"עשיתי 200%-300% - ביום ראשון אני מוכר את כל המניות"

בורסות אירופה ספגו ביום חמישי מכה קשה והמדדים סגרו בירידות של כ-3.5%. הרקע לנפילות היה המהלך של 'דובאי וורלד', הקרן הממשלתית הגדולה של הנסיכות, שהקפיאה את תשלומי החוב שלה בשל מצבה הכלכלי הקשה. בורסות וול סטריט הגיבו ביום שישי בירידות של כ-1.7%, היסטריה לא נרשמה בניו-יוק ובכל זאת ירידות נרשמו.

תקופת הירידות הדרסטיות בבורסה (סביבות נובמבר 2008) הדגישו את משמעות הפסיכולוגיה בשוק ההון. כאשר הירידות החלו להתחזק, העדר היה דורסני, בלתי ניתן לעצירה ובעיקר - לא מתייחס לשום פרמטר כלכלי.

ביום חמישי בבוקר יצא לי לשוחח עם שני מנהלי השקעות בכירים בשני גופי השקעה מהגדולים בארץ. עם כל אחד שוחחתי בנפרד, שניהם היו בדעה אחת - התנאים הכלכליים הנוכחיים תומכים בהמשך המגמה החיובית בשוק המניות.

ביום חמישי בערב יצא לי לשוחח עם חבר שמצוי בשוק ההון ומשקיע את כספו הפרטי במניות בבורסה בת"א. שוחחנו בעניין הירידות החדות שפקדו את שוקי המניות באירופה וכך אמר לי חברי, "תראה, בתיק שלי יש מניות שעשיתי עליהן בחודשים האחרונים פי 2, פי 3 ואפילו פי 4, מאות אחוזים. ביום ראשון אני מוכר ולא מעניין אותי כולם. על הרווח שלי אני מתכוון הפעם לשמור, כבר הייתי בסרט הזה שכל הרווח נעלם במהירות. אחרי גל הירידות אני אכנס שוב".

אז מצד אחד יש את מנהלי ההשקעות שמסתכלים על הסביבה העסקית והצדק איתם אבל מצד שני יש את המשקיעים שעדיין סוחבים את טראומת "נובמבר 2008". הירידות בת"א ביום ראשון לא צפויות להיות דרסטיות, כלומר החבר שלי שאמר לי שהוא מתכוון "למכור הכל" אולי עוד יחזור בו לאחר שראה את העליות שנרשמו במדדי אירופה ביום שישי. אבל אם יהיו בעולם שניים שלושה ימים רצופים של ירידות חדות, חבר שלי ימכור גם ימכור וזה אומר שהעדר יתחיל לנוס על נפשו.

שוקי המניות נמצאים כיום לאחר מהלך עליות חד ויש הרבה מאוד סוחרים שמורווחים עשרות אחוזים ויותר מכך. אותם סוחרים יעשו הכל בכדי לא למצוא את עצמם בתוך השוק באירוע דוגמת נוב' 2008 ולכן מצב של מספר ימים רצופים של ירידות בחו"ל עלול ליצור שבירה אצל הסוחרים או במילים אחרות - גל ירידות מהיר. אבל הוא כנראה לא יהיה שיחזור של נוב' 2008. למה? בגלל הצד השני של זיכרון המשקיעים.

הצד השני הוא שאותם סוחרים זוכרים גם שהתיקון כלפי מעלה היה מהיר לא פחות מהתיקון כלפי מטה ובשום אופן לא ירצו לפספס אותו. בשורה התחתונה, דעתי היא שמנהלי ההשקעות איתם שוחחתי ככל הנראה צודקים בכך שהסביבה העסקית עודנה תומכת בשוקי המניות, כלומר הכיוון הכללי חיובי. מצד שני הפסיכולוגיה היא חלק מהמשחק ולכן עשוי בהחלט להתפתח גל ירידות מהיר שסופו בתיקון מהיר לא פחות כלפי מעלה.

מאת: יוסי פינק

עורך אתר Bizportal