כלכלני לאומי: "המגמה החיובית בשוק המניות צפויה להימשך אך רמת המחירים בשוק המניות אינה נמוכה"

שוק המניות המקומי עבר כמעט ללא שריטה את התיקון שחוו שוקי המניות מעבר לים. מדד המעו"ף השיל בסה"כ כ-5% מהשיא של תחילת ינואר ומדדי השורה השני והשלישית השילו עוד פחות מכך.

כלכלני בנק לאומי סבורים כי תנאי השוק מאפשרים את המשך המגמה החיובית בשוק המניות. "להערכתנו, המגמה החיובית צפויה להימשך, זאת לנוכח השיפור בתמונה המאקרו-כלכלית והתשואות הנמוכות הצפויות באפיקים הסולידיים אשר תומכות בשוק המניות המקומי (הן בשל שיעורי ההיוון הנמוכים והן בשל העלייה בתיאבון לסיכון)."

עם זאת, בלאומי מסתייגים וכותבים כי "רמת המחירים הנוכחית בשוק המניות (המשתקפת ממכפיל הרווח החזוי) אינה נמוכה בהסתכלות היסטורית, ועל כן נראה כי קצבן של עליות השערים צפוי להיות מדוד ורמת התנודתיות בשוק צפויה להיות גבוהה."

מבחינת שוק האג"ח, כותבים בלאומי, כי "לנוכח הצפי להעלאת הריבית במשק בשנה הקרובה, אנו צופים זחילת תשואות איטית כלפי מעלה באפיק הממשלתי. עם זאת, הריבית השוטפת המתקבלת על אגרות החוב לטווח הבינוני-ארוך, הצפי להיקף נמוך של גיוסי חוב ממשלתיים בשנה הקרובה ופער התשואות הגבוה יחסית בין אגרות החוב הממשלתיות הארוכות לבין אלו הקצרות, עשויים לפצות על עליית תשואות זו ואף מקנים להערכתנו עדיפות השקעה באגרות החוב לטווח הבינוני. משקיעים אשר אינם מעוניינים להגדיל את חשיפתם לסיכון יאלצו כיום להסתפק בהשקעות קצרות טווח ברמת תשואות נמוכה ביותר."

בעניין האפיק הקונצרני, כותבים בלאומע, כי "להערכתנו, במידה והאינדיקאטורים הכלכליים ימשיכו להציג שיפור בכלכלה המקומית והעולמית גם בחודשים הקרובים, צפויים פערי התשואות הקיימים בין האפיק הקונצרני לבין האפיק הממשלתי להצטמצם לאורך השנה הקרובה."