בעלי עניין השבוע: מדינת ישראל מכרה 5% ממניות דיסקונט והעיבה על סקטור הבנקאות

מדוע אריה קוטלר ומוריס וילנר רכשו מניות של ארקו החזקות בפרמיה של 30% מעל מחיר השוק. וגם, בעל השליטה בזרח מימש אופציות מסדרה 1 והמיר אותן למניות.

תומר קורנפלד | 15/01/2010 09:37

שבוע המסחר התנודתי בבורסה הזכיר למשקיעים שהמדדים המובילים עלולים לעתים גם לרדת. לאחר העליות החדות שנרשמו בשנת 2009, הופתעו המשקיעים לגלות את מדדי הבורסה רושמים ירידות של למעלה מ-2%. ירידות השערים לאורך השבוע הובילו לכך שבסיכום שבועי נחלש מדד ת"א 25 ב-1.7%.

כבכל שבוע, אנו עוקבים אחר תנועות בעלי עניין השבוע באחד העם. בשבוע החולף מניות הבנקים ריכזו עניין וזכו להרבה כותרות. ביום שלישי בבוקר מכרה מדינת ישראל 5% ממניות בנק דיסקונט בה היא מחזיקה כ-25% במהלך מהיר. מכירת המניות בוצעה במכרז מזורז שבו זכה דויטשה בנק אשר רכש ממדינת ישראל את חבילת המניות בתמורה ל-435 מיליון שקל. במסגרת העסקה קיבל דויטשה בנק אופציה נוספת לרכישת 3.33% נוספים.

לשוק ההון, מסתבר יש חוקים משלו. לאחר תשואה של 260% בתוך פחות משנה, הגופים המוסדיים לא מיהרו להסתער על מניות הבנק השלישי בגודלו במדינה, ותגובת המשקיעים למהלך של המדינה הייתה שלילית. בשורה התחתונה, איבדה מניית הבנק כ-5% ביום שלאחר ההודעה על מכירת המניות מצד המדינה. רק בשעות הערב התברר כי הצעתה של דויטשה נקבה במחיר של 8.871 למניות דיסקונט, הצעה הנמוכה ב-2.5% ממחיר הנעילה של מניות הבנק ביום הקודם. המשמעות מהבחינה הזאת הייתה ברורה: דויטשה בנק הפסיד בעסקת הפצת המניות ללקוחותיו ומנגד, מדינת ישראל שלשלה לקופתה סכום נאה של 435 מיליון שקל. עם זאת, כישלון ההפצה גרם לכך שהאופציה למכירת 3.33% נוספים לא מומשה ? ולא מן הנמנע שתחכה עד לסיבוב הבא.

לא רק מדינת ישראל רצתה לממש מניות של בנק בו היא מחזיקה השבוע. בתחילת השבוע התפרסמו דיווחים על כך שבעלת השליטה בבנק הפועלים שרי אריסון מבקשת לממש חלק מאחזקותיה בבנק. על פי הערכות, אריסון רצתה לממש מניות בהיקף של 400-600 מיליון שקל. עם זאת, העסקה למכירת מניות דיסקונט על ידי מדינת ישראל סיכלה את תוכניתה של אריסון למימוש האחזקות שלה בפועלים לאור הסנטימנט השלילי שיצרה מדינת ישראל במניות הבנקים בעקבות המכירה.

מנייה נוספת שמשכה את תשומת לב המשקיעים בשבועות האחרונים ונראה שהסערה סביבה מעט נרגעה היא שותפות חיפושי הגז ונפט זרח יהש הנמצאת בעיצומם של קידוחים לחיפוש נפט באזור ים מלח. בעל השליטה בחברה יחזקאל כליף הוכיח בשבוע החולף כי הוא שחקן פעיל במניות החברה ובכתבי האופציות שלה. כליף ביצע השבוע מספר רב של פעולות באחזקתו בחברה שכללו מסחר במניות החברה, מכירת כתבי אופציות והמרה של כתבי אופציות למניות.

לא נפרט כאן כל פעולה ופעולה שביצע כליף. עם זאת, בסיכום שבועי, אם את השבוע פתח כליף עם החזקה של 19.04% ממניות החברה ו-10.16% מהמניות בדילול מלא, כעת בסיומו החזקתו של כליף בחברה עלתה ל-21.86% אך מנגד, שיעור ההחזקה שלו בדילול מלא דווקא ירדה ל-8.05%. כפי הנראה, המימושים שבוצעו על ידי כליף בחלק מכתבי האופציות, נועדו לממן את ההון שהושקע בהמרת האופציות מסדרה 1 שפוקעים בסוף השבוע למניות החברה.

בחברת ארקו החזקות רכשו השבוע בעלי השליטה אריה קוטלר ומוריס וילנר מניות החברה ב-650 אלף שקל. קוטלר ווילנר רכשו מניות בעסקה מחוץ לבורסה במחיר של 34 אגורות למניה, מחיר הגבוה בלמעלה מ-30% ממחיר המניה בשוק.

המחיר אותו שילמו קוטלר ווילנר מפתיעה, היות ואילו רצו להגדיל את אחזקתם בחברה, היו עושים זאת באמצעות רכישה בבורסה במחיר נמוך יותר.

ארקו אחזקות מצויה כיום בדיונים מול בעל המניות שלה לגבי התחייבויות היסטורית של קוטלר להזרים לחברה 12 מיליון שקל במחיר של 69 אגורות למניה עד נובמבר 2009. בשל הצניחה במחיר המניה ביקש קוטלר להקטין את המחיר על פיו יזרים הון לחברה ל-25 אגורות בלבד.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

פטריק דרהי (יוטיוב)

התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת

העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם

רן קידר | 19/12/2025 08:38

נושאים בכתבה פטריק דרהי

קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.

זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.

הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.

אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.

איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.

להמשך הכתבה לחץ כאן