לראשונה מאז קריסת ליהמן: הפער של מדד התל בונד 60 מהממשלתי - מתחת ל-2%, "אנשים פשוט יפסידו כסף"

הבורסה בת"א פתחה חזק את שנת 2010 והדבר בא לידי ביטוי לא רק בשוק המניות אלא גם בשוק האג"ח הקונצרני. מדד התל בונד 60 רשם מתחילת השבוע עלייה של 0.85% וזאת בהמשך לעלייה של 0.63% ביום המסחר האחרון של שנת 2009.

המהלך של התל בונדים הוריד בהן את התשואות לרמת הנמוכה ביותר מאז ספטמבר 2008, כלומר ערב קריסת ליהמן ברדרס. גופים רבים רואים בפער התשואות שבין האג"ח הקונצרני לזה הממשלתי כאינדיקטור לאופטימיות או פסימיות של המשקיעים.

אם נסתכל על הפער שבין תשואת התל בונד 60 לבין תשואת האג"ח הממשלתי באותו המח"מ, אז בתחילת ספטמבר 2008 עמד הפער על מעט מתחת ל-2%. בחודש דצמבר 2008, בשיא המשבר בשווקים, זינק הפער בתל בונד 40 עד ל-9.5% ומאז הפער מתמתן. כעת הפער בין האג"ח הממשלתי לבין התל בונד 60 על 1.97% בלבד.

מנהל השקעות בכיר אמר בשיחה עם Bizportal כי "המצב הזה פשוט לא יכול להימשך, אין פה שום התייחסות מצד המשקיעים לסיכונים. אנשים שכחו שהיה משבר ולדעתי עכשיו זה הכסף הטיפס שנכנס ודוחף את התשואות."

מנהל השקעות נוסף איתו שוחחנו, אמר כי "אי אפשר להסתכל על זה אחרת, מי שקונה היום קונצרני ללא ספק יפסיד כסף. הריבית בדרך למעלה וכל האג"חים יחטפו ירידות (כלומר עליית תשואות). אני כרגע מחפש אג"חים חצי מסוכנים, כלומר כאלו שעדיין נסחרים בתשואות יחסית גבוהות. הרעיון הוא שאני מהמר על טיב האשראי של החברות כך שבמקרה הגרוע אני אפסיד פחות".