הנפט צלל כ-10% בשבוע: אופציית הכיסוי PUT60 של קסם הגיבה בזינוק של 106%
מחיר הנפט רשם בשבוע האחרון ירידה של כ-10% וסגר ברמה של 58.6 דולר לחבית. מדובר בירידה השבועית החדה מאז חודש ינואר וברמה הנמוכה ה-19 בחודש מאי האחרון.
בסה"כ איבד מחיר הנפט כ-20% מערכו, מאז רשם רמה של למעלה מ-73 דולר לחבית ב-11 ליוני האחרון (בדיוק לפני חודש). ברקע לירידה החדה עומד כמובן החשש מפני ירידה נוספת בצריכת הנפט מסביב לעולם. לפי הערכות, צריכת הנפט העולמית תירשום ב-2009 ירידה של 2.9% ביחס ל-2008.
לפי נתונים שפרסמה סוכנות IEA (סוכנות האנרגיה הבינלאומית), צריכת הנפט העולמית תעמוד השנה על 83.8 מיליון חביות ליום, ירידה של 2.9 מיליון חביות ביחס לשנה שעבר. לגבי שנת 2010, ב-IEA מביאים קצת יותר אופטימיות ומעריכים כי צריכת הנפט תיגדל ב-1.7% לרמה של 85.2 מיליון חביות ביום.
מלבד החששות הקשורים למיתון ולצריכת הנפט, המשקיעים מבינים כמובן שלאחר זינוק של למעלה מ-100% תוך חצי שנה, יש מקום לתיקון במחיר. השאלה היא האם הנפט יעצר במחיר הנוכחי?
לדבריו של שלמה מעוז, הכלכן הראשי של אקסלנס-נשואה, "אין שום סיבה שמחיר הנפט יישאר ברמות הנוכחיות לאור הירידה בביקוש לנפט מסביב לעולם. להערכתי המחיר צריך עוד לרדת ולהיות נמוך יותר מ-50 דולר לחבית".
לדבריו של אייל גורביץ', המנתח הטכני של אתר Bizportal, "הדינאמיקה של השבוע האחרון לחצה את מחירה של החבית לרמת 58.7 דולר כאשר כאן יש לקחת אוויר ולהמתין למוצא פיו של הנפט. תיקון טכני אינו דבר בלתי אפשרי".
בטווח הקצר מונה גורביץ' מספר נקודות:
1. "ראשית, סידורן של נקודות השיא והשפל. כפי שאפשר לראות על הגרף, החל מרמת 74 דולר לחבית מסודרות נקודות השיא והשפל במבנה יורד. המשמעות היא שקיים קונצנזוס בין הקונים והמוכרים לגבי כיוון המדד. "
2. "ממוצעים נעים - אפשר לראות על גבי הגרף המצורף, שהממוצעים הנעים מסודרים בסדר יורד. הקצר, מצוי מתחת לארוך. סידור זה שמור למגמת ירידה."
נקודות הביקורת של גורביץ':
1. "אלא שהשבוע, כפי שכתבתי בפתיח, יש לקחת אוויר ולהמתין שכן הנפט מצביע על סימני רוויה נקודתיים. ראשית אפשר לראות שהוא הגיע לרמת תמיכה משמעותית סביב מחיר של 58 דולר לחבית. רמה זו שימשה בעבר כרמת התנגדות וכעת אמורה לשמש כרמת תמיכה."
2. "בנוסף, בתחתית הגרף אפשר לראות את המדד הסטוקסטי שירד מתחת לרמת 20% וכעת החל לעלות בחזרה. שני מרכיבים אלו מעידים על סבירות גבוהה לתיקון טכני או לפחות לאתנחתא זמנית בשחיקת מחיר הנפט."
3. "רמת התנגדות ראשונה במחיר של 61 דולר. שבירתה מעלה עשויה להזניק את הנפט עד למחיר של 66 דולר לחבית."
לסיכום, אומר גורביץ', כי "מדובר במגמת ירידה שאמורה לעבור בימים הקרובים אתנחתא זמנית."
איך סוחרים בנפט בישראל?
למקרה של עליות, ניתן לרכוש את תעודת סל 'קסם נפט', אשר ריכזה בחודש האחרון מחזור יומי ממוצע של 5.2 מיליון שקלים. מעט קטנה ממנה היא תעודת הסל של 'תכלית נפט' אשר ריכזה בחודש אחרון מחזור ממוצע של 3.3 מיליון שקלים. ניתן גם לפתוח חשבון בכלל פורקס ולהשקיע בשני הכיווניםדרך חדר המסחר של החברה.
אם אתם מהמרים על ירידות במחיר הנפט, הדרך הכמעט יחידה שלכם להמר על ירידות בנפט היא דרך אופציות הכיסוי של אקסלנס או הראל. לקסם לאקסלנס יש 3 אופציות כיסוי, האחת הוא PUT60, השניה היא PUT50 והשלישי היא PUT250.
שלוש הניירות עם תאריך פקיעה בחודש נובמבר הקרוב, כך שאין צורך לחשוש מפקיעה קרובה. ההבדל הוא במנוף, בעוד ב-PUT60 וב-PUT50 קיים מינוף גבוהה יחסית (3.56 ו-4.07 בהתאמה), ב-PUT250 קיים יחס של פחות מאחד. מדובר ביחס של 0.33%, כלומר עליה של 1% בנפט תוריד את הנייר ב 0.33% וירידה של 1% תעלה את הנייר ב 0.33%.
לצורך הדוגמה, אופציית הכיסוי של קסם על הנפט (שפועלת כמו אופציית מעו"ף לכל דבר ועניין, רק במונחים דולרים) עשתה מהלך אדיר של 106% בשבוע האחרון (מה-7 ליולי ועד ה-12 ליולי), זאת לאור הירידה החדה במחיר הנפט תאריכים אלו.
