אחרי הזינוק בתשואות: ב-S&P מעלות מורידים דירוג לאפריקה, תוך מתן תחזית שלילית
כצפוי - אחרי שדיווחה על הפסד עתק והודיעה על חתירה להסדר עם בעלי החוב שלה, חוטפת היום (ג') אפריקה ישראל, הורדת דירוג מצד סוכנות הדירוג 'סטנדרד אנד פורס מעלות' תוך מתן תחזית דירוג שלילית להמשך הדירוג, המשקפת את ההשלכות כתוצאה ממהלך של הסדר חוב.
ב-S&P מעלות הורידו את דירוג החוב של אפריקה ל-'ilCCC' מ-'ilBBB' והעניקו לו תחזית דירוג שלילית. "התמשכות המשבר בשוקי הפעילות העיקריים של קבוצת אפריקה ישראל ממשיכים להשפיע לשלילה על חוסנה העסקי והפיננסי של החברה וכן על נזילותה", נכתב בהודעת סוכנות הדירוג.
ביומיים האחרונים רשמו אגרות החוב של אפריקה ירידות שערים חדות אשר שלחו את התשואות על האג"ח הקצרות (לפרעון בשנתיים הבאות) ליותר מ-50% ואת האג"ח הארוכות לכיוון ה-30%. עם זאת, היום נרשמת התאוששות קלה בניירות הערך של אפריקה: מניית החברה מטפסת בכ-6% ואגרות החוב שלה עולות בין 6%-9%.
האנליסטים אסנת יגר ועופר עמיר התבססו על דוחותיה הכספיים של אפריקה לרבעון השני ועל הודעתה כי תחל בהליך של בחינה וארגון מחדש של מצב התחייבויותיה כלפי כלל מחזיקי אגרות החוב.
האנליסטים ציינו כי הם מעריכים כי לחברה יכולת לפרוע את אגרות החוב עד תום 2009. עם זאת חלק ניכר מן המקורות הצפויים ב-2010 הינם בעלי סבירות נמוכה יותר ולכן הם מגדירים את נזילותה של החברה לשנה הקרובה כחלשה.
הדירוג עלול לרדת ל-D
תחזית הדירוג השלילית משקפת השלכות שליליות צפויות על הדירוג אשר יתממשו במידה והחברה תגיע להסדר דבר אשר צפוי לכלול אי עמידה בתשלומי הקרן ו/או הריבית של אגרות החוב במועדן.
כלומר, במידה וייחתם הסדר חוב אשר במסגרתו יידחו תשלומים המגיעים לבעלי החוב או יאלצו המשקיעים לוותר על חלק מערכן הנקוב של אגרות החוב, ירד דירוג אגרות החוב ל-'D'. לאחר מכן ייבחן הדירוג מחדש בהתאם להשפעת פריסת החוב מחדש על יכול ההחזר של החברה.
המהלך של S&P מעלות אינו עומד לבדו בקרב סוכנויות הדירוג. כבר לפני יומיים הודיעה סוכנות הדירוג מידרוג כי היא מכניסה את סדרות האג"ח וכן את הדירוג של אפריקה עצמה לרשימת מעקב לצורך בחינה של הורדת דירוג. נציין כי דירוג אפריקה אצל מידרוג הינו Baa1.
