פישר מאותת למשקיעים? "עליית הריבית תשפיע באופן מתון על שער החליפין"

בסוף חודש דצמבר, החליט נגיד הבנק המרכזי, פרופ' סטנלי פישר, על העלאת גובה הריבית במשק בשיעור של 0.25% לרמה של 1.25%. ריבית בנק ישראל עלתה בפעם השנייה ברציפות וזאת כאשר בכלכלות מקבילות בעולם נשמרה הריבית ברמות אפסיות ללא שינוי.היום (ב') פרסם בנק ישראל את הפרוטוקולים על הדיונים המוניטריים בבנק ישראל הנוגעים להחלטה על העלאת גובה הריבית במשק לחודש ינואר. מעיון בפרוטוקולים עולה כי מתוך ארבעת חברי הפורום התנגד חבר אחד להעלאה אפשרית בעוד שלושה תמכו בכך. השיקול נגד העלאת הריבית נבע מהחשש משינוי במגמה החיובית והסברה כי ההתאוששות במשק העולמי לא יציבה מספיק וכי הכיוון עלול להתהפך. על פי טענת הנגד היה צריך להמתין מעט לפני העלאה נוספת בריבית.מנגד סברו שאר חברי הפורום כי האינדיקציות להתאוששות כלכלית חזקות וחששם נבע דווקא מחריגה אפשרית של האינפלציה מעבר ליעד שנקבע. עוד הדגישו המצדדים בעלייה את המשך ההתאוששות בכלכלה הגלובלית והגידול בסחר העולמי התומך בגידול בהיקף הייצוא, בביקושים המקומיים ובשיפור בצמיחת המשק. דבר שקיבל חיזוק עם עדכון תחזית הצמיחה של בנק ישראל שפורסמה היום. להרחבה על עדכון תחזית הצמיחהנתון מעניין נוסף שעולה מעיון בפרוטוקולים מראה כי החששות האינפלציוניות נבעו לטענתם בעיקר מהעלייה במחירי הנכסים ומחירי הדיור. בנוגע להשפעת העלאת הריבית על שער החליפין שמר הפורום על קביעות בדעתו מחודש קודם. לטענת חברי הפורום העליות הרצופות בשערי הריבית, בתקופה ששאר הריביות בעולם נמצאות בשפל היסטורי, תשפיע באופן מתון על שער החליפין. דעה מעניינת נוכח ההתחזקות המרשימה שרשם השקל בשבועות האחרונים מול המטבעות המובילים.