מריל לינץ': "מניות הבנקים בישראל הן זולות אבל יש סיבה. לאומי המועדפת"

הבנקים בישראל פתחו השבוע את עונת הדוחות לרבעון הראשון של 2009. מזרחי היה הראשון לדווח ושאר הבנקים ידווחו לקראת סוף החודש. במריל לינץ' פרסמו הבוקר סקירה בעניין מניות הבנקים בישראל תחת הכותרת: "הבנקים זולים אבל לא בלי סיבה".

אנחנו מעריכים כי תוצאות הבנקים ימשיכו להיות חלשות. "אנחנו צופים כי הבנקים יציגו רווחיות ב-2009 וגם ב-2010 אבל ההדרדרות בצמיחה לצד הגידול באבטלה והירידה ברמת השכר, כל אלו לא מספקים סביבה נוחה לבנקים בישראל". עוד אומרים במריל, כי "רפורמת העמלות יחד עם הדרישה להגדלת הלימות ההון ונושאים נוספים, כל אלו יביאו לכך שסביר שהבנקים בישראל לא יגיעו במהרה לרמת הרווחיות שהציגו בתקופה שלפני המשבר".

באופן השוואתי, כותבים במריל, כי הבנקים בישראל עדיין זולים ביחס לבנקים בחו"ל. "הבנקים בישראל נסחרים בדיסקאונט של 25%-42% על הבנקים בשווקים המתעוררים אבל צריך לזכור שהבנקים בישראל תמיד היו זולים. אנחנו מעריכים שדיסקאונט של 25%-40% על קבוצת ההשוואה הוא אינו בלתי סביר"