פישר מפתיע ומהדק את הריבית, ביל גרוס בונה על התאוששות איטית באמריקה

סטנלי פישר יודע להפתיע, ואתמול שוב הצליח לתפוס את רוב השחקנים בשוק בהפתעה ולהעלות את הריבית ב-0.25%, פישר מנמק את החלטתו בשיפור המהיר שמתחולל כמעט בכל הפרמטרים במשק, וכי רמת הריבית איננה מתאימה לרמת הפעילות.

כלכלנים מכל בתי ההשקעות מיהרו לברך כולל ברכה מיוחדת מנוריאל רוביני הרואה בפישר כחלוץ לפני מחנה המחזיר את שיווי המשקל בשווקים ומוריד את השתוללות הנזילות בה אנו חוזים בחודשים האחרונים, השתוללות שעלולה להוביל להתפתחות בועות מסוכנות בשווקי הנדל"ן וההון, כפי שאנו מתחילים לחוש בהן לאחרונה.

בחו"ל בינתיים אנו רואים שאחד מהמשקיעים המשפיעים בעולם, הולך דווקא לכיוון מנוגד, ורואה דווקא את הריבית בארה"ב נשארת נמוכה עוד זמן רב, וכך ניתן לראות כי 'מלך האג"ח' ביל גרוס, מנהל קרן האג"ח הגדולה בעולם, פימקו, הגדיל החזקותיו באג"ח של ממשלת ארה"ב ל-63% מסך כל התיק של הקרן - הרמה הגבוהה ביותר מאז יולי 2004. גרוס רואה לפי תחזיותיו, תקופה ארוכה של ריבית אפסית שצמודה לה תהיה תקופה ארוכה של צמיחה איטית ולזאת צריך להיערך. כלומר הוא מסתפק בתשואות הנוכחיות על אג"ח בארה"ב בשנים הקרובות.

מהמתרחש בשווקים

שוק האג"ח קיבל את הפתעת הריבית של פישר בירידות צפויות. שוק האג"ח הממשלתי יורד ב-0.3% בממוצע , כאשר האפיק עם הריבית המשתנה, הגילון, נסחר ללא שינוי. מדדי התל-בונד שעלו בצורה חדה בחודשים האחרונים ממשיכים להתממש, מדד תל-בונד 20 יורד ב-0.35% ומדד תל-בונד 40 יורד ב-0.6% .

גם בשוק הקונצרני בולטות לטובה היום אג"ח בריבית משתנה שמוכיחות שהפופולאריות שלהן בהנפקות האחרונות מצדיקה את עצמה.