שקלים (לפני הדילול הנוכחי). נציין, כי עדיין לא ברור איזה פעילות יצקו בעלי השליטה החדשים בשלד אך אם לשפוט מההיסטוריה, הסיפור בחברה רק מתחיל להיות מעניין.

**בכתבה עודכן הון המניות של החברה לאחר הסדר האג"ח. העדכון בוצע בשעה 10:00 ב-18 במארס