פישר ממשיך להנהיג את הכלכלה הישראלית ומעלה את הריבית ב- 0.25%

פישר יוזם ולא מחכה שדברים יכפו אליו, בהעלאת הריבית אתמול אותת פישר כי אנו נמצאים בשלב חדש במחזור הכלכלי והצורך לאזן בין צמיחה לבין יציבות מחירים מחייב המשך ההידוק המוניטארי. שוק האג"ח והמניות הישראלי מתנהגים בצורה ספקולטיבית בחודשיים האחרונים , וזאת בהמשך לשוק הנדל"ן שגם הוא מתנהג בצורה שאינה בריאה למשק . כל אלו הינן תופעות של כסף זמין המחפש בכוח תשואות , ואת התופעה הזו צריך למגר, והריבית היא הדרך היעילה לעשות זאת.

שוק האג"ח לא הופתע יותר מדי מהעלאת הריבית, ואנו רואים שינוי קל בלבד באפיקי ההשקעה וכן בשע"ח. סביר להניח שהמגמה אותה המשיך פישר החודש תימשך לאורך 2010, ותיתן לסביבת הריבית לחזור לשיווי משקל.

מהמתרחש בשווקים

שוק האג"ח המקומי ירד בחודש האחרון כתוצאה מצפייה לעליית הריבית והתשואות בשוק . ולכן השוק איננו מגיב בחריפות להעלאת הריבית, אג"ח הממשלתיות בריבית קבועה נסחרות כמעט ללא שינוי , וכך גם אג"ח בריבית משתנה . אפילו במדדי התל-בונד שהיו במרכז המימושים של החודש האחרון , ניכרת תגובה רגועה לעליית הריבית , והם יורדים בשיעור של עד 0.2% .