שוק ההנפקות בנק' רתיחה? "כסף זורם לשוק כמו זבל, ב-2006 לא ראינו סלקטיביות, היום אין חשיבה קדימה"

הבורסה בת"א פרסמה היום נתונים לפיהם העסקי גייס כ-2.2 מיליארד שקל.

מתחילת השנה גייס הסקטור העסקי, מהציבור וממשקיעים מוסדיים, כ-33 מיליארד שקל באמצעות הנפקות והקצאות פרטיות של אג"ח, גבוה בכ-40% לעומת הסכום שגויס בכל שנת 2008.

עם זאת, הסכום כשלעצמו לא אומר הרבה ואינו גבוה באופן יחסי, התשואות בהן גויס הכסף אומרות גם אומרות. הסכום שגויס בנובמבר גויס ב-7 הנפקות לציבור כאשר כ-70% גויס באג"ח לא צמודות (ריבית קבועה) וכ-30% מהסכום גויס באמצעות אג"ח צמודות מדד.

מרבית הגיוסים הלא צמודים נעשו סביב תשואה של 5.7% למח"מ של 4-5 שנים. אם נבדוק את תשואת השחרים במח"מ, אז נראה ששחר 2682 (מח"מ 3.7 שנים) נסחר בתשואה של 3.45% ושחר 2683 (מח"מ כ-5 שנים) נסחר בתשואה של 3.96%. במילים אחרות, הסקטור העסקי גייס במרווח של כ-2% בלבד.

מיכה צ'רניאק, מנכ"ל בית ההשקעות להבה, התייחס לעניין ההנפקות ובעיקר התשואה בהן הגיוסים נסגרו ואמר כי "הכסף זורם לשוק כמו זבל וזה בגלל שאין אלטרנטיבות. למוסדיים מאוש נוח ללכת להנפקות אבל מישהו בסוף ישלם את המחיר על טירוף ההנפקות הזה, יהיה כרגיל את זה שישאר לסגור את האור".