UBS מפרגן לישראל: מעלה תחזית צמיחה וצופה סדרת העלאות ריבית עוד השנה

בתזמון מושלם לשנה העברית החדשה מפרסם הבוקר (ב') בנק ההשקעות השוויצרי UBS סקירה מפרגנת לישראל בה הוא מגדיר את הכלכלה הישראלית - כיציבה ביותר מבין כל השווקים המתעוררים ב-EMEA (מזרח אירופה, מזרח תיכון ואפריקה). במקביל, בבנק עדכנו את תחזיות הצמיחה כלפי מעלה.

"הודות ליסודות מבניים ומאקרו כלכליים יציבים, הכלכלה הישראלית הציגה יכולת התאוששות מהירה טובה במהלך המשבר העולמי", כותב ריינהארט קלאוס, כלכלן ראשי וראש דסק שווקים מתעוררים ב-UBS. "בהמשך למיתון קצר ומתון, הכלכלה כבר חזרה לצמוח ברבעון השני, מוקדם יותר מהצפוי".

בהתבסס על נתונים כלכליים מעודכנים, בבנק השוויצרי מעדכנים את תחזית הצמיחה לישראל ל-0.3% ב-2009 (לעומת צפי קודם לצמיחה שלילית של 0.8%) ול-3% ב-2010 (מ-2.7%). "מדובר בתחזית הגבוהה מהקונצנזוס אך נמצאת מתחת לפוטנציאל הצמיחה של ישראל בטווח הבינוני, אותה אנחנו מעריכים כ-4%".

בהעלאת הצמיחה למשק הישראלי מצטרפים במחלקת המחקר של הבנק השוויצרי לגופים רבים נוספים, בהובלת בנק ישראל שעדכנו לאחרונה את תחזית הצמיחה לישראל כלפי מעלה. עם זאת, התחזית של UBS הינה שורית יותר בהשוואה לזאת של בנק ישראל - צופה צמיחה אפסית בשנת 2009 וצמיחה של 2.5% בשנת 2010.

הכלכלן הבכיר ב-UBS משבח את התמודדותו של בנק ישראל עם המשבר ומכנה אותה כאחת האפקטיביות ביותר בשווקים המתעוררים. עם זאת, בהתחשב בעוצמת ההתאוששות ועליית האינפלציה, הוא צופה, כי הבנק בהנהגתו של פרופ' סטנלי פישר, יבצע סדרה של העלאות ריבית קטנות ומדודות, כך שבסוף השנה הנוכחית תעמוד הריבית על 1.75% ובסוף שנת 2010 על 3.75%. עם זאת, ב-UBS לא מכנים את הצפי להעלאות הריבית כאגרסיביות אלא כצעד לעבר העמדת הריבית על יעדה הטבעי, אשר מוערך על ידם כ-4.5%.

החדשות הטובות לכלכלה לא בהכרח טובות ליצואנים הישראלים. בעקבות שטף הנתונים החיובים וצפי לעלייה נוספת בעודף בחשבון השוטף עדכנו ב-UBS את התחזית לשער הדולר-שקל ל-3.8 שקלים בסוף 2009 ול-3.5 לסוף 2010. בבנק השוויצרי גם צופים שהשקל ירוויח מהיחלשות הדולר בעולם, שצפוי ע"פ הערכתם להגיע לשפל של 0.5 אירו.