קובי פלר: "הירידות מספקות למשקיעים הזדמנות לקנות מניות במחירים טובים"
"הירידות בשוק הן בסה"כ תיקון לגל העליות שהיה בשנה האחרונה ומאפשרות למשקיעים הזדמנות לקנות מניות במחירים טובים", כך אומר היום ל-Bizportal קובי פלר, מנהל ההשקעות הראשי בכלל פיננסים שמגיב לחששות המשקיעים מכך שהירידות עשויות להצביע על תחילתו של תיקון ארוך. "נכונה העובדה שרמת העצבנות עלתה בשבוע האחרון, אבל מבחינה פונדמנטלית אנחנו רואים המשך שיפור בתוצאות הכספיות של החברות, ובגלל זה אנחנו אופטימיים".
פלר סוקר את הסיבות שהובילו לעליית המתח בשווקים בשבוע האחרון: הראשונה היא התחלת צמצום האשראי וההרחבה המוניטרית של ממשלת סין. קצב הצמיחה הגבוה של סין עלול לתמוך באינפלציה במדינה ובהעלאת ריבית. "המלחמה באינפלציה היא הכרחית עבור הסינים וברור שישנן חששות מהעלאת ריבית, אבל צריך לזכור כי גם ב-2003-2004 סין ביצעה מהלך דומה של הידוק מוניטרי שגרם לירידות בשווקים של מספר חודשים. בהמשך השנה כשראו המשקיעים שהצמיחה בסין ממשיכה למרות ההידוק המוניטרי, השווקים חזרו לטפס, ואנחנו מעריכים שדבר דומה יקרה גם השנה".
הסיבה השנייה לעצבנות היא הכלכלה היוונית שהעלתה את החשש של המשקיעים ביכולת חזר החוב של המדינה. "חששות אלו גרמו לחולשה במטבע האירו", מסביר פלר. "עם זאת, נראה כי הצלחת גיוס החוב של ממשלת יוון תרם להרגעת הרוחות".
הגורם השלישי שתרם לעצבנות מבחינתנו של פלר הוא הרפורמות שנשיא ארה"ב ברק אובאמה העלה בסוף השבוע האחרון שהפיל את מניות הבנקים. בהקשר זה סוקר פלר את פתיחתה של עונת הדו"חות בארה"ב: "עד כה ארבע מכל חמש חברות היכו את תחזיות האנליסטים, ואלו נתונים טובים לקראת ההמשך. בשבועיים הקרובים אנחנו מצפים לפרסום של 250 דו"חות נוספים שיתנו אינדיקציות ברורות יותר לגבי המשך השנה".
באשר לרכישת מניות בארה"ב, מעריך פלר כי כל מימוש שיהיה בשוק האמריקאי הוא הזדמנות לרכוש מניות ואיגרות חוב. הרכישה צריכה להיות בצורה סלקטיבי של מניות של חברות שפרסמו דו"חות משופרים לשנת 2009 וסיפקו תחזיות טובות לשנת 2010.
בשיחה, פלר מתייחס גם להחלטת נגיד בנק ישראל סטנלי פישר להותיר את הריבית במשק על כנה ברמה של 1.25%. "שוק ההון ציפה לאי שינוי הריבית, וההחלטה הובילה לירידה בציפיות לאינפלציה. בנק ישראל מייחס משקל רב לציפיות האינפלציה וההערכות שלנו היום מדברות על כך שגם בחודש הבא לא נראה העלאת ריבית. לדעתי המשך העלאות הריבית יידחו לחודש אפריל".
